2019-06-17 01:31 | 來源:電鰻快報 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小
全國地方政府債務余額18.38萬億元，已經成為債券市場的第一大券種。
伴隨逆周期調節政策持續發力，地方政府債迎政策“暖風”，鵬華中證5年期地方政府債ETF正式獲批，將進一步在地方債投資領域發揮機構投資者專業價值。日前，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》，明確提出要豐富地方政府債券投資群體，特別是推出地方政府債券交易型開放式指數基金，通過“債券通”等機制吸引更多境外投資者投資等諸多舉措。政策春風下，以地方債為投資標的的債券ETF有望迎來更大發展機遇。鵬華基金旗下鵬華中證5年期地方政府債ETF已正式獲批，進一步滿足投資者對債券工具型產品的需求。
據財政部數據顯示，截至2018年末，全國地方政府債務余額18.38萬億元，已經成為債券市場的第一大券種。專項債券作為一種新型政府融資工具，能夠將項目融資與項目收益、償債能力充分匹配。中信證券固收觀點認為，歷史經驗來看，每年6至9月都是當年地方債發行量高峰。2019全年新增地方債務限額3.08萬億元，發行任務已經過半，因為今年地方債的提前放量發行，4月和5月發行有所回落，但根據往年6至9月的發行情況以及目前的限額余額情況，6至9月地方債發行量預計將在1.5萬億元至1.6萬億元，6月單月將放量至5000億元以上。
談及當前地方債配置價值，中信證券明明債券研究團隊稱，近年來地方政府債提速放量，發行利率逐步市場化，其規模、期限和品類也更為匹配地方政府融資和發展需求。政策多重利好、融資渠道拓寬也增加地方債的吸引力，相對于國債、政金債和高等級信用債，其收益率、質押比率和流動性等方面也有顯著改善，未來在財政政策和貨幣政策相互協調下，地方政府債的配置價值將更加凸顯。
在當前背景下，推出地方債ETF，可充分利用ETF優勢提高地方債市場流動性。深圳證券交易所此前召開地方債ETF產品研討會時強調，地方債ETF作為一種以地方債指數為投資跟蹤標的、在交易所上市交易的開放式基金，具有聯接地方債和交易所市場投資者的優勢，滿足投資者對于特定板塊、特定指數、特定地區地方債品種的多元投資需求。持續推動地方債ETF產品的創新和發展，有利于優化地方債投資者結構，提升投資價值，提高地方債流動性。
縱觀國外債券市場，國內債券ETF的發展尚處于起步階段，未來仍有很大發展空間。截至2018年12月，全球(除中國大陸外)債券指數基金和債券ETF的總資產量達到1.82萬億美元，美國市場的債券指數基金和債券ETF管理規模超1.24萬億美元，占比高達26%。相較成熟的美國市場，截至2018年末，國內債券指數基金和債券ETF基金總規模僅為1060億人民幣，占公募債券基金的總比例僅為3.5%。可以說，鵬華中證5年期地方政府債ETF此時獲批，可謂恰逢其時。從產品設計來看，該基金將密切跟蹤中證5年期地方政府債指數。據悉，鵬華中證5年期地方政府債ETF通過ETF指數化投資的方式，有助于分散個券投資風險，滿足投資者大類資產配置管理需求，同時該基金還具有透明度高、交易成本低等優勢，建議投資者可進一步關注。
值得一提的是，近年來以鵬華基金為代表的公募機構注重債券投資領域的細分布局，旨在為投資者提供更多元的債券工具。作為業內“16年固收投資專家”，鵬華基金固收團隊高度重視產品線的完備布局，專門成立“固收業務產品工作組”。今年3月份成立的鵬華中債1-3年國開行債券指數基金首募規模超百億，而鵬華中證5年期地方政府債ETF獲批后即將迎接發行。鵬華基金固收團隊將持續布局覆蓋主流交易品種及短、中、長期限結構的被動型債基產品線，建立“債券工具型產品基金超市”，力爭滿足投資者的多元配置需求。
《電鰻快報》
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