久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

　　一石激起千層浪，在百萬億元級別的資管市場中，公募信托的出現(xiàn)或令此前各大機構(gòu)間的競爭更加激烈。日前，有媒體報道稱，監(jiān)管層正在制定政策，擬推出公募信托產(chǎn)品。自此，在資管領(lǐng)域，除了公募基金外，銀行、保險、券商和信托等機構(gòu)均可進入公募“賽道”。對此，有公募基金人士認為，雖然部分業(yè)務(wù)和產(chǎn)品或?qū)⑹艿綌D壓，但公募基金的主動管理能力是其在市場生存的根本所在，未來基金公司要在競爭中突圍，必須揚長避短，發(fā)揮自身主動管理的優(yōu)勢。

　　公募“賽道”選手眾多

　　對于公募基金而言，在資管行業(yè)進入統(tǒng)一監(jiān)管時代后，與越來越多的金融機構(gòu)同臺競技成為其必須面對的現(xiàn)實。

　　日前，有媒體報道稱，監(jiān)管層正在制定政策，擬面向不特定社會公眾發(fā)行1萬元起投的公募信托產(chǎn)品。不過，公募信托并非普惠政策，剛開始可能只有少數(shù)幾家信托公司能夠獲得此項業(yè)務(wù)資格。

　　事實上，在大資管行業(yè)里，目前擁有公募業(yè)務(wù)資格的金融子行業(yè)已包括銀行、保險和券商。以銀行理財子公司為例，根據(jù)《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，在前期已允許銀行私募理財產(chǎn)品直接投資股票和公募理財產(chǎn)品通過公募基金間接投資股票的基礎(chǔ)上，進一步允許理財子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票，并且不設(shè)理財產(chǎn)品銷售起點。這意味著，公募基金行業(yè)迎來了一位體量巨大的競爭對手。

　　對于公募信托產(chǎn)品的認購起點與銀行理財投資門檻一致的說法，有信托業(yè)內(nèi)人士表示：“這對于信托業(yè)務(wù)將是極大的利好。但未來公募產(chǎn)品間如何競爭，關(guān)鍵看監(jiān)管層對相關(guān)產(chǎn)品的投資范圍、流動性、凈值化管理和凈資本消耗等細則制定。”上述人士表示，預(yù)計信托公募的資質(zhì)監(jiān)管將實行審批制，但目前尚未明確信托公募牌照的遴選標準，一切有待監(jiān)管細則出臺。

　　主動管理能力筑起公募“護城河”

　　面對公募“賽道”日漸擁擠，公募基金的憂慮也隨之增長。“觀察銀行理財和信托以往的投資模式可見，這兩類機構(gòu)在固收類領(lǐng)域深耕多年，尤其在債券與非標等領(lǐng)域的投資占有較大的優(yōu)勢。預(yù)計未來在固收領(lǐng)域，銀行理財子公司和信托可能發(fā)力，公募基金中的債券基金和貨幣基金的發(fā)展或受到壓制。”某基金公司渠道人士對記者表示。

　　然而，憂慮之余，也有公募基金人士坦言公募并非“一無是處”，仍對行業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)抱有信心。

　　一位基金公司的投資總監(jiān)認為，銀行和信托的優(yōu)勢在于固收領(lǐng)域，但公募基金的傳統(tǒng)強項是主動管理，公募以后的發(fā)展需要回歸本源業(yè)務(wù)，聚焦主動管理能力的打造，在大資管市場中與銀行和信托不僅只有競爭關(guān)系，或許還有合作可能。

　　某位從公募行業(yè)跳槽至信托業(yè)的人士則直言：“公募基金行業(yè)已經(jīng)很成熟了，在包括投研、銷售等領(lǐng)域都有了一套成熟的打法，但信托目前若需要打造公募產(chǎn)品，在人員配備、系統(tǒng)和流程等方面都很欠缺。”該人士更是強調(diào)，目前很多信托公司都還是公募基金的股東，因此未來兩者如何錯位競爭，都是需要考慮的問題。

　　在上海證券基金評價研究中心總經(jīng)理劉亦千看來，公募的專業(yè)能力可以算是一道護城河。目前，公募已形成特有的文化和體系，尤其在專業(yè)化的投研機制和投研人員的培養(yǎng)機制上更是如此。這也將是公募基金在資產(chǎn)管理這個競技場上長期獲勝的撒手锏。

　　劉亦千認為，公募基金業(yè)其實一直面臨調(diào)整，只是現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)更大。但公募的優(yōu)勢在于專業(yè)能力，未來如何發(fā)揚優(yōu)勢、彌補不足，是公募基金面臨的課題。上海證券報

《電鰻快報》