19億“天價(jià)”并購(gòu)傳言，子虛烏有

3月14日，天元寵物（301335.SZ）發(fā)布公告，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)淘通科技。本次交易完成后，淘通科技將成為天元寵物控股子公司，納入天元寵物合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

本次交易前，天元寵物已持有淘通科技10%股權(quán)，估值7700萬(wàn)元。據(jù)此，雖然此次并購(gòu)交易的最終收購(gòu)價(jià)格將以具備相關(guān)資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告為參考依據(jù)，由交易各方另行簽署正式股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議予以確定，但可以明確的是，此次收購(gòu)價(jià)格絕非此前外界傳言的所謂以19億“高價(jià)”收購(gòu)淘通科技。

收購(gòu)淘通，天元C端渠道運(yùn)營(yíng)力大增

據(jù)了解，作為電商代運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的頭部企業(yè)，淘通科技服務(wù)瑪氏、雀巢、寶潔等國(guó)際品牌，覆蓋天貓、京東、抖音等15個(gè)全渠道平臺(tái)和2000萬(wàn)私域用戶(hù)數(shù)據(jù)，具備強(qiáng)大的C端用戶(hù)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)能力。2024年淘通科技銷(xiāo)售額已達(dá)20億元，其中寵物食品是淘通非常重要的板塊。其擁有全球頭部知名寵物食品品牌的代運(yùn)營(yíng)權(quán)，包括皇家、渴望愛(ài)肯拿等品牌的國(guó)內(nèi)官方運(yùn)營(yíng)權(quán)。近年來(lái)，淘通科技通過(guò)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈優(yōu)化能力，具備了較強(qiáng)的可持續(xù)盈利能力。

值得關(guān)注的是，作為寵物用品龍頭企業(yè)，天元寵物本身的寵物食品業(yè)務(wù)近年來(lái)增速較快，且均以國(guó)際頭部品牌合作為主。可見(jiàn)，天元寵物和淘通科技的業(yè)務(wù)協(xié)同度非常高，天元的優(yōu)勢(shì)是供應(yīng)鏈整合能力，淘通的優(yōu)勢(shì)是C端渠道覆蓋能力，今后淘通科技可為天元寵物快速補(bǔ)足線上流量入口，為公司彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)渠道能力不足的短板。淘通科技的加入，無(wú)疑將使得天元進(jìn)一步夯實(shí)寵物食品品牌觸達(dá)C端的能力，助力公司食品業(yè)務(wù)穩(wěn)定、快速增長(zhǎng)。

業(yè)內(nèi)人士分析，在寵物經(jīng)濟(jì)突破3000億元規(guī)模的當(dāng)下，天元寵物與淘通科技這場(chǎng)被資本市場(chǎng)視為"寵物+電商"雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略并購(gòu)，不僅折射出產(chǎn)業(yè)整合的深層邏輯，更暴露出寵物行業(yè)線上化轉(zhuǎn)型的迫切需求。

作為國(guó)內(nèi)寵物用品領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，天元寵物以出口代工為主，國(guó)內(nèi)品牌和渠道相對(duì)起步較晚，體量較小。反觀淘通科技，這家深耕電商代運(yùn)營(yíng)13年的服務(wù)商，已構(gòu)建起覆蓋全渠道的運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，其數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)能力，恰好彌補(bǔ)了天元寵物在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)渠道下沉與消費(fèi)者觸達(dá)方面的短板。淘通科技積累的2000萬(wàn)私域用戶(hù)數(shù)據(jù)，或?qū)⒊蔀樘煸獙櫸锿黄茋?guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)瓶頸的關(guān)鍵。

落子渠道，天元并購(gòu)戰(zhàn)略見(jiàn)端倪

專(zhuān)家指出，當(dāng)下中國(guó)寵物行業(yè)消費(fèi)者日漸形成以電商購(gòu)物為主的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)線上渠道運(yùn)營(yíng)能力成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵，比拼的是投流、轉(zhuǎn)化和私域運(yùn)營(yíng)力。而淘通作為天貓TP龍頭，同時(shí)具備抖音、小紅書(shū)及私域等全線上渠道運(yùn)營(yíng)能力，擁有海量交易數(shù)據(jù)積淀、成熟有效的消費(fèi)者觸達(dá)和決策模型，淘通強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析中臺(tái)將有效激發(fā)天元現(xiàn)有及并購(gòu)渠道的海量數(shù)據(jù)，直接促進(jìn)和深化天元與國(guó)際頭部寵物食品品牌的合作。可以說(shuō)，淘通科技與天元寵物雙方渠道互為補(bǔ)充，并將有效提升天元寵物大客戶(hù)服務(wù)能力，拓展服務(wù)更多品牌，并基于豐富的品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)并購(gòu)、孵化、做大天元自有品牌，并購(gòu)后雙方將形成有效的戰(zhàn)略協(xié)同價(jià)值。

