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      市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)板的熱情持續(xù)升溫，通過(guò)公募基金分享科創(chuàng)板行情更是被寄予厚望。但截至目前，市場(chǎng)尚不存在只投科創(chuàng)板的基金。公募人士表示，科創(chuàng)板初期的可選標(biāo)的相對(duì)有限，為減少凈值波動(dòng)，科創(chuàng)主題基金將投資范圍延伸到非科創(chuàng)板領(lǐng)域，其中不乏債券等固收標(biāo)的。同時(shí)，基于當(dāng)前科創(chuàng)行情的影響因素，不宜對(duì)基金收益做過(guò)高預(yù)期。

        不只投科創(chuàng)板

        從3月份科創(chuàng)板開(kāi)閘接收企業(yè)申請(qǐng)以來(lái)，公募的籌備熱情持續(xù)高漲。一方面，除了首批獲批的7只科創(chuàng)板基金外，證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前還有數(shù)十只科創(chuàng)板基金在排隊(duì)。另一方面，因監(jiān)管允許可投資A股的基金產(chǎn)品投資科創(chuàng)板，近期還有個(gè)別公司將存量基金申請(qǐng)注冊(cè)變更為科創(chuàng)概念基金(以下將科創(chuàng)板基金和科創(chuàng)概念基金統(tǒng)稱(chēng)“科創(chuàng)主題基金”)。比如，金鷹基金申請(qǐng)將旗下的“金鷹添利中長(zhǎng)期信用債債券型基金”變更注冊(cè)為“金鷹科技先鋒混合型基金”。金鷹基金對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示：“這是為了優(yōu)化基金投資策略，同時(shí)也是為布局科創(chuàng)板基金做準(zhǔn)備。目前會(huì)里已接收了申請(qǐng)材料。”

        需要指出的是，與投資者的表層理解不同，目前尚不存在只投資科創(chuàng)板的專(zhuān)門(mén)基金。實(shí)際上，包括首批7只科創(chuàng)板基金在內(nèi)，上述提及的產(chǎn)品均可投資非科創(chuàng)板板塊的科創(chuàng)主題相關(guān)證券。并且，“證券”含義也不只限于股票一種。

        比如，某科創(chuàng)主題基金招募書(shū)顯示，該基金投資范圍包括科創(chuàng)板在內(nèi)的國(guó)內(nèi)上市股票、港股通標(biāo)的股票、債券、衍生品等，只不過(guò)符合科技創(chuàng)新主題的證券資產(chǎn)比例不低于80%。甚至，華創(chuàng)證券認(rèn)為，在科創(chuàng)板沒(méi)推出之前，科創(chuàng)主題基金更大倉(cāng)位會(huì)是投資于債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。

        投資范圍擴(kuò)大可分散風(fēng)險(xiǎn)

        為何公募不推出專(zhuān)門(mén)投資科創(chuàng)板的基金?投資多元化是否會(huì)降低基金的投資收益?華南某公募投研人士李浩(化名)解釋?zhuān)?dāng)前市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)板的預(yù)期持續(xù)高漲，從企業(yè)申報(bào)進(jìn)程、科創(chuàng)板投資開(kāi)戶數(shù)、首批科創(chuàng)板基金的申購(gòu)表現(xiàn)等方面看，科創(chuàng)板順利開(kāi)板是大概率事件。但是，李浩認(rèn)為，開(kāi)板初期的上市公司數(shù)量有限，充沛的資金或會(huì)在短期內(nèi)助漲殺跌，進(jìn)而給基金凈值帶來(lái)較大波動(dòng)，甚至?xí)l(fā)生虧損。“基于此考慮，科創(chuàng)主題基金在投資策略上保持了充分靈活性，將投資范圍延伸到了非科創(chuàng)板的科技主題領(lǐng)域。”

        “投資范圍的擴(kuò)大，選擇其實(shí)也在增加。畢竟，非科創(chuàng)板的科技龍頭也具備較好投資價(jià)值。只要價(jià)格在合理區(qū)間，投資組合的分散化會(huì)起到平抑波動(dòng)并提高組合收益的效果。另外，參考創(chuàng)業(yè)板當(dāng)初的打新經(jīng)驗(yàn)，偏固收類(lèi)的產(chǎn)品配置科創(chuàng)板打新，也可以增厚投資收益。”前海聯(lián)合基金表示，未來(lái)隨著科創(chuàng)板優(yōu)質(zhì)公司逐漸增加，科創(chuàng)主題基金自然會(huì)把更多的權(quán)重賦予科創(chuàng)板公司。

        另外，深圳某公募人士陳健(化名)表示，允許科創(chuàng)主題基金投資其他板塊科創(chuàng)標(biāo)的，的確會(huì)在一定程度上分散波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但因科創(chuàng)主題基金的種類(lèi)較多，配置比例高低不同，加上近期科創(chuàng)股波動(dòng)較大，陳建認(rèn)為，分散投資能否增加基金的整體收益，目前還不好預(yù)估。

        應(yīng)適度調(diào)低收益預(yù)期

        “近期外圍環(huán)境出現(xiàn)變化，A股發(fā)生明顯波動(dòng)，科創(chuàng)相關(guān)板塊首當(dāng)其沖。”陳建說(shuō)，短期看，影響科創(chuàng)股行情的因素仍會(huì)存在，即便把科創(chuàng)板如期開(kāi)板考慮進(jìn)來(lái)，投資者也不應(yīng)對(duì)科創(chuàng)主題基金做過(guò)高收益預(yù)期。

        記者發(fā)現(xiàn)，目前存量科技主題基金的規(guī)模并不小，但如上述公募人士所言，因二季度以來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)較大，這些存量基金的收益并不理想。

        以生物科技、制藥、半導(dǎo)體三大行業(yè)為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，這三類(lèi)行業(yè)主題基金今年以來(lái)的平均回報(bào)分別為20.07%、18.4%、17.58%，二季度以來(lái)的回報(bào)則出現(xiàn)明顯回調(diào)，分別為-5.69%、-5.73%、-7.55%。

        “達(dá)不到直投門(mén)檻的投資者基本只能通過(guò)基金參與科創(chuàng)板行情，但這并不意味著就有很高回報(bào)，投資者的預(yù)期要做適當(dāng)調(diào)整。”李浩表示，科創(chuàng)主題基金雖具備專(zhuān)業(yè)基金經(jīng)理選股和分散投資風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì)，但從根本上說(shuō)，投資者的意愿是第一位的，投資者要對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好有客觀判斷，不可一味跟風(fēng)扎堆科創(chuàng)主題基金。

        但長(zhǎng)期看，陳健認(rèn)為：“市場(chǎng)必然能發(fā)現(xiàn)科創(chuàng)公司的投資價(jià)值。就這點(diǎn)而言，三年期封閉的戰(zhàn)略配售基金會(huì)具備很好的價(jià)值空間。并且，能在外部影響因素下逆勢(shì)發(fā)展并凸顯投資價(jià)值，既是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的潛力考驗(yàn)，更是對(duì)各家公募選股的能力考驗(yàn)。”據(jù)透露，第二批科創(chuàng)板基金將于近期出爐，其中或有15只封閉戰(zhàn)略配售基金。

《電鰻快報(bào)》