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　　經(jīng)歷了資本市場(chǎng)充滿挑戰(zhàn)的一年后，公募基金的“年考”成績(jī)單正式出爐。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2018年底，剔除貨基與短期債基外，公募基金管理資產(chǎn)總規(guī)模同比增加了1.38萬億元。

　　然而，總規(guī)模的上漲卻未能掩蓋部分機(jī)構(gòu)規(guī)模大幅縮水的尷尬。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，由于業(yè)績(jī)下跌而遭遇巨額贖回的公募產(chǎn)品也比比皆是。其中，有5家基金公司規(guī)模縮水超百億元，行業(yè)排名戰(zhàn)重排座次。

　　規(guī)模“逆市”增加

　　雖然2018年資本市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，但公募行業(yè)整體規(guī)模仍然出現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，公募機(jī)構(gòu)已達(dá)131家，管理基金總數(shù)為5158只，較2017年底的4692只增加了468只，管理資產(chǎn)凈值合計(jì)12.93萬億元，比2017年同期增加1.38萬億元。

　　而剔除貨幣基金和短期理財(cái)?shù)膫鸷?，公募基金資產(chǎn)總規(guī)模為4.86萬億元，比2017年同期增加了0.38萬億元。

　　雖然2018年基金“難發(fā)”和“清盤”這兩個(gè)關(guān)鍵詞一直貫穿全年，但在各類型基金排名中，除了貨幣基金和另類投資基金的基金數(shù)量出現(xiàn)了下降之外，其余各類基金產(chǎn)品均出現(xiàn)不同程度上升。其中，債券型基金較2017年增加231只，混合型基金和股票型基金亦分別增加102只和141只。

　　具體來看，截至2018年年底，股票型基金數(shù)量共計(jì)868只，資產(chǎn)規(guī)模0.73萬億元，資產(chǎn)凈值占比5.71%，較2017年年末的0.67萬億元增加了0.06萬億元；混合型基金共計(jì)2311只，規(guī)模為1.49萬億元，占比11.51%，較2017年同時(shí)期減少了0.58萬億元。由此可見，混合型基金的數(shù)量雖有上升，但是資產(chǎn)凈值占比卻有所下滑。而債券型基金在2018年可謂是豐收之年，產(chǎn)品共計(jì)1428只，規(guī)模2.45萬億元，較2017年末的1.57萬億元增加了0.88萬億元，增速超過50%。

　　從公司規(guī)模排名看，剔除了貨幣基金和短期理財(cái)基金后，易方達(dá)再次以2561.54億元奪得規(guī)模冠軍寶座，其次為博時(shí)基金，以2475.08億元排名第二，排名第三的則是華夏基金，規(guī)模為2447.21億元。從整體排名來看，“老十家”依然占據(jù)著公募市場(chǎng)規(guī)模的前20名。

　　產(chǎn)品縮水嚴(yán)重

　　事實(shí)上，2018年A股市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，滬深300指數(shù)(3055.322,19.45,0.64%)(3055.6287,19.75,0.65%)、上證綜指和深證成指三大指數(shù)分別下跌25.31%、24.59%和34.42%，跌幅均超20%。在此市場(chǎng)背景下，整個(gè)公募市場(chǎng)、特別是股票型基金規(guī)模卻逆勢(shì)增長(zhǎng)，其原因并非凈值增長(zhǎng)所致，而是養(yǎng)老目標(biāo)基金、CDR基金等創(chuàng)新產(chǎn)品以及ETF的火熱帶來的。

　　若將上述因素剔除，在剛剛過去的一年中，規(guī)模縮水嚴(yán)重的基金管理公司和基金產(chǎn)品也比比皆是。

　　其中，股票型基金、偏股混合型基金以及靈活配置型基金都是主要投資于股票市場(chǎng)，依賴基金公司的投研實(shí)力和基金經(jīng)理的資產(chǎn)管理能力更強(qiáng)，而規(guī)模的變化和排名也與此息息相關(guān)。

　　在普通股票型基金中，規(guī)?？s水最嚴(yán)重的是上投摩根核心成長(zhǎng)，規(guī)模從2017年末的84.43億元降至35.75億元，減少了48.68億元，降幅超一半。該基金經(jīng)理為李博，畢業(yè)于上海交通大學(xué)，自2010年加入上投摩根，目前管理著4只基金。而記者發(fā)現(xiàn)，除了上投摩根核心成長(zhǎng)，該基金經(jīng)理管理的其他基金業(yè)績(jī)均欠佳，剔除2018年11月才管理的上投摩根核心精選，其管理的上投摩根阿爾法2018年的跌幅為42.83%，大幅跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。此外，還有其管理的上投摩根雙息平衡A，同期凈值亦下滑30.16%。

　　而在普通股票型規(guī)模縮水最嚴(yán)重的10只基金中，嘉實(shí)基金旗下有5只（A/C類分開計(jì)算）遭遇縮水，縮水均超過20億元。其中，嘉實(shí)價(jià)值精選從2017年度的68.24億元縮水至35.04億元，規(guī)模減少了33.20億元，幾乎腰斬。此外，嘉實(shí)滬港深精選基金也在縮水榜單中，該基金2018年全年縮水亦超過20億元。