此外，淘通公司正在借助AI優(yōu)化SOP降本，兩家公司數(shù)據(jù)中臺(tái)打通后將實(shí)現(xiàn)有效降本，疊加整體盈利能力大幅度增強(qiáng)，天元并購(gòu)后將在規(guī)模、業(yè)績(jī)上進(jìn)一步鞏固龍頭地位，有更多資源培育更有價(jià)值的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，此次并購(gòu)淘通科技只是天元寵物在渠道并購(gòu)戰(zhàn)略布局中的一環(huán)。此前，天元已在國(guó)內(nèi)通過(guò)冠軍分銷(xiāo)積累了大B分銷(xiāo)、通過(guò)并購(gòu)它品布局國(guó)內(nèi)小B分銷(xiāo)（它品平臺(tái)目前累計(jì)已覆蓋國(guó)內(nèi)數(shù)萬(wàn)家寵物店和寵物醫(yī)院）、此次又并購(gòu)淘通科技旨在布局國(guó)內(nèi)C端渠道，通過(guò)這一系列資本市場(chǎng)動(dòng)作，天元寵物最終將完成渠道+數(shù)據(jù)+用戶(hù)的閉環(huán)搭建，打造渠道品牌、拓展產(chǎn)品品牌、全面建立品牌價(jià)值。

并購(gòu)電商，或?qū)⒁l(fā)行業(yè)連鎖反應(yīng)

去年9月，證監(jiān)會(huì)研究制定《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》指出，通過(guò)支持企業(yè)并購(gòu)重組進(jìn)一步促進(jìn)資源有效配置，助力產(chǎn)業(yè)整合和提質(zhì)增效。證監(jiān)會(huì)將積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購(gòu)重組，包括開(kāi)展基于轉(zhuǎn)型升級(jí)等目標(biāo)的跨行業(yè)并購(gòu)，以及有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、提升關(guān)鍵核心技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購(gòu)，引導(dǎo)更多的資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚。

不難看到，此次天元寵物對(duì)淘通科技的并購(gòu)，不僅是寵物行業(yè)上下游協(xié)同并購(gòu)的典范，也是2024年新“國(guó)九條”發(fā)布后新消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的一單并購(gòu)重組案。在行業(yè)層面，此次并購(gòu)標(biāo)志著寵物產(chǎn)業(yè)進(jìn)入"渠道為王"的新階段，或?qū)⒁l(fā)連鎖反應(yīng)，推動(dòng)更多寵業(yè)上市公司加速布局線上生態(tài)，催生更多垂直領(lǐng)域的并購(gòu)案例。可以說(shuō)，這種整合趨勢(shì)既是中國(guó)寵物行業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)際巨頭擠壓的必然選擇，也是寵業(yè)國(guó)產(chǎn)品牌從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向品牌競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵一步。

當(dāng)晚，“宇樹(shù)科技 機(jī)器人帶貨機(jī)器狗”話題一度登上淘寶熱搜，從單純的社會(huì)熱點(diǎn)新聞，轉(zhuǎn)化為備受關(guān)注的購(gòu)物流行趨勢(shì)。

杭州宇樹(shù)科技是一家世界知名的機(jī)器人公司，專(zhuān)注于消費(fèi)級(jí)、行業(yè)級(jí)高性能通用足式/人形機(jī)器人及靈巧機(jī)械臂的自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，曾受邀參加2021牛年央視春晚、2022年冬奧會(huì)開(kāi)幕式、2023 Super Bowl賽前表演、2023年杭州亞運(yùn)會(huì)和亞殘運(yùn)會(huì)以及2025蛇年央視春晚等，并多次受到央視新聞聯(lián)播等權(quán)威媒體報(bào)道，在機(jī)器人核心零部件、運(yùn)動(dòng)控制、機(jī)器人感知決策、機(jī)器人AI等綜合領(lǐng)域持續(xù)深耕，引領(lǐng)行業(yè)。

2025年以來(lái)，AI和人形機(jī)器人概念進(jìn)入爆發(fā)增長(zhǎng)期，國(guó)內(nèi)多家公司陸續(xù)推出智能水平較高的機(jī)器人產(chǎn)品。淘寶直播作為電商直播生態(tài)的龍頭級(jí)存在，引進(jìn)機(jī)器人進(jìn)行直播帶貨，備受矚目，或?qū)⒊蔀橹辈ル娚绦袠I(yè)內(nèi)里程碑式的事件，對(duì)電商和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向帶來(lái)顛覆性的影響。

