《號外財經(jīng)》文 / 元元

?

上周四的時候，筆者表達(dá)了對股市下跌的看法，認(rèn)為下跌是買入股票的良機。巧合的是，上周五股市真的出現(xiàn)了暴跌，很多朋友打電話給我，說是不是我咒的？

?

呵呵，筆者的公眾號新近設(shè)立，沒有那么大的威力。之所以預(yù)判股市會下跌，是因為上周四的盤面上已經(jīng)出現(xiàn)了回落調(diào)整的信號，只是因為多頭主力的實力過強，這種回落調(diào)整在盤中就完成了。

?

面對大盤的強勢，市場空頭的寢食不安已經(jīng)到了山窮水盡的地步。我們知道，由于去年以來國內(nèi)股市跌跌不休，傳統(tǒng)的機構(gòu)投資者通過做多股票來盈利已經(jīng)是一件不可能完成的任務(wù)。很多機構(gòu)為了生存下去，尋找新的在股市投資中“活下去”的辦法。

?

這個時候，一個叫做期權(quán)的東東進(jìn)入了這些機構(gòu)投資者的身影，期權(quán)的最大魅力在于可以通過看空后市的權(quán)利來實現(xiàn)盈利。按照百度百科的解釋，期權(quán)的標(biāo)的物是指選擇購買或出售的資產(chǎn)。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等。期權(quán)是這些標(biāo)的物“衍生”的，因此稱衍生金融工具。值得注意的是，期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)是可以“賣空”的。期權(quán)購買人也不定真的想購買資產(chǎn)標(biāo)的物。因此，期權(quán)到期時雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實物交割，而只需按價差補足價款即可。

?

期權(quán)的出現(xiàn)解決了機構(gòu)投資者在熊市中的盈利問題，很多券商為了賺取傭金等中間費用也熱衷于向機構(gòu)投資者兜售期權(quán)產(chǎn)品。使得期權(quán)走俏一時。然而，本輪行情啟動之后，多頭主力的高舉高打和新韭菜的一擁而上，使得股市走勢出現(xiàn)了強勢逼空的“一邊倒”走勢，滬指在不到一個月的交易時間里，連續(xù)收復(fù)2700點、2800點、2900點、3000點和3100點關(guān)口，瘋牛場景再現(xiàn)，調(diào)整的時間極短。就連傳統(tǒng)意義上的“逢會必跌”魔咒都失靈了。

?

在這種背景下，很多買入看空期權(quán)的機構(gòu)投資者上火了，因為隨著瘋牛場景的到來，持有看空期權(quán)的機構(gòu)投資者的虧損那是顯而易見的。這種虧損肯定也會給兜售期權(quán)產(chǎn)品的券商帶來麻煩。既然在盤中做空干不贏多頭，只能是在盤外掰手腕了。

?

8日早上，名列國內(nèi)券商行業(yè)老大的中信證券發(fā)布了一份研報，在這份研報中，中信證券強力看空中國人保，認(rèn)為未來中國人保股價跌幅將在60%左右，與此同時，國內(nèi)券商行業(yè)排名前5的華泰證券也神同步地發(fā)布了一份研報，強力看空中信建投。兩大券商同步發(fā)出了兩份強力看空個股的研報，這在國內(nèi)股市歷史上還是第一次，這個信號也得到了市場的高度重視。其結(jié)果就是這4家公司的股票8日齊齊跌停。而8日滬指則是大跌136.56點，收于2969.86點，深成指大跌314.39點，收于9363.72點，2.2萬億元市值隨風(fēng)而去。

?

8日的暴跌引發(fā)了市場的騷動，特別是對于后市走勢的看法產(chǎn)生了更加嚴(yán)重的分歧。客觀地說，春節(jié)過后的瘋牛式上漲積累了豐厚的短線獲利盤，適當(dāng)?shù)鼗芈湔{(diào)整不見得是一件壞事。單就調(diào)整而言，急跌比緩跌好。急跌之后，只要再有一根大陽線出來，一根陽線改三觀，后市的繼續(xù)上漲還是可期的。但是如果是緩跌，相對就悲觀一點，因為連續(xù)的小陰線會喪失投資者對于股市的關(guān)注度，磨掉后市上漲的跟風(fēng)意愿。

?

看過筆者前幾篇文章的朋友都知道，我們對本輪行情的判斷相對還是比較看多的，也一直建議大家滿倉操作科技股。從上一輪2015年的大牛市來看，也是券商股先行上漲，然后是中小創(chuàng)個股輪漲。我們認(rèn)為，今年的行情與上一波大牛市有著相近的地方，券商先行上漲，然后是科技股。但是我們判斷，今年的科技股炒作更多是在芯片板塊以及科創(chuàng)板塊展開，群魔亂舞的跡象不像上一波牛市那樣劇烈。所以趁著股市回落調(diào)整之際，繼續(xù)在科技股特別是芯片板塊尋找投資機會是非常必要的。當(dāng)然了，所謂的滿倉操作并不是持倉不動，對于近期漲幅已經(jīng)超過50%的股票，可以賣出，然后換入漲幅在20%以內(nèi)還未大漲的中小創(chuàng)科技股。

?

至于后市走勢，只要下周股市還能維持目前萬億元的日成交金額，那么回落之后的繼續(xù)上漲仍將是大概率事件。但是如果日成交金額出現(xiàn)大幅萎縮顯示投資者不愿跟風(fēng)時，市場的變盤就有可能了。一句話：有量就有行情，沒有量了，行情就不大了。

?

《電鰻快報》