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      《號外財(cái)經(jīng)》文/ 王巖

　　1月17日，揚(yáng)帆新材收到深交所關(guān)注函，在關(guān)注函中，深交所對揚(yáng)帆新材的2018年的利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)贈(zèng)股本的預(yù)案提出詢問。

　　之前1月9日，揚(yáng)帆新材披露了《關(guān)于2018年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的預(yù)披露公告》，擬以2018年12月31日總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3元（含稅），同時(shí)以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增9股。

　　對于這個(gè)利潤分配方案，深交所要求揚(yáng)帆新材結(jié)合公司所處的發(fā)展階段、報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤、凈資產(chǎn)增長情況等，詳細(xì)說明利潤分配方案與公司業(yè)績成長是否匹配以及此次利潤分配預(yù)案的籌劃及決策過程，以及信息保密方面所采取的相關(guān)措施；說明籌劃利潤分配預(yù)案前一個(gè)月投資者調(diào)研的詳細(xì)情況，是否存在向特定投資者泄漏未公開重大信息的情形。另外，2018年11月，揚(yáng)帆新材的特定股東披露減持計(jì)劃，請說明公司此次籌劃利潤分配事項(xiàng)是否存在炒作股價(jià)、配合股東減持的情形。

　　營收凈利現(xiàn)金流同實(shí)現(xiàn)增長

　　《號外財(cái)經(jīng)》從揚(yáng)帆新材1月8日發(fā)布的2018年業(yè)績預(yù)告中了解到，預(yù)計(jì)2018年該公司將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為13100-14800萬元，比上年同期增長了100.89%-126.96%。

　　在業(yè)績預(yù)告中，揚(yáng)帆新材解釋凈利潤增長的原因：報(bào)告期內(nèi)，公司根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和安排逐項(xiàng)落實(shí)相關(guān)計(jì)劃，在保持市場供求相對穩(wěn)定的情況下逐步提高了產(chǎn)品的銷售價(jià)格，與去年同期相比，公司產(chǎn)品的價(jià)格有一定幅度的增長。其次，公司不斷改進(jìn)提升產(chǎn)品的工藝、技術(shù)和品質(zhì)，贏得了市場進(jìn)一步的認(rèn)可，巰基化合物部分儲備品種在下游市場得到有效的推廣和放量，成為公司新的利潤增長點(diǎn)。第三，美元升值帶來匯兌收益增加和利息支出的減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用與去年同期相比降幅明顯。

　　事實(shí)上，揚(yáng)帆新材的凈利潤增長的同時(shí)，營業(yè)收入和現(xiàn)金流也實(shí)現(xiàn)了一定的增長。2018年前三季度，揚(yáng)帆新材實(shí)現(xiàn)扣非前和扣非后的凈利潤分別為1.07億元和0.99億元，同比分別增長了123.58%和109.11%；同時(shí)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.9億元，同比增長了21.63%。

　　毛利率穩(wěn)步上漲 發(fā)布利好消息為刺激股價(jià)上漲？

　　揚(yáng)帆新材的財(cái)報(bào)顯示，該公司是從事光引發(fā)劑和巰基化合物及其衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。該公司主要產(chǎn)品為光引發(fā)劑、巰基化合物系列產(chǎn)品等，是全球光引發(fā)劑及巰基化合物主要生產(chǎn)供應(yīng)商之一。

　　從揚(yáng)帆新材的營業(yè)收入結(jié)構(gòu)來看，按產(chǎn)品或服務(wù)劃分，2018年上半年，該公司來自光引發(fā)劑的營業(yè)收入占比為46.4%，來自巰基化合物及衍生品的營業(yè)收入為51.98%；來自內(nèi)銷的營業(yè)收入占比為68%，外銷營業(yè)收入占比為32%。

　　在毛利率上，2018年上半年，揚(yáng)帆新材的總毛利率上升了12.25個(gè)百分點(diǎn)。其中，按產(chǎn)品劃分，光引發(fā)劑的毛利率為43.23%，同比增加了16.36個(gè)百分點(diǎn)；巰基化合物及衍生品的毛利率為45.05%，同比增加了9.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　總體來說，2018年揚(yáng)帆新材業(yè)績可觀，營業(yè)收入、凈利潤和現(xiàn)金流同實(shí)現(xiàn)了增長，因此發(fā)布不錯(cuò)的利潤分配方案也是可以理解的。從2018年12月27日到現(xiàn)在的過去一個(gè)月，該公司股價(jià)上漲了10.14%，同期所屬行業(yè)板塊上漲了1.1%，大盤漲幅為3.1%

　　而此前，2018年11月26日，揚(yáng)帆新材發(fā)布公告稱，持有該公司股份585.8萬股（占公司總股本比例4.7403%）的特定股東益進(jìn)凡投資，計(jì)劃自公告之日起三個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)以集中競價(jià)或大宗交易方式減持本公司股份數(shù)量不超過200萬股（占本公司總股本的 1.6184%）。

　　特殊股東發(fā)布減持公告后，揚(yáng)帆新材的股價(jià)開始上漲，并且發(fā)布可觀的利潤分配方案，揚(yáng)帆新材是不是在通過發(fā)布重大利好消息刺激股價(jià)上漲以便特殊股東“出貨”？這也是深交所在關(guān)注函中提出的質(zhì)疑。

《電鰻快報(bào)》