直播過(guò)程中，宇樹(shù)機(jī)器人G1用擬人化的方式講解商品，帶貨宇樹(shù)科技GO2機(jī)器狗，售價(jià)分別為9997元起。機(jī)器人講品過(guò)程中，機(jī)器狗在一旁展示了握手、拜年、跳躍等動(dòng)作。

同時(shí)，羅永浩回答了有關(guān)“為何杭州濱江能孕育出宇樹(shù)科技這樣全球領(lǐng)先的機(jī)器人企業(yè)”的問(wèn)題，表示：“杭州濱江政策、資金、人才，啥都不缺，宇樹(shù)科技能脫穎而出，在自身實(shí)力過(guò)硬的前提下，也就是順理成章的事兒。”值得一提的是，這次機(jī)器人主播除了承擔(dān)帶貨職責(zé)外，還與其他人類(lèi)主播進(jìn)行了有來(lái)有往的人機(jī)互動(dòng)。

交個(gè)朋友副總裁崔東升表示：交個(gè)朋友淘寶直播間之所以被大家認(rèn)為“專(zhuān)業(yè)品質(zhì)有保障”，除了為大家所熟悉的“售后負(fù)責(zé)、積極退賠”外，也離不開(kāi)“品質(zhì)貨盤(pán)”的支持。淘寶直播從貨架電商起家，得益于淘寶天貓成熟的商品管理體系和店鋪監(jiān)管體系，主播和機(jī)構(gòu)能在這里得到獨(dú)一無(wú)二的全品類(lèi)品質(zhì)貨盤(pán)支持，在這個(gè)基礎(chǔ)上的直播品質(zhì)更有保障。

某位電商行業(yè)資深專(zhuān)家（具體待定）稱(chēng)：從2016年首創(chuàng)電商直播帶貨模式至今，淘寶直播已連續(xù)8年保持較高的復(fù)合增長(zhǎng)率。淘寶如今率先布局AI機(jī)器人主播，可能是希望以技術(shù)創(chuàng)新的嘗試?yán)^續(xù)引領(lǐng)行業(yè)變革，推動(dòng)行業(yè)從"網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)"向"品質(zhì)直播"進(jìn)一步升級(jí)。

洲際酒店集團(tuán)大中華區(qū)首席發(fā)展官孫健先生表示：“中國(guó)酒店行業(yè)正邁入結(jié)構(gòu)優(yōu)化與高質(zhì)量增長(zhǎng)的新周期。未來(lái)十年，中高端酒店市場(chǎng)容量有望翻倍，投資人對(duì)這類(lèi)門(mén)檻適中、模型成熟、回報(bào)穩(wěn)健的產(chǎn)品也提出更高要求。洲際酒店集團(tuán)順勢(shì)而上，通過(guò)成本優(yōu)化與品牌升級(jí)，為業(yè)主提供一套更高效、可復(fù)制、好落地的投資解決方案。我們期待與更多遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)的合作伙伴攜手，把握這一‘黃金賽道’，打造行業(yè)投資新標(biāo)桿。”

此次戰(zhàn)略升級(jí)，四大品牌以“四大金剛”品牌矩陣亮相，精準(zhǔn)定位市場(chǎng)細(xì)分需求，覆蓋不同城市區(qū)位、投資預(yù)算和客群偏好，為酒店投資人提供靈活選擇：

●筑格酒店汲取屬地文化靈感，為賓客打造家般舒適的居住空間；

●逸衡酒店專(zhuān)注健康生活方式，幫助賓客在旅途中實(shí)現(xiàn)身心平衡；

●假日酒店通過(guò)歡聚空間強(qiáng)化與賓客的情感聯(lián)結(jié)，營(yíng)造舒適愜意的氛圍；

●智選假日酒店以“為每一次出發(fā)充能”為理念，打造高效舒適的旅居體驗(yàn)。

伴隨此次成本結(jié)構(gòu)的全面優(yōu)化，“四大金剛”組合將憑借高品質(zhì)、高性?xún)r(jià)比、高靈活性的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，為酒店投資人提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的回報(bào)。

