2018年對于債券型基金來說，可謂是豐收的一年，雖然在年初時個別公司的兌付危機重創了個別債基，但總的來看，債券型基金的業績還是非常優異的。根據Wind數據顯示，2018年各類基金中債券型基金平均收益率最高，為4.16%，在兩千多只債券型基金中，全年業績為負的債基數量占比僅有一成，這與大多數權益類產品都出現虧損形成了鮮明的對比。
拋去凈值異動的債基之外，2018年有22只債券型基金的漲幅超過了10%，其中純債基金的漲幅相對靠前，代表者為鵬華豐融（000345），該基金2018年全年以15.94%的收益率位居債基漲幅榜首位。有好就有差，在為數不多的虧損債基中，跌幅超10%的也達到了25只，不過這其中大部分都是年初踩雷的債基或持有轉債較多的基金，比如富安達增強收益C（710302）、金信民旺C（004402）等。
九成債基全年正收益 鵬華、工銀瑞信旗下產品領漲
2018年以來，受通貨膨脹和全球金融市場波動影響，A股市場整體表現低迷，導致權益類基金損失慘重，投資者風險偏好下降。與此同時，債券市場卻走出了一波結構性行情，相比于高風險的股票型基金，債券型基金以其收益穩定、風險較低的優勢受到了投資者的廣泛關注，在持券市值增長和各路資金的追捧下，債券型基金獲得“大豐收”。
相比其他各類基金來說，債券型基金成為當之無愧的避風港，2018年債基平均收益率高達4.16%，賺錢效應明顯，成為弱市行情下的一匹黑馬。根據中國經濟網記者統計，在兩千多只債券型基金中，九成產品取得正收益，其中，漲幅超過10%的有22只，鵬華豐融以15.94%的收益率奪得2018年債券型基金漲幅榜冠軍。
鵬華豐融成立于2013年11月19日，自成立以來其業績表現一直比較優秀，該基金的凈值走勢呈現一路上漲趨勢，截至12月28日，其累計單位凈值為1.4910元。從階段漲幅來看，該基金近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為25.97%、22.61%、16.89%、12.46%，均大幅跑贏滬深300及同類平均水平，四分位排名優秀。
三季報顯示，在債券的配置上，鵬華豐融以中高等級信用債為主，從而使得組合凈值在三季度債市上漲的情況下表現較好，并且在7月上旬抓住時機適當加倉中高等級信用債債券，使得凈值表現相對較佳。其前五大重倉債券分別為18國開、16磁湖01、13津廣、14新余、18萬盛02。
除此之外，工銀瑞信瑞豐定開以13.61%的漲幅排名第二位，而且該基金規模高達47.32億元。從2016年4月22日成立至今，該基金始終保持著穩步上漲態勢，截止12月28日收盤，其累計漲幅為14.29%，累計單位凈值為1.1429元。
三季報顯示，該基金的前五大持倉債券為15深業、15川發、15陜延、18電投06、17金融，而回顧2018年上半年，工銀瑞信瑞豐定開也基本維持中等久期，同時增加高票息信用債券持倉，從而提高了組合的靜態收益率。
基金經理李娜雖然累計任職時間僅有1年多，但其曾在中國工商銀行(5.210, 0.01, 0.19%)總行擔任交易員。2016年加入工銀瑞信基金公司，現任固定收益部基金經理。在其目前管理的10只債券型基金中，多數的任職回報都高于同類產品均值。
中國經濟網記者注意到，在漲幅靠前的債券型基金中，又以純債基金的表現最為亮眼，這主要得益于債市行情。Wind數據顯示，截至12月28日，951只中長期純債基金（不同份額分開計算）今年以來的平均收益率為6.15%，其中超過97%的基金皆取得正收益；同時，15只短債基金今年以來的平均收益率為5.17%。
業內人士指出，今年債市走強的主要驅動力還是來源于經濟基本面。一方面今年以來經濟下行壓力比較大，截至今年第三季度，名義GDP已連續四個季度走低；另一方面，海外不確定性上升，加大了經濟增長的不確定性，這都對債市走強形成了支撐。
受債基平均收益一路向上影響，債券基金規模急速擴大。中國證券投資基金業協會發布的數據顯示，今年前10月，公募基金規模增長至13.43萬億元，10月單月凈增加約700億元。其中，債券基金作出了重要貢獻。截至10月底，債券型基金資產凈值為1.98萬億元，再算上近兩月以來新成立的62只債券型基金，目前債券基金的總規模已經突破2萬億大關。
轉債跌幅靠前 富安達、前海開源等跌幅較大
盡管債券型基金今年業績表現十分亮眼，但仍然有一成產品沒能取得正收益，有25只基金跌幅超過10%，3只基金跌幅超過20%，最高跌幅為25.53%。這其中個別債基是因為年初踩雷的影響，但更多的是對可轉債及股票資產的配置拖累了業績表現。
