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《電鰻快報（原號外財經(jīng)網(wǎng)）》文?/ 元元

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《三千三前牛不前，群魔亂舞為哪般？》是筆者在上周一所闡述的主要觀點，有趣的是，盡管這一周來，以工商銀行為龍頭的銀行股頻頻發(fā)起上攻走勢，投資者也是踴躍跟入，但是滬指依然是在3300點止步不前，震蕩成為近一周來滬深股市走勢的主旋律。

在本輪行情啟動之初，筆者曾多次闡述了這一觀點，認(rèn)為金融+科創(chuàng)是本輪牛市啟動的主導(dǎo)因素。科創(chuàng)概念股的啟動原因非常直白，那就是奔著即將開板的科創(chuàng)板而來，但是很多人忽略了，為什么我們一直在強(qiáng)調(diào)金融股？特別是銀行股，主要是因為，銀行股的估值太低了。

以工商銀行為例，按照4月15號的最新數(shù)據(jù)，工商銀行的收盤價是5.81元，其市盈率為6.96倍。根據(jù)上周末剛剛發(fā)布的一季度的社會融資數(shù)據(jù)顯示，銀行貸款額大幅增長，這意味著工商銀行在2019年依舊會有豐厚的穩(wěn)定性增長的收入和利潤，也意味著即使工商銀行的股價繼續(xù)走高的話，其市盈率與國際金融資本市場上對于銀行股的估值來說依然處于偏低的水平。

為什么我們要提到國際金融資本市場？以往的話，由于國際金融資本投入中國股市的額度有限，這些有限的投資額度也大多用于投資在像工商銀行這樣的大盤藍(lán)籌股上，因此其對工商銀行股價的推高，沒有起到我們所想象的作用。但是現(xiàn)在不同了，今年以來，隨著我國金融資本市場的進(jìn)一步對外開放，國際金融資本對于中國股市的資產(chǎn)配置進(jìn)一步提高，很多剛剛進(jìn)入中國股市的國際國際機(jī)構(gòu)投資者，一定會把投資的首選選在以工商銀行為代表的銀行股上，就是因為工商銀行的市盈率相對國際金融資本市場上對于銀行股12~15%倍的市盈率明顯偏低。也就是說，在國際機(jī)構(gòu)投資的視野里，工商銀行為代表的銀行股依然處在價值洼地。我們認(rèn)為，隨著越來越多的國際資本進(jìn)入中國股市，以工商銀行為代表的銀行股股價，必然會有進(jìn)一步推高的空間。

除了國際資本的進(jìn)入，會對工商銀行的股價推高之外，從盤中可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過前一輪瘋狂式的上漲，很多中小板創(chuàng)業(yè)板公司的股價預(yù)期年內(nèi)低點相比，已經(jīng)翻了一番，也就是說，在這些個股上，具備了一定的獲利浮籌。這一周以來滬指在3300點的止步不前，其實一個主要的作用就是消化這些獲利浮籌。而在中小板創(chuàng)業(yè)板公司消化獲利浮籌之際，適時啟動銀行股等大盤藍(lán)籌股行情，對于維系牛市之中的投資者人氣，作用是大大的。這也是這一段時間以來，中小板創(chuàng)業(yè)板公司股價漲幅趨緩甚至下跌，而銀行股紛紛向上的主要原因。

金融+科創(chuàng)，金融+科創(chuàng)，金融+科創(chuàng)，重要的事情說三遍。如果我們從盤面上發(fā)現(xiàn)，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的股價出現(xiàn)下跌之時，那就應(yīng)該及時換入以銀行股為代表的大盤藍(lán)籌股。而當(dāng)以銀行股為代表的大盤藍(lán)籌股上漲乏力之際，則應(yīng)迅速換入以中小板和創(chuàng)業(yè)板公司為主的小盤股，循環(huán)往復(fù)，以至無窮，才能將這波牛市的紅利吃光榨盡，衷心希望所有的朋友能夠在本輪牛市中發(fā)家致富。

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《電鰻快報》