“四大金剛”投資精選

（順時(shí)針依次為：筑格酒店、逸衡酒店、假日酒店、智選假日酒店）

四大金剛，四維賦能

洲際酒店集團(tuán)整合自身平臺(tái)優(yōu)勢(shì)與規(guī)模化效應(yīng)，覆蓋酒店項(xiàng)目籌建到落地運(yùn)營(yíng)的全階段，構(gòu)建了以“建投降本、智慧增效、營(yíng)收增益、采購(gòu)護(hù)航”為核心的四維賦能體系，全鏈路提升四大品牌的投資競(jìng)爭(zhēng)力，助力業(yè)主實(shí)現(xiàn)降本、增效、高回報(bào)。

●建投降本：“質(zhì)本效”三箭齊發(fā)

酒店項(xiàng)目在籌建階段往往面臨設(shè)計(jì)不確定、成本不可控、落地周期長(zhǎng)等痛點(diǎn)。為此，洲際酒店集團(tuán)2024年在大中華區(qū)推出“洲際設(shè)計(jì)創(chuàng)新空間”，集中展示四大品牌的最新產(chǎn)品、設(shè)計(jì)、材料及工藝，讓業(yè)主“所見(jiàn)即所得”一站式無(wú)憂投。同時(shí)，集團(tuán)通過(guò)“標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化、產(chǎn)品化”的客房及公區(qū)設(shè)計(jì)，幫助業(yè)主降低投資成本，縮短設(shè)計(jì)、建造乃至家具生產(chǎn)裝配周期，為其提供符合國(guó)際品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，且更具本土競(jìng)爭(zhēng)力的酒店產(chǎn)品。

●智慧增效：成就高效運(yùn)營(yíng)

數(shù)字化部署在酒店籌建期亦扮演重要一環(huán)，不僅決定酒店的造價(jià)成本，更深刻影響酒店未來(lái)的人員架構(gòu)、運(yùn)營(yíng)效率與賓客體驗(yàn)。而洲際酒店集團(tuán)則為業(yè)主優(yōu)選整合了更適應(yīng)本土市場(chǎng)、更具質(zhì)價(jià)比的數(shù)字化解決方案。在系統(tǒng)搭建階段，集團(tuán)通過(guò)本地采購(gòu)、統(tǒng)一部署、精簡(jiǎn)配置，為業(yè)主節(jié)約投資成本、提升交付效率，把錢(qián)花在刀刃上。系統(tǒng)背后實(shí)現(xiàn)的則是覆蓋全酒店崗位的高效運(yùn)營(yíng)，以及貫穿賓客旅程的順暢數(shù)字體驗(yàn)——包括掃碼連WiFi、AI客服、機(jī)器人送物、客房電視娛樂(lè)系統(tǒng)、智能語(yǔ)音、手機(jī)客控等，能夠幫助酒店在開(kāi)業(yè)初期即實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營(yíng)與穩(wěn)定服務(wù)交付。

●營(yíng)收增益：助力高質(zhì)盈利

在酒店籌開(kāi)至運(yùn)營(yíng)階段，洲際酒店集團(tuán)強(qiáng)大的商務(wù)營(yíng)銷(xiāo)支持全面啟動(dòng)，旨在通過(guò)不斷增長(zhǎng)的企業(yè)貢獻(xiàn)及會(huì)員貢獻(xiàn)，為酒店持續(xù)創(chuàng)造低成本高回報(bào)的收入。集團(tuán)依托IHG®優(yōu)悅會(huì)全球1.45億忠實(shí)會(huì)員群體，持續(xù)為旗下酒店輸送高黏性、高消費(fèi)、高復(fù)購(gòu)的優(yōu)質(zhì)客源，并利用創(chuàng)新性的數(shù)字化及本土化解決方案，提升直銷(xiāo)渠道對(duì)酒店的獲客、轉(zhuǎn)化能力。此外，作為業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)與國(guó)內(nèi)主流差旅平臺(tái)深度直連的國(guó)際酒店管理公司，集團(tuán)強(qiáng)大的“雙軌”銷(xiāo)售體系同步為酒店輸送國(guó)際與本土客戶(hù)資源，配合豐富的路演、營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)支持，全方位提升酒店的品牌知名度與影響力。

