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4月30日，A股首家上市信托公司——安信信托(5.540, 0.00, 0.00%)同時(shí)公布了2018年年報(bào)和今年一季度報(bào)告。

　　這讓市場難得一窺信托行業(yè)代表公司的運(yùn)營細(xì)節(jié)。值得注意的是，業(yè)績發(fā)布之后還曝出了一宗“烏龍”事件。

　　固有業(yè)務(wù)遭遇陣痛

　　截至目前，安信信托是唯一一家在上交所上市的信托公司，固收和信托是其主要業(yè)務(wù)。目前，信托公司廣泛強(qiáng)調(diào)“實(shí)業(yè)投行”眼光，即產(chǎn)融結(jié)合模式和股債聯(lián)動的管理模式。

　　特別是資管新規(guī)和金融去杠桿背景下，信托通道業(yè)務(wù)成為“眾矢之的”，造成整個(gè)行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模下降，更強(qiáng)調(diào)主動型管理轉(zhuǎn)型。

　　安信信托的最新年報(bào)披露了轉(zhuǎn)型之痛。

　　報(bào)告期內(nèi)，安信信托實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤-18.33萬元。截至報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)315.36億元，比上年末增加64.10億元，增幅為25.51%，負(fù)債總額188.15億元。資產(chǎn)負(fù)債率60%。比2017年末上升24%。

　　拆分來看，固有業(yè)務(wù)類似于券商的自營業(yè)務(wù)，即運(yùn)用自有資本開展業(yè)務(wù)，包括，貸款、租賃、投資、同業(yè)存放、同業(yè)拆放等。

　　從上圖可以看出，安信信托固有業(yè)務(wù)利息凈收入、投資收益在2016-2018年間快速下降。比如，2016-2017年投資收益分為2.80億元和7.85億元，但2018年卻凈虧損8527萬元。

　　與固有業(yè)務(wù)相比，安信信托的信托業(yè)務(wù)成為收入的“絕對主力”。

　　截至2018年末，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入15.38億元，同比減少243%。

　　可以看出，安信信托披露的數(shù)據(jù)正是信托行業(yè)在制度紅利過后，遭遇出清的縮影。截至2018年末，全國68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模減少到22.7萬億元，比2017年四季度末下降了13.50%。

　　由于信托長期作為通道業(yè)務(wù)的重要載體，被動型管理成為了“主流”。資管新規(guī)出臺前，信托公司受制于剛性兌付的壓力，更出現(xiàn)用自有資金墊付的“剛性思維”，造成自有不良率的上升。

　　值得注意的是，安信信托還披露了主動管理的最新規(guī)模，仿佛“隔空回應(yīng)”資管新規(guī)。截至2018年12月底，該公司信托資產(chǎn)規(guī)模2336.78億元，其中主動管理業(yè)務(wù)占比為70.26%，約為1635億元。

　　深陷退市公司旋渦

　　就在4月30日，安信信托發(fā)布年報(bào)和一季報(bào)之時(shí)，也發(fā)布了計(jì)提資產(chǎn)減值損失的公告。

　　這涉及5.50億元，可謂揭開了安信信托的一道傷疤！

　　公告提到，債務(wù)人“中弘卓業(yè)集團(tuán)有限公司”因經(jīng)營狀況持續(xù)惡化導(dǎo)致2018年末公司持有的債權(quán)到期后發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。公司業(yè)務(wù)決策委員會參照相關(guān)制度及該筆貸款未來可收回現(xiàn)金流的判斷，經(jīng)審議擬對該項(xiàng)債權(quán)按100%計(jì)提減值損失，涉及金額為5.50億元。

　　這筆計(jì)提減值損失，減少安信信托2018年歸母凈利潤約4.12億元。

　　涉事的上述公司中弘股份的第一大股東，中弘股份現(xiàn)已變身“中弘退”——2018年12月底決定終止上市。

　　中弘退是A股歷史上第一只因股價(jià)跌破面值退市的個(gè)股，曾連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元。實(shí)際上，去年四季度開始，中弘股份便曝出累計(jì)逾期債務(wù)本息合計(jì)金額超70億元的情況。

　　中弘退的鬧劇直接連累了安信信托，在營收、凈利潤減少的壓力下，更是雪上加霜。

　　會計(jì)“烏龍”事件曝出

　　就在 “五一”假期之時(shí)，安信信托發(fā)布一則公告，讓市場大跌眼鏡。

　　公告指出，公司經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)，由于工作疏忽公司2018年度財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)賬務(wù)處理存在會計(jì)差錯(cuò)，導(dǎo)致2018年度營業(yè)收入存在差錯(cuò)。

　　值得注意的是，營收收入由之前的-8.51億元，更正為2.05億元，營收收入由負(fù)轉(zhuǎn)正。一前一后漏統(tǒng)計(jì)了10億元人民幣，但公告卻未解釋會計(jì)差錯(cuò)修正的邏輯。

　　資產(chǎn)減值損失調(diào)整后“翻倍”，由11.00億元增加到21.16億元，一前一后增加了10億元人民幣。

　　以上種種數(shù)據(jù)修正，安信信托僅表示，“上述調(diào)整不會對公司2018年度凈利潤及總資產(chǎn)、負(fù)債等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。”

公告結(jié)尾更“云淡風(fēng)輕”地表態(tài)，公司董事會為上述會計(jì)差錯(cuò)調(diào)整給投資者帶來的不便向投資者深表歉意。

　　然而，更正后的營收和資產(chǎn)減值損失均大幅增加，不免讓投資者產(chǎn)生錯(cuò)亂。

　　值得注意的是，截至一季度末，中國第一代基金人丁楹創(chuàng)立的私募康曼德資本，晉升為安信信托的前十大股東，不知道該機(jī)構(gòu)看完上述“會計(jì)烏龍”作何感受。

《電鰻快報(bào)》