　　在偏股混合型基金的縮水榜單中，興全社會(huì)責(zé)任縮水最多，在2018年一年的時(shí)間里從86億元縮水至48億元，縮水了44%。而根據(jù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該基金2018年凈值大幅跑輸基準(zhǔn)，全年跌幅32.48%。國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選在偏股型基金規(guī)?？s水榜排名第2，全年規(guī)模減少了34億元，2018年全年該基金跌幅達(dá)44.32%，然而記者發(fā)現(xiàn)該基金在2016年和2017年業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不錯(cuò)，且連續(xù)兩年處于業(yè)績(jī)排名前20，而在2018年下跌勢(shì)中卻摔得不輕。

　　此外，在靈活配置型基金規(guī)模縮水榜中，招商豐慶和易方達(dá)瑞惠規(guī)模出現(xiàn)了大幅下滑，但記者發(fā)現(xiàn)上述兩只基金業(yè)績(jī)均處于正回報(bào)。相比之下，規(guī)模大幅下降的諾安和鑫凈值虧損較大，2018年全年虧去30.43%，且該基金二季度遭遇97.68%的巨額贖回，從38億元大幅下降僅剩8800萬。

　　接近諾安基金人士表示，該贖回為機(jī)構(gòu)投資者，因?yàn)閮糁荡蠓碌鴮?dǎo)致了該投資方全部贖回了持有份額。

　　行業(yè)洗牌

　　除了上述各類型基金規(guī)?？s水較大，在整個(gè)公募市場(chǎng)總規(guī)模中亦出現(xiàn)了“洗牌”狀況，其中有5家基金公司規(guī)?？s水超百億元。

　　縮水最為嚴(yán)重的基金公司為嘉實(shí)基金。除了前述嘉實(shí)基金旗下多只普通股票型基金嚴(yán)重縮水外，嘉實(shí)基金的總規(guī)模也縮水了228億元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，嘉實(shí)基金成也權(quán)益，敗也權(quán)益。“嘉實(shí)基金的優(yōu)勢(shì)是權(quán)益類產(chǎn)品的投資，但2018年權(quán)益類市場(chǎng)表現(xiàn)并不好，而在債基規(guī)模大幅擴(kuò)張的背景下，嘉實(shí)基金并沒有把握好這個(gè)機(jī)會(huì)。”一位公募研究員表示，“如果2019年權(quán)益類市場(chǎng)將會(huì)好轉(zhuǎn)，嘉實(shí)基金的規(guī)模也有望復(fù)蘇，反之，這種頹勢(shì)有可能會(huì)持續(xù)。”

　　作為老牌基金公司的嘉實(shí)基金，憑借旗下的嘉實(shí)滬港深基金在2017年度賺的盆滿缽滿，其非貨幣基金總規(guī)模也突破2000億元大關(guān)，然而2018年則急轉(zhuǎn)直下，除了上述提到的嘉實(shí)價(jià)值精選和嘉實(shí)滬港深精選外，嘉實(shí)滬港深回報(bào)基金回報(bào)也出現(xiàn)了大幅虧損，且規(guī)模遭遇了大幅贖回，嘉實(shí)滬港深回報(bào)基金全年虧去30.51%。

　　部分公募機(jī)構(gòu)依托于ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品的增長(zhǎng)也對(duì)下滑的權(quán)益類規(guī)模實(shí)現(xiàn)了對(duì)沖。但記者發(fā)現(xiàn)，嘉實(shí)基金也未能在新成立的獨(dú)角獸基金、養(yǎng)老目標(biāo)基金和近來大熱的ETF中發(fā)力填滿贖回缺口。

　　記者對(duì)于上述規(guī)模與業(yè)績(jī)問題與嘉實(shí)基金進(jìn)行溝通，嘉實(shí)基金多位相關(guān)人士均未予回應(yīng)。

　　此外，華商基金規(guī)模縮水近一半，從2017年末的380億元縮水至186億元，規(guī)?？s水了194億元。2018年對(duì)于華商基金來說亦曲折不斷，年中其發(fā)布公告稱總經(jīng)理梁永強(qiáng)因個(gè)人原因離職，隨后出現(xiàn)一些人才流動(dòng)，此外華商基金旗下51只非貨幣基金有50只處于虧損狀態(tài)。如今，華商基金再次遭遇總規(guī)模大幅下滑，規(guī)模僅剩186億元，較2018年年初減少了194億元。規(guī)模減半，預(yù)示著公司收取的管理費(fèi)亦或?qū)⒀鼣?。一位接近華商基金的銀行人士認(rèn)為，華商基金的問題主要出在業(yè)績(jī)的不穩(wěn)定。對(duì)此，華商基金并未直面記者提問，僅表示，華商基金將繼續(xù)嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)，秉持長(zhǎng)期價(jià)值投資原則，堅(jiān)持基金持有人利益為先，堅(jiān)決保護(hù)持有人利益。

《電鰻快報(bào)》