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盤點上市車企一季報：得不到的在騷動，被偏愛的有恃無恐

　　來源：微信公眾號NBD汽車 　記者丨裴健如

　　多家車企遭遇雙殺

　　今年一季度財報出爐 誰笑了？

　　4月下旬，上市車企一季報相繼出爐，又是“幾家歡喜幾家愁”。

　　今年一季度，國內車市還在努力回暖中。有分析認為，隨著車市進入存量時代，“強者恒強”的馬太效應將會日益顯現，車企之間的淘汰賽會加速。而隨著新一輪“汽車下鄉”、新能源補貼新政的正式落地，不少上市車企的一季度營收也受到明顯影響。

　　《每日經濟新聞（博客，微博）》記者查閱部分上市車企一季報后發現，長城汽車(9.020, -0.28, -3.01%)（601633）（601633，SH）、長安汽車(8.550, 0.00, 0.00%)（000625）（000625，SZ）、上汽集團(27.380, 0.66, 2.47%)（600104）（600104，SH）、廣汽集團(12.490,-0.13, -1.03%)（601238）（601238，SH）、力帆股份(7.040, 0.15,2.18%)（601777）（601777，SH）、*ST 海馬（000572，SZ）、凱馬B(0.591, 0.01, 2.07%)（900953，SH）、東風汽車(5.700, 0.09, 1.60%)（600006）（600006，SH）、華域汽車(23.530, 0.83, 3.66%)（600741）（600741，SH）等企業營收均出現了不同程度的下滑；比亞迪(56.900, 1.25, 2.25%)（002594）（002594，SZ）、北汽藍谷(9.710,0.26, 2.75%)（維權）（600733，SH）、中通客車(7.930, -0.44,-5.26%)（000957）（000957，SZ）、宇通客車(14.300, 0.42, 3.03%)（600066）（600066，SH）、濰柴動力(12.350, 0.05, 0.41%)（000338）（000338，SZ）等企業的營收則保持了正向增長。

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　　不少車企遭遇“雙殺”

　　眼下，汽車行業增速放緩，行業競爭不斷加劇，車企之間的比拼進入“生死時速”。今年一季度，多家車企遭遇了營收和凈利潤的“雙降”，長城、長安、上汽、廣汽等無一幸免。

　　以長城汽車為例，今年一季度，長城汽車營業收入約為220.85億元，同比下降15.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.73億元，同比下滑62.84%。長城汽車在一季報中表示，受新一輪“汽車下鄉”政策的影響，長城汽車在一季度展開了一系列“降價促銷”活動，加之研發投入的增加，公司一季度凈利潤出現下滑。

　　有分析認為，車企響應“汽車下鄉”政策而進行的讓利活動，會從一定程度上刺激汽車消費的增長，但也會對車企的營收產生不小影響。

　　“季度考不及格”的不止長城汽車一家，長安汽車、廣汽集團、上汽集團等企業則遭遇業績“雙殺”。如，長安汽車一季度營業收入約為160.08億元，同比下滑20%，歸屬上市公司股東凈利潤為-20.96億元，同比下滑250.62%；廣汽集團一季度營業收入約為142.56億元，同比下滑25.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為27.78億元，同比下跌28.4%；上汽集團一季度實現營業總收入約為2001.9億元，同比下滑16.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為82.5億元，同比下滑15%。

　　上述車企業績的大幅跳水與一季度新車銷量下滑直接掛鉤。數據顯示，1-3月，長安汽車自主和合資業務雙線失利，其中自主品牌乘用車累計銷售約20.62萬輛，同比下滑25.2%；廣汽集團一季度共銷售新車約49.47萬輛，較去年同期下滑2.69%。

　　優勝劣汰是亙古未變的真理，如果說車市季考讓主流車企“日子難過”，那么一些品牌力較弱的車企則在車市的“春寒料峭”中為生存而戰。2019年一季度，力帆股份營業收入約為22.47億元，同比降低31.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為9720.48萬元，同比下滑257.56%。在財報中，力帆股份將營收的下降歸因于一季度銷售收入的下降。

