2月7日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，加強(qiáng)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)力量，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)利用現(xiàn)有機(jī)構(gòu)、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，支持符合條件的銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新設(shè)實(shí)施機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)資產(chǎn)管理公司增強(qiáng)資本實(shí)力。分析人士認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股相關(guān)實(shí)施機(jī)構(gòu)不斷壯大，將推動(dòng)債轉(zhuǎn)股進(jìn)程提速。
“加強(qiáng)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)力量既符合當(dāng)前政策傾向，又能有效盤活不良資產(chǎn)。”如是金融研究院研究員張明照昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說，債轉(zhuǎn)股的推進(jìn)將加快實(shí)現(xiàn)降低企業(yè)杠桿率的目標(biāo)。
目前除了銀行、保險(xiǎn)外，金融資產(chǎn)管理公司、信托公司、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司、私募股權(quán)投資基金等各類機(jī)構(gòu)都被獲準(zhǔn)參與債轉(zhuǎn)股。
國(guó)家發(fā)改委最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，各類實(shí)施機(jī)構(gòu)已與102家企業(yè)簽署市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議，協(xié)議金額超過15000億元。國(guó)有五大銀行的債轉(zhuǎn)股子公司均獲批開業(yè)，多家中小銀行也相繼與企業(yè)簽署了債轉(zhuǎn)股協(xié)議。
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，出臺(tái)有針對(duì)性的業(yè)務(wù)指引，規(guī)范引導(dǎo)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目提高質(zhì)量，推動(dòng)已經(jīng)簽訂的債轉(zhuǎn)股協(xié)議金額盡早落實(shí)，切實(shí)降低企業(yè)負(fù)債率。
張明照表示，債轉(zhuǎn)股推進(jìn)速度越快，杠桿率過高的情況改善就會(huì)越快。目前，國(guó)家出臺(tái)的一攬子政策為債轉(zhuǎn)股落地掃清了部分障礙，有利于激發(fā)市場(chǎng)參與債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的熱情。
根據(jù)各家銀行公開數(shù)據(jù)顯示，截至2017年9月底，建行已與全國(guó)42家企業(yè)簽訂了總額達(dá)5542億元的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議，其中11家客戶15個(gè)項(xiàng)目落地資金633.8億元；截至農(nóng)銀投資成立之日，農(nóng)行已經(jīng)與15家企業(yè)簽署總額約2300億元債轉(zhuǎn)股合作協(xié)議；截至目前，工行與31家企業(yè)簽訂了債轉(zhuǎn)股協(xié)議，總金額4000億元，主要涵蓋能源、交通、冶金、裝備制造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，重點(diǎn)對(duì)象是央企和地方國(guó)企；截至2017年年底，交通銀行(6.700, -0.18, -2.62%)與11家企業(yè)簽訂了總額1200億元的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議。
中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員董希淼表示，商業(yè)銀行本身對(duì)銀行信貸業(yè)務(wù)比較熟悉，銀行系債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)落地，有利于債轉(zhuǎn)股工作更加專業(yè)、更有效率地推進(jìn)。成立專門的子公司來持有企業(yè)股權(quán)，一方面可以合理規(guī)避《商業(yè)銀行法》中關(guān)于商業(yè)銀行不能直接持有企業(yè)股權(quán)的規(guī)定，另一方面也有利于做好子公司與母銀行的風(fēng)險(xiǎn)隔離。
值得關(guān)注的是，在綜合措施作用下，我國(guó)企業(yè)杠桿率呈穩(wěn)中趨降態(tài)勢(shì)，初步遏制了杠桿率快速上升的勢(shì)頭。截至去年年末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為55.5%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。
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