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　　子公司業(yè)績(jī)多數(shù)不理想

　　幾年前，長(zhǎng)城動(dòng)漫為轉(zhuǎn)型收購(gòu)了七家子公司，可業(yè)績(jī)卻并不理想。其中，東方國(guó)龍、新娛兄弟、天芮經(jīng)貿(mào)、宣誠(chéng)科技、美人魚動(dòng)漫五家存在業(yè)績(jī)對(duì)賭。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，最終東方國(guó)龍、天芮經(jīng)貿(mào)和美人魚動(dòng)漫三家均未完成2015-2017年的合計(jì)業(yè)績(jī)承諾。其中，天芮經(jīng)貿(mào)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，2016年，天芮經(jīng)貿(mào)僅實(shí)現(xiàn)256.72萬(wàn)元利潤(rùn)，僅完成當(dāng)年業(yè)績(jī)承諾不到3成。

　　縱向來(lái)看，2015-2017年，每年五家合計(jì)的業(yè)績(jī)承諾為6960萬(wàn)元、8973萬(wàn)元和1.16億元，而每年的實(shí)際實(shí)現(xiàn)情況為7205.81萬(wàn)元、7938.51萬(wàn)元和1.23億元。

　　截至2017年底，上述五家公司的業(yè)績(jī)對(duì)賭均已到期，2018年上述子公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)進(jìn)一步縮水。2018年上半年，新娛兄弟和天芮經(jīng)貿(mào)的凈利潤(rùn)分別為514.23萬(wàn)元和201.42萬(wàn)元，比上年同期下降82.60%和69.09%。而其余三家公司均未出現(xiàn)在主要子公司及對(duì)公司凈利潤(rùn)影響達(dá)10%以上的參股公司行列。

　　此外，收購(gòu)的七家公司中的另外兩家宏夢(mèng)卡通和滁州創(chuàng)意園業(yè)績(jī)也不理想，宏夢(mèng)卡通2015-2017年連續(xù)三年虧損，2018年上半年才實(shí)現(xiàn)盈利。

　　長(zhǎng)城動(dòng)漫依然還在“買買買”，2018年3月，長(zhǎng)城動(dòng)漫以1.35億元現(xiàn)金購(gòu)得北京迷你世界文化交流有限公司。迷你世界的業(yè)績(jī)承諾為2018-2020年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于1456萬(wàn)元、1630萬(wàn)元和1830萬(wàn)元。

　　2018年上半年，迷你世界實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)322.26萬(wàn)元，僅完成當(dāng)年業(yè)績(jī)承諾的2成多，下半年需加把勁。

　　由于大肆溢價(jià)并購(gòu)，長(zhǎng)城動(dòng)漫賬上積攢了巨額商譽(yù)，截至2018年6月底，商譽(yù)余額為6.96億元。

　　商譽(yù)爆雷2018年或虧超3.5億元

　　子公司業(yè)績(jī)不好對(duì)長(zhǎng)城動(dòng)漫造成了不小的拖累，日前，長(zhǎng)城動(dòng)漫發(fā)布了2018年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)2018年虧損3.5億元-4.5億元，比上年同比減少374.08% - 452.39%，上年同期盈利1.28億元。

　　對(duì)于2018年的虧損，長(zhǎng)城動(dòng)漫表示，第一，報(bào)告期內(nèi)，公司旗下部分子公司業(yè)績(jī)對(duì)賭到期，公司推行的激勵(lì)政策在報(bào)告期內(nèi)未取得理想效果，大幅計(jì)提商譽(yù)減值，預(yù)計(jì)商譽(yù)減值數(shù)值區(qū)間為2.5億—3億。

　　第二，子公司新游戲無(wú)法上線，代理和運(yùn)營(yíng)游戲數(shù)量同比減少；同時(shí)，原游戲生命周期陸續(xù)到期，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入同比下降66%。

　　第三，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及外延發(fā)展所需資金增加，導(dǎo)致公司費(fèi)用同比有所增加。

　　其實(shí)，近年長(zhǎng)城動(dòng)漫的業(yè)績(jī)都不算穩(wěn)定，自2012年以來(lái)，公司的營(yíng)業(yè)收入便一直在縮水，2014年同比下降54.31%。2018年前三季，長(zhǎng)城動(dòng)漫實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7703.47萬(wàn)元，同比下降51.22%。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順

　　值得注意的是長(zhǎng)城動(dòng)漫的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，與營(yíng)業(yè)收入的連降并不同步，波動(dòng)較大，2016年，公司虧損8000多萬(wàn)元，但2017年成功扭虧，利潤(rùn)達(dá)到1.28億元。數(shù)據(jù)顯示，2017年，長(zhǎng)城動(dòng)漫有1.2億營(yíng)業(yè)外收入，當(dāng)期收到政府補(bǔ)助1.12億元。2014-2016年，公司的扣非凈利潤(rùn)均大幅為負(fù)，2017年為3400.70萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順

　　控股股東持股全部被凍結(jié)

　　公告顯示，長(zhǎng)城動(dòng)漫控股股東長(zhǎng)城集團(tuán)持有公司股份總數(shù)為 6861.97萬(wàn)股，占公司總股本比例為21.00%。長(zhǎng)城集團(tuán)累計(jì)質(zhì)押的股份數(shù)量為6815.93萬(wàn)股，占其持股總數(shù)的比例為 99.33%，占公司總股本比例為20.86%。而受長(zhǎng)城集團(tuán)與橫琴三元的債務(wù)糾紛影響，長(zhǎng)城集團(tuán)所持長(zhǎng)城動(dòng)漫全部股份被山東省高級(jí)人民法院凍結(jié)。

　　而實(shí)際控制人趙銳勇持有的330萬(wàn)股公司股份也全部處于質(zhì)押狀態(tài)。

　　此外，近三年長(zhǎng)城動(dòng)漫負(fù)債率激增，同花順(62.390, 1.88, 3.11%)數(shù)據(jù)顯示，2014年資產(chǎn)負(fù)債率僅為8.41%，而在2015-2017年，資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到76.60%、74.20%和68.71%。截至2018年6月末，長(zhǎng)城動(dòng)漫的資產(chǎn)負(fù)債率仍高達(dá)67.81%。

　　查閱2015年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，從負(fù)債端來(lái)看，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期應(yīng)付款和短期借款分別達(dá)6.47億元、1.73億元和1.50億元，三者合計(jì)占當(dāng)期資產(chǎn)的比重超65%。前兩者均系并購(gòu)重組形成的應(yīng)付未到期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

　　到了2017年，需要支付的股權(quán)款在減少，但公司長(zhǎng)期應(yīng)付款仍達(dá)4.77億元，當(dāng)年新增了不少借款。

　　2017年12月27日，長(zhǎng)城動(dòng)漫以子公司滁州長(zhǎng)城國(guó)際動(dòng)漫旅游創(chuàng)意園有限公司100%股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，向安徽省中安金融資產(chǎn)管理股份有限公司借款2億元，期限為24個(gè)月。

　　2017年8月2日，長(zhǎng)城動(dòng)漫以公司持有的全資子公司北京新娛兄弟網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)作為質(zhì)押物，向中國(guó)長(zhǎng)城(6.440, 0.09, 1.42%)資產(chǎn)管理股份有限公司浙江省分公司取得2億元借款，期限3年。（文/曹婕）

數(shù)據(jù)來(lái)源：長(zhǎng)城動(dòng)漫2017年年報(bào)

《電鰻快報(bào)》