　　數據顯示，今年前3個月，力帆傳統乘用車累計銷售約1.52萬輛，同比下降49.49%；新能源車累計銷售685輛，同比下降62.38%。一直作為力帆銷量增長主力的摩托車業務也在今年一季度出現大幅下滑，同比降幅為16.67%。

　　困境之下，活下去才是硬道理，力帆股份已意識到了這一點。2018年，力帆股份接連出售兩項資產，先將旗下子公司重慶力帆汽車有限公司100%股權以人民幣6.5億元的價格轉讓給了車和家，隨后又以約33.15億元的價格將原15萬輛乘用車項目的生產基地出售給了重慶兩江新區土地儲備整治中心。除了變賣資產，力帆股份還將為武漢泰歌氫能汽車有限公司提供生產代工服務。

　　與力帆遭遇相同困境的還有海馬汽車（000572）。連續兩年出現虧損的海馬已經于4月24日將股票簡稱由“海馬汽車”變更為“*ST海馬(2.210,-0.11, -4.74%)”。*ST海馬一季報顯示，公司1-3月份實現營業收入約7.11億元，較上年同期下滑56.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約0.44億元。

　　*ST海馬的營收下滑同樣源于銷量低迷。數據顯示，1~3月，*ST海馬產銷量分別為3667輛和5092輛，累計同比分別下滑84.85%和78.58%。

　　“現在是海馬汽車最困難的時期，我們力爭用一年的時間走出虧損困境。”海馬汽車銷售有限公司執行總經理李偉勝曾向《每日經濟新聞》記者表示。據了解，2019年，海馬汽車將推出三款新產品，除在今年上海車展亮相的海馬8S外，全新福美來F7和一款長續航電動車也將相繼亮相。

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　　新能源車企“報捷”

　　與*ST海馬、力帆股份等車企的不佳業績形成鮮明對比的是，北汽新能源、比亞迪等新能源車企捷報頻傳。

　　北汽藍谷發布的2019年第一季度報告顯示，公司第一季度營業收入約為31.27億元，較上年同期增長76.03%；歸屬于上市公司股東凈利潤約為0.34億元。對于公司營業收入較2018年第一季度出現變動的原因，北汽藍谷在財報中解釋為，主要是因為公司銷量增加及產品結構調整所致。

　　進入2019年后，北汽新能源對旗下產品結構進行了調整，由原國民車型向中高端轉型，并且基于“達爾文系統”推出三款升級版中高端車型。數據顯示，1-3月，北汽新能源實現新車銷售約2.51萬輛，累計同比增長20.46%。

　　比亞迪同樣在一季度實現了全面的正向增長。據比亞迪一季報顯示，報告期內公司實現營業收入約303.04億元，同比增長22.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為7.5億元，同比增長631.98%。

　　在新能源補貼逐步退坡的大背景之下，比亞迪新能源汽車的銷量增長保證了其營收和利潤的增長。數據顯示，2019年第一季度，比亞迪累計銷量約為11.76萬輛，同比增長5.19%。其中，新能源汽車累計銷量約為7.32萬輛，同比增長達146.89%。

　　比亞迪董事長王傳福公開表示：“2019年比亞迪銷量目標鎖定為65萬輛，同比增速為30%。”此外，比亞迪預計2019年上半年其凈利潤為14.5億~16.5億元，同比增長202.65%~244.40%。

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　　客車企業迎高光時刻

　　從中通客車和宇通客車發布的一季報來看，客車企業在今年一季度迎來高光時刻。數據顯示，宇通客車一季度實現營業收入約48.39億元，同比增長3.85%；歸屬于上市公司股東凈利潤約為3.11億元，同比增長5.4%。其中基本每股收益為0.14元，較上年同期同比增長5.4%。