在跌幅超過10%的產品中，富安達增強收益C（710302）的表現一貫不佳。該基金成立于2012年7月25日，其近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-34.02%、-16.02%、-11.79%、-4.00%，而同時期同類型基金的平均業績均為正收益。
從凈值走勢來看，富安達增強收益C在成立之后的兩年時間內凈值無明顯起色，直到2014年下半年開始上漲，并于2015年牛市時期達到峰值，當時其累計單位凈值一度超過1.8元。不過，隨著2015年6月股市陷入普跌，該基金的凈值迅速回撤，之后也一直處于震蕩下跌狀態，截至2018年末，其累計單位凈值僅余0.9681元。
富安達增強收益C成立之初的基金規模為4.02億元，但自2013年初其凈值跌破1億元之后，便再也沒恢復到1億元之上。2013年二季度至今，該基金的規模長期徘徊在0.5億元之下，截至2018年末，其規模僅余0.28億元。
富安達增強收益C雖為債券型基金，但仍少量配置了部分股票，其股票占比約在20%左右。今年三季度，該基金的前十大重倉股分別為神馬股份(9.860, -0.19, -1.89%)、恒為科技(24.050, 0.01, 0.04%)、華燦光電(7.070, -0.09, -1.26%)、瀘州老窖(38.480, -1.12, -2.83%)、華測檢測(6.430, -0.06, -0.92%)、韋爾股份(29.160, 0.16, 0.55%)、中航飛機(13.560, 0.31, 2.34%)、坤彩科技(13.670, -0.14, -1.01%)、海螺水泥(28.540, -0.28, -0.97%)、伊力特(12.890, -0.26, -1.98%)。今年來無論配置何種板塊都躲不過下跌命運，而該基金的前十大重倉股持倉占比合計為15.45%，也是導致該基金業績排名靠后的原因之一。
富安達增強收益C的現任基金經理是李飛，李飛自2013年8月27日管理該基金至今，長達5年又125天，但其任職回報僅為-6.74%。李飛歷任上海技術應用技術學院財政經濟系教師、聚源數據有限責任公司研究發展中心項目經理、國盛證券有限責任公司投資研究部高級宏觀債券研究員、金元惠理基金管理有限公司投資部基金經理，現任富安達基金經理、公司固定收益部副總監（主持工作）、投資管理部總監助理（主持工作）。
前海開源可轉債則代表了可轉債基金今年的頹勢，數據顯示，該基金今年業績跌幅達8.60%。從前三季度的季報看，盡管其股票資產占比不到10%，債券資產占到80%以上，但仍然無濟于事。
在一季報里，基金經理表示：“在一季度重點配置轉債估值水平合理，對應正股基本面扎實、成長性良好的偏股型和平衡型轉債（EB）；考慮到股票市場一季度不確定性較強，降低股票倉位至空倉。”但這一時期，該基金凈值還是虧損了1.473%。此后，轉債的表現隨正股持續不佳，而增加的股票倉位也同樣讓人失望。
從前海開源可轉債的基金經理資料看，其管理者為石峰。歷任野村證券固定資產交易和銷售部的數量分析師，鉑金鼎盾基金投資部的量化投資策略師。2015年加盟前海開源基金管理有限公司，現任公司投資副總監。
但讓人意外的是，石峰在前海開源擔任基金經理的時間僅有157天，這期間管理的前海開源可轉債業績回報為-7.19%。
展望2019年一季度，平安基金表示，信用債系統性投資機會在逐步減少，賺錢機會將來自于對期限、品種（行業）、杠桿的合理把握。近期因跨年導致資金緊張，一年期短期限品種出現明顯調整，但隨著跨年結束，有望出現明顯修復，具備投資價值。
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逆周期調節背景下，地方債發行有望增多，城投企業融資環境可能改善，城投債有估值修復需求，具備相對價值；跨年之后，資金成本大概率維持低位，信用債套息空間依然良好，具備杠桿價值；未來隨著寬信用效果逐步顯現，信用利差可能壓縮，關注中等資質債券的修復性機會。
長盛基金認為，目前短端利率已處于較低水平，下行空間有限，期限利差處于偏高位置，中長久期利率債具備配置價值；去杠桿是影響經濟走勢的重要變量，2019年可結合社融增速走勢擇機把握利率債的交易性機會。
而在信用債方面，長盛基金則認為信用債久期風險低于信用風險，高等級的中長久期品種存在配置價值；從歷史中位數來看，信用債收益率和信用利差均處于中位數下方，高票息資產關注度提升，錯位定價的中低等級個券投資機會值得發掘。
對于2018年悲催的轉債市場，長盛基金認為，展望2019年，結合轉債絕對價位及估值均已接近歷史底部，下修案例預計繼續增加，轉債安全性明顯提高，其“退可守”特性有望獲市場重視，左側布局配置是主線。但是，由于短期內權益市場缺乏清晰的上漲觸發劑，對交易性機會仍需謹慎。
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