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        科創(chuàng)板開板在即，券商在“保送”企業(yè)的同時，增設另類子公司，并增資補血，以備后續(xù)跟投需要。

        國泰君安相關人士對《國際金融報》記者表示，“保薦+跟投”是優(yōu)化券商定位、壓實保薦責任、推動業(yè)務升級的重要制度設計。跟投促使保薦機構從源頭上推薦優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)上市以保證上市公司的質(zhì)量，同時，使保薦機構參與定價決策時能夠更好地兼顧發(fā)行人和投資者雙方的利益。

積極增資補血

        5月30日晚間，國盛證券母公司國盛金控發(fā)布公告稱，擬向合格投資者非公開發(fā)行不超過 30 億元的公司債券，募集資金擬用于償還公司有息債務并補充公司營運資金，在集團內(nèi)部統(tǒng)籌使用。

        對此，國盛證券內(nèi)部人士表示，募集資金主要用于補充公司業(yè)務開展所需資金，其中或許包括為科創(chuàng)板跟投等做準備。

        同時，券商對旗下另類投資子公司密集增資。5月28日晚間，中信建投公告稱，公司董事會審議通過相關增資議案，同意對中信建投投資有限公司增資12億元。同日，華泰證券公告稱，擬對華泰創(chuàng)新投資有限公司增資30億元。

        記者梳理發(fā)現(xiàn)，中原證券、東吳證券等券商也在近期增資或擬增資另類投資子公司。業(yè)內(nèi)人士稱，此舉是為科創(chuàng)板跟投做準備。

        中原證券5月29日公布股東會審議材料，公司擬使用不超過10億元對境內(nèi)外全資子公司增資。中州藍海作為中原證券的另類投資子公司亦在本次增資范圍內(nèi)。中原證券相關人士對《國際金融報》記者表示，公司增資另類子公司，的確有為科創(chuàng)板跟投準備的考慮。

        東吳證券相關人士也對記者稱，自提出設立科創(chuàng)板和試點注冊制以來，公司上下始終密切關注政策動向，積極布局，加強儲備，穩(wěn)步推進。5月15日，東吳證券董事會同意對東吳創(chuàng)新資本管理有限責任公司增資10億元，增資后該公司注冊資本增至50億元。

        中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監(jiān)付立春在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“努力增資、積極申請另類子公司，備戰(zhàn)科創(chuàng)板，是一個非常積極、正常的現(xiàn)象。由于跟投重任主要交托于另類投資子公司，所以券商會踴躍地去增資或者申請牌照，擴大另類可投規(guī)模，配合更多、更大規(guī)模的投行項目。

        付立春認為：“在科創(chuàng)板這樣的資本市場重大歷史變革面前，券商的機遇與挑戰(zhàn)并存。券商增資配合科創(chuàng)板上市承銷工作，受到監(jiān)管及政策的鼓勵。各方面已配置齊全的券商，先發(fā)優(yōu)勢或多或少會存在。”

        聯(lián)訊證券分析師彭海在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“一般來說，科創(chuàng)板項目多、企業(yè)融資規(guī)模大的保薦機構，跟投所占用的資金規(guī)模隨之攀升，基本儲備豐富、資本金充足的頭部券商擁有更多先發(fā)優(yōu)勢，受益更加明顯一些。”

增設另類子公司

        根據(jù)中證協(xié)的數(shù)據(jù)，已有59家券商另類投資子公司。未設立另類投資子公司的券商，正在快馬加鞭地追趕。

        據(jù)不完全統(tǒng)計，年內(nèi)至少有6家券商公告擬設立或已完成設立另類投資子公司，其中不少于2家券商明確表示，設立另類子公司與科創(chuàng)板相關。

        西部證券此前公告稱，董事會同意公司出資10億元設立另類投資子公司。公司設立另類投資子公司，是順應國家推出科創(chuàng)板的政策機遇，滿足科創(chuàng)板跟投的要求。

        此外，浙商證券、山西證券、安信證券、南京證券已完成設立或擬設立另類投資子公司。

        對于部分還未設立另類投資子公司的保薦機構，上交所在《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務指引》中明確提及：個別保薦機構因特殊原因無法以另類投資子公司形式跟投的情形，政策允許通過中國證監(jiān)會和上交所認可的其他方式跟投，同時遵守相關規(guī)定和監(jiān)管要求。

        業(yè)內(nèi)人士表示，雖然有政策上的相關規(guī)定，從操作等層面來看，有另類投資子公司肯定比沒有要好。而從目前情況來看，可以預見，后續(xù)各家券商增資及設立另類投資子公司的動作將會更加頻繁。

        在參與科創(chuàng)板過程中，券商主體和另類投資子公司應如何更科學地分工，更好地發(fā)揮效用?

        付立春告訴《國際金融報》記者，科創(chuàng)板涉及投行、投資、投研等多個部門，彼此之間需要協(xié)調(diào)跟進。初期是投行部門牽頭，投資和投研更多是配合;后期投行的投資功能得到加強，投資或會發(fā)揮一定程度上的承攬作用，但主體依然是投行部門。

        “投行與投資部門之間，涉及業(yè)務協(xié)調(diào)機制、利益考核分擔機制，這些需要提前設計好;投行和投研利益沖突并不大，更多是配合，或是利益分攤，整體問題不算太大。但主體之間還是需要設置防火墻，有所區(qū)隔，持有各自的底線，防止過度的、不合理的、傷害第三方的結果出現(xiàn)。”付立春稱。

券商摩拳擦掌

        此外，一些早已設立另類投資子公司的券商已經(jīng)摩拳擦掌。

        “除證裕投資外，國泰君安創(chuàng)投子公司、戰(zhàn)略投資、交易投資等投資類業(yè)務單元積極提高對科創(chuàng)企業(yè)的綜合金融服務能力，持續(xù)推動上海科創(chuàng)母基金、公司母基金等平臺的投資項目落地，并通過上述優(yōu)質(zhì)重點產(chǎn)業(yè)項目投資，為科創(chuàng)板企業(yè)提供從VC、PE等前期投資到募資、上市、財務顧問等一條龍綜合金融服務。”國泰君安相關人士對記者表示。

        科創(chuàng)板的腳步漸行漸近。上交所日前公告稱，將于6月5日審議微芯生物、安集微電子、天準科技這3家科創(chuàng)板受理企業(yè)發(fā)行上市申請。其對應的保薦機構分別為安信證券、申萬宏源承銷保薦、海通證券。

        “如果成功過會，公司會按照交易所要求進行項目跟投。”安信證券投行部相關負責人表示。

        5月30日晚間，上交所又公布了第二批即將于6月11日上會的三家科創(chuàng)板受理企業(yè)。

        截至5月31日，科創(chuàng)板申報企業(yè)已增至113家，累計由34家券商擔任保薦機構。

        根據(jù)《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務指引》規(guī)定，參與配售的保薦機構相關子公司應當事先與發(fā)行人簽署配售協(xié)議，承諾按照股票發(fā)行價格認購發(fā)行人首次公開發(fā)行股票數(shù)量2%至5%的股票，具體比例根據(jù)發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的規(guī)模分檔確定。

        國泰君安相關人士對《國際金融報》記者表示，跟投將進一步拓展頭部券商的業(yè)務領域、資產(chǎn)布局等機會，有利于券商各相關業(yè)務部門協(xié)同作戰(zhàn)，推動擴大客戶基礎，為客戶提供綜合資本運作服務。

《電鰻快報》