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上周（2019年3月18日-3月22日），上證指數(shù)上漲2.73%，收于3104.15點(diǎn)；深證成指上漲3.44%，收于9879.22點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.88%，收于1693.87點(diǎn)。上周對股票市場影響最大的莫過于3月21日美聯(lián)儲議息會議宣布不加息，利率維持2.25%—2.5%不變，而且全年都可能不加息，同時(shí)債務(wù)縮表提前至9月結(jié)束。融通基金策略分析師劉安坤認(rèn)為需要重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲暫停加息的中長期影響，“就大類資產(chǎn)配置而言，美聯(lián)儲暫停加息，從流動性上利好股票市場，股票市場中受益于流動性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的板塊更受益，如地產(chǎn)股、成長股。”

目前，上證指數(shù)較年初已經(jīng)反彈近25%，市場普遍擔(dān)心短期可能存在高位回撤的風(fēng)險(xiǎn)，就此，劉安坤表示：“近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想，與之同時(shí)，流動性相對寬松，整體而言有利于股票市場的表現(xiàn)，與擇時(shí)把握倉位相比，資本配置的均衡和再調(diào)整是重點(diǎn)。當(dāng)下財(cái)報(bào)尤其是2019年一季報(bào)的重要性明顯提升，距離半年度窗口期較長。據(jù)長江測算，一季度表現(xiàn)不錯(cuò)的行業(yè)有地產(chǎn)基建鏈的行業(yè)（包裝、水泥工程機(jī)械、部分化工品等）、弱周期屬性的新能源、通信、電動、游戲，以及相對一致預(yù)期的畜禽養(yǎng)殖、券商等板塊。”

劉安坤認(rèn)為，從較長的時(shí)間維度來看，美聯(lián)儲暫停加息并提出結(jié)束縮表的計(jì)劃，可能對全球的大類資產(chǎn)、市場風(fēng)格產(chǎn)生持續(xù)的重大影響，應(yīng)充分重視。據(jù)中金回顧，美聯(lián)儲歷史上7次大的結(jié)束加息轉(zhuǎn)向開啟降息，大類資產(chǎn)首選由大宗（能源）轉(zhuǎn)向股票、股票國別配置由美國轉(zhuǎn)向新興市場、股票風(fēng)格由價(jià)值轉(zhuǎn)向成長，雖然當(dāng)前處于暫停加息、且距離開啟降息仍有距離，但市場會逐步過渡到開啟降息的配置思路。而對A股而言，除了以上的變化，中國央行的外部約束（匯率）基本取消，也因此，“經(jīng)濟(jì)如期下滑+貨幣信用寬松”的邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化。

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《電鰻快報(bào)》