2019-01-09 10:31 | 來源:未知 | 作者:未知 | [產(chǎn)業(yè)] 字號變大| 字號變小
高同業(yè)均值一倍的毛利率讓人艷羨沒多久，精研科技(27370,019,070%)就讓人大跌眼鏡。
高同業(yè)均值一倍的毛利率讓人艷羨沒多久，精研科技(27.370, 0.19,0.70%)就讓人大跌眼鏡。
精研科技主營智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備、筆記本等市場熱門消費(fèi)電子領(lǐng)域及汽車領(lǐng)域零部件產(chǎn)品，曾經(jīng)專注定制化MIM核心零部件。在IPO前的三年時間，公司實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營業(yè)績頗有傲嬌資本，其主營業(yè)務(wù)毛利率超過50%，不僅連續(xù)三年領(lǐng)跑同業(yè)，且是同業(yè)均值的一倍以上。
讓人驚訝的是，精研科技的經(jīng)營業(yè)績翻臉比翻書還要快。2017年上市開始，經(jīng)營業(yè)績就開始下降，去年前三季度，凈利潤更是大降八成。其超高的毛利率在一年之間也下降了14個百分點(diǎn)。
對于盈利能力大幅下降，精研科技解釋稱，受下游客戶需求、行業(yè)競爭環(huán)境、固定資產(chǎn)投入等因素影響，公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大幅度下降。
或因短期難以扭轉(zhuǎn)經(jīng)營劣勢，精研科技籌劃產(chǎn)業(yè)多元化。早在去年5月，公司就表示，在國內(nèi)外布局醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。不過，目前來看，似乎還未形成規(guī)模，能否成為新的利潤增長點(diǎn)還難以言說。
值得關(guān)注的是，股東們似乎失去了耐心，開始大幅減持。上月底，就有兩名股東披露減持不超3%股權(quán)。
上市即變臉營收凈利雙降
王明喜、黃逸超父女似乎狠狠地閃了投資者一次。
現(xiàn)年56歲的王明喜屬于下海創(chuàng)業(yè)型商人，2004年，在老家江蘇常州創(chuàng)辦了精研科技，經(jīng)過10多年發(fā)展，已經(jīng)成為一家專業(yè)的金屬粉末注射成型（MIM）產(chǎn)品生產(chǎn)商和解決方案提供商，為客戶提供大批量高精度、形狀復(fù)雜、性能良好、外觀精致的多種金屬材料結(jié)構(gòu)件、功能件和外觀件。產(chǎn)品涵蓋了諸如手機(jī)卡托、攝像頭裝飾圈、按鍵、穿戴設(shè)備表殼、表扣、筆記本散熱風(fēng)扇、汽車零部件等多個細(xì)分門類。
蹭上了智能概念，精研科技的資本市場之路走得也很順，雖然也有不少質(zhì)疑，但一次闖關(guān)就成功，2017年10月19日成功在創(chuàng)業(yè)板掛牌。
精研科技闖關(guān)成功的資本可能是高速增長的經(jīng)營業(yè)績及令同業(yè)嫉妒的毛利率。
經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2014年至2016年，其營業(yè)收入分別為2.10億元、4.54億元、7.09億元，同比分別增長122.61%、115.84%、56.14%。同期凈利潤為0.33億元、1.20億元、1.62億元，增幅為494.23%、267.16%、34.96%。連續(xù)三年，營業(yè)收入和凈利潤堪稱高速增長。
同期的毛利率也讓同業(yè)羨慕。2014年至2016，精研科技的綜合毛利率分別為36.33%、52.37%、46.42%。行業(yè)平均值分別為23.72%、21.47%、23.64%，精研科技的綜合毛利率是同業(yè)一倍有余。
然而，就是這樣一家似乎是細(xì)分行業(yè)龍頭的企業(yè)，在上市之后突然發(fā)生了反轉(zhuǎn)，經(jīng)營業(yè)績大變臉。2017年，雖然其營業(yè)收入依然保持了30.05%的增長速度，但凈利潤為1.55億元，同比下降3.96%。
2018年的業(yè)績只能用糟糕來形容。當(dāng)年前9個月，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為5.85億元，同比下降15.30%，凈利潤1861.05萬元，同比大降84.18%，公司預(yù)計(jì)，全年凈利潤在3100萬元至3800萬元之間，同比下降75.51%至80.02%。這意味著，不出意外，全年凈利潤降幅接近八成似成定局。
營業(yè)收入和凈利潤大幅下降之時，公司綜合毛利率也大幅下降。去年上半年，其綜合毛利率為27.31%，較上年同期下降了14個比分點(diǎn)。
對此，精研科技將其歸責(zé)于下游需求不旺、行業(yè)競爭環(huán)境發(fā)生了變化等。
股價一年跌逾六成 股東減持
單一的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險來臨，精研科技試圖破局突圍。
早在去年5月，在2017年度業(yè)績網(wǎng)上說明會上，精研科技董事長、實(shí)控人王明喜就介紹，公司醫(yī)療器械方面的布局在國外和國內(nèi)都正在進(jìn)行中，有部分產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入試樣階段，未來公司將持續(xù)開拓新的客戶。
醫(yī)療器械與其傳統(tǒng)主業(yè)并無關(guān)聯(lián)，屬于跨界布局。從公司披露的信息看，公司主要是通過投資設(shè)立等途徑布局，并未采取并購重組等快速達(dá)到目的途徑來實(shí)施。
不過，從目前來看，醫(yī)療器械業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模，并未對業(yè)績產(chǎn)生實(shí)質(zhì)貢獻(xiàn)，未來能否成為新的利潤增長點(diǎn)還不確定。
再次青黃不接之際，業(yè)績下滑，二級市場上的股價也大幅下挫。剛剛過去的一年，精研科技的股價從72.33元跌至26.39元，累計(jì)跌幅為63.51%。
股價下跌的同時，限售股解禁不久，股東就忍耐不住開始減持。上月19日，股東常隆投資和點(diǎn)量投資披露減持計(jì)劃，在未來三個月內(nèi)將減持不超過264萬股（約占總股本3%）。
此外，王明喜父女及股東錢葉軍等紛紛進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，其中，實(shí)控人之一黃逸超的股權(quán)質(zhì)押比達(dá)64%。
責(zé)任編輯：馬秋菊 SF186
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