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《號外財經(jīng)》文/高偉

    《號外財經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，中國神華3月23日發(fā)布的2018年度報告顯示，2018年該公司營業(yè)收入為2641.01億元，同比增長6.2%，實現(xiàn)利潤總額700.69億元，歸屬于公司股東的凈利潤為438.67億元，同比分別下降0.4%和2.6%。對于業(yè)績的同比微降，中國神華此前在業(yè)績預(yù)告中將其歸因于“自產(chǎn)煤單位生產(chǎn)成本的上升、少數(shù)股東權(quán)益占比較高的發(fā)電部分利潤占比上升以及三供一業(yè)的分離移交”。

    “2018年，集團（中國神華能源股份有限公司及其下屬子公司，下同）緊抓煤炭、電力市場需求增長的有利時機，努力克服部分煤礦減產(chǎn)、天氣等因素影響，繼續(xù)推進一體化模式，利用自有運輸和銷售網(wǎng)絡(luò)，獲取產(chǎn)業(yè)鏈上每一環(huán)節(jié)的經(jīng)營利潤，提高業(yè)務(wù)競爭力，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定。”中國神華在經(jīng)營情況討論分析中稱。報告表示，按銷售量計算，集團是中國乃至全球第一大煤炭上市公司，2018年集團煤炭銷售量460.9百萬噸，商品煤產(chǎn)量296.6百萬噸。

    中國神華的行業(yè)龍頭地位，坐的穩(wěn)穩(wěn)的！公司的煤炭開采、安全生產(chǎn)技術(shù)處于國際先進水平，清潔燃煤發(fā)電、重載鐵路運輸?shù)燃夹g(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。公司在印度尼西亞、澳大利亞等國家和地區(qū)擁有或運營燃煤電廠、煤礦等項目。

    業(yè)內(nèi)人士分析稱，在國內(nèi)經(jīng)濟供給側(cè)改革的大環(huán)境下，神華經(jīng)歷2015年和2016年的快速去產(chǎn)能階段，此兩年營收下滑明顯。快速去產(chǎn)能雖然帶來了短期的陣痛,但是在2017年營收和純利就得到了快速的恢復(fù)，隨著2018年業(yè)績的出爐，進一步確認了營收回升至正常水平。

    《號外財經(jīng)》還發(fā)現(xiàn)，中國神華的資產(chǎn)質(zhì)量也可圈可點。截至2018年12月31日，集團總資產(chǎn)達到587239百萬元，比上年末增長3.5%；歸屬于公司股東的凈資產(chǎn)達到327763百萬元，比上年末增長8.7%。集團于境外（含中國香港、澳門、臺灣）的資產(chǎn)總額為25024百萬元，占總資產(chǎn)的比例為4.3%，主要為在澳大利亞、印度尼西亞等國的煤礦及發(fā)電資產(chǎn)，以及中國香港發(fā)行美元債券形成的資產(chǎn)等。

    然而，即便如此，卻有機構(gòu)給出“下調(diào)評級”。

    《號外財經(jīng)》注意到，中銀國際發(fā)表最新報告，將中國神華A股評級由“買入”下調(diào)至“持有”，目標價為21.03元(人民幣。下同)，H股評級亦由“買入”下調(diào)至“持有”，目標價18.74港元。受此影響，中國神華A連續(xù)兩日大幅下跌，繼3月25日大幅下跌5.49%后，3月26日該股繼續(xù)下跌2.75%。

    不過，大部分券商還是根據(jù)公司實際情況給出積極的評級。《號外財經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，近兩日有十余家券商紛紛對中國神華給出維持原評級的報告，比如東興證券維持“推薦”評級，天風證券維持“買入”評級，申萬宏源維持“買入”評級，國泰君安維持“增持”評級，平安證券維持“推薦”評級……

    《號外財經(jīng)》認為，有時候真理未必掌握在少數(shù)人手里，而是群眾的眼光是雪亮的。對于中國神華來說，業(yè)績?nèi)匀环浅７€(wěn)定，現(xiàn)金流良好，且公司未來業(yè)績或?qū)⑦M一步改善，我們沒有理由懷疑它的成長。
 

《電鰻快報》