　　今年1~3月份，宇通客車銷量約為1.06萬輛，同比增長6.3%，其中大中客車累計銷量8771輛，同比增長7.3%；新能源客車銷量約3000輛，同比增長超過50%，占比約28%，較去年同期提升約8個百分點。

　　“補貼持續退坡，新能源客車有望強者恒強。”西南證券(5.240, -0.01,-0.19%)（600369）股份有限公司證券分析師劉洋認為，新能源汽車補貼新政已經出臺，非公交類客車的補貼大幅下滑。在新能源補貼持續大幅退坡的情況下，企業的盈利能力面臨更大挑戰，在技術、降本等方面，客車龍頭有望逐步提升市場份額。

　　而中通客車得益于新能源公交業績的增長，今年一季度的業績也算亮眼。今年一季度，中通客車銷售數據各類客車2856輛，同比增長42.87%。其中新能源公交銷量為1637輛，同比增長150%。受此影響，中通客車一季度營業收入約為13.31億元，同比增長54.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為365萬元，同比增長204.6%。

　　“短期來看，新能源補貼退坡會使客戶買車承擔更高價格，可能會導致新能源客車銷量短期內出現下滑，倒逼新能源客車企業與核心零部件供應商，比如電池、電機企業一起來降低成本。但從長遠來看，補貼政策將繼續支持新能源汽車產業發展。”中通客車品牌部部長李篤生認為。

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　　商用車企冰火兩重天

　　受宏觀經濟整體向好影響，我國商用車市場已出現回暖態勢。中汽協數據顯示，今年1~3月，我國貨車產銷量分別為101.87萬輛和101.36萬輛，同比增長6.40%和2.58%。其中，重型貨車產銷量分別為31.30萬輛和32.55萬輛，同比增長2.20%和0.65%。汽車行業分析師曹鶴認為，2019年重卡細分市場的增長將會成為車市一大亮點。

　　在商用車整體向好的大背景之下，各車企的表現卻層次不齊。作為國內商用車的主要零部件供應商之一，濰柴動力發布的2019年第一季度報告顯示，公司實現營業收入約452.11億元，同比增長15.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約25.91億元，同比增長34.99%。

　　但商用車整車廠的日子卻苦樂不均。比如，今年一季度凱馬汽車的營業收入出現了較大程度的下滑。凱馬汽車第一季度財報顯示，公司營業收入約為10.76億元，比上年度末下降14.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為245.63萬元；計入當期損益的政府補助金額約為125.65萬元。

　　東風汽車的一季報也不算優秀。財報顯示，今年一季度，東風汽車實現營收約31.17億元，同比增長26.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.16億元，同比減少10.4%；扣除非經常性損益的凈利潤后，歸屬上市公司股東的凈利潤約為1.02億元，同比減少11.71%。

“由于報告期內銷售費用、財務費用、資產減值損失以及研發支出均有較大增幅，因此雖然銷售收入增長，但歸屬于上市公司股東的凈利潤仍然出現了下滑。”對于一季度凈利潤下滑，東風汽車在一季報中如此解釋。

　　此外，主營汽車零部件的華域汽車也在今年一季度遭遇了營收和凈利潤的雙降。數據顯示，華域汽車2019年第一季度實現營業收入約為355.71億元，同比下降11.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為18.45億元，同比下降36.61%。

　　據了解，華域汽車業務覆蓋汽車內外飾件、金屬成型和模具、功能件、電子電器件、熱加工件、新能源六大板塊，上汽集團是華域汽車第一大股東，持有華域汽車58.32%的股份。對于凈利潤與上年同期相比出現較大幅度下滑的原因，華域汽車表示主要是由于上年同期公司完成原上海小糸車燈有限公司（現更名為華域視覺科技（上海）有限公司）50%股權收購所致。

《電鰻快報》