●采購(gòu)護(hù)航：聚焦成本優(yōu)化

集團(tuán)透明化、數(shù)字化的中央采購(gòu)平臺(tái)，是實(shí)現(xiàn)酒店從建造、籌開(kāi)到運(yùn)營(yíng)全周期“降本增效”的關(guān)鍵。除了常規(guī)集采所帶來(lái)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，酒店還可接入集團(tuán)自有中央采購(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)現(xiàn)同類(lèi)產(chǎn)品跨旗下酒店的價(jià)格自查，確保“買(mǎi)對(duì)不買(mǎi)貴”；集團(tuán)同樣賦予業(yè)主充分采購(gòu)自主權(quán)，業(yè)主可從品牌標(biāo)準(zhǔn)與賓客體驗(yàn)角度出發(fā)提出采購(gòu)建議；同時(shí)，集團(tuán)采購(gòu)平臺(tái)覆蓋近百分百酒店品類(lèi)，為業(yè)主提供供應(yīng)商進(jìn)價(jià)，更讓業(yè)主放心支配每一分錢(qián)。為解業(yè)主資金燃眉之急，集團(tuán)也提供了三類(lèi)定制化金融解決方案：融資租賃、銀行保理、能源設(shè)備代投，進(jìn)一步緩解投資運(yùn)營(yíng)初期的資金壓力，提升項(xiàng)目的整體現(xiàn)金流表現(xiàn)。

四大金剛，四維賦能

（順時(shí)針依次為：洲際設(shè)計(jì)創(chuàng)新空間、IHG® Studio洲際視界客房電視娛樂(lè)系統(tǒng)、2025洲際酒店集團(tuán)大中華區(qū)酒店巡展上海站、“洲易購(gòu)”采購(gòu)平臺(tái)）

三大模式，各應(yīng)所需

在華深耕五十年，洲際酒店集團(tuán)深諳本土市場(chǎng)，為業(yè)主提供“委托管理”、“特許經(jīng)營(yíng)”及“特許經(jīng)營(yíng)+”三種合作模式，靈活滿(mǎn)足不同發(fā)展階段、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)及資源稟賦的業(yè)主需求。其中，“特許經(jīng)營(yíng)+”模式專(zhuān)為本土市場(chǎng)量身打造，前期由集團(tuán)派駐總經(jīng)理確保酒店品牌標(biāo)準(zhǔn)落地，在運(yùn)營(yíng)成熟后由業(yè)主自主管理，實(shí)現(xiàn)“扶上馬、送一程”的雙贏機(jī)制。自2016年推出以來(lái)，該模式已成為集團(tuán)在華業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的有力引擎，深受本土市場(chǎng)認(rèn)可。

煥新在即，各展所長(zhǎng)

隨著本次“四大金剛”戰(zhàn)略升級(jí)深入推進(jìn)，逸衡酒店、假日酒店、智選假日酒店也將逐步完成全面品牌煥新計(jì)劃：新設(shè)計(jì)、新體驗(yàn)、新標(biāo)準(zhǔn)將陸續(xù)落地，覆蓋視覺(jué)、客房、產(chǎn)品、服務(wù)等方面。筑格酒店在華首批新店也將于今年在上海、深圳、杭州等核心城市落地，以“屬地新家”為理念，為追求精致生活方式的年輕旅客打造高品質(zhì)居停體驗(yàn)。此輪煥新計(jì)劃將圍繞賓客需求演進(jìn)與投資模型優(yōu)化雙重目標(biāo)展開(kāi)，進(jìn)一步強(qiáng)化四大品牌在中高端賽道的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

        因收入核算、減值計(jì)提不準(zhǔn)確，北京動(dòng)力源科技股份有限公司(600405.SH，下稱(chēng)動(dòng)力源)被北京證監(jiān)局責(zé)令整改，對(duì)公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董秘胡一元采取出具警示函。

        《決定書(shū)》顯示，經(jīng)查，動(dòng)力源存在以下問(wèn)題：一是收入核算不準(zhǔn)確。上傳簽收單據(jù)不及時(shí)，公司部分產(chǎn)品已于年末驗(yàn)收但于次年確認(rèn)收入;未能恰當(dāng)識(shí)別CIF、CFR模式下運(yùn)輸服務(wù)的單項(xiàng)履約義務(wù)，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入和成本下細(xì)分項(xiàng)目和類(lèi)別不準(zhǔn)確。二是減值計(jì)提不準(zhǔn)確。未依據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，利用“遷徙率”等模型測(cè)算預(yù)期信用損失，未充分考慮其與賬齡組合計(jì)提減值間的差異影響;個(gè)別應(yīng)收賬款壞賬單項(xiàng)計(jì)提不充分;部分存貨庫(kù)齡不準(zhǔn)確，導(dǎo)致跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提不足;無(wú)形資產(chǎn)減值測(cè)試使用的收入預(yù)測(cè)不謹(jǐn)慎，導(dǎo)致2023年無(wú)形資產(chǎn)減值計(jì)提不充分。三是內(nèi)部控制存在缺陷。未完整留存運(yùn)輸服務(wù)完成時(shí)相關(guān)單據(jù);個(gè)別研發(fā)項(xiàng)目的《開(kāi)發(fā)支出資本化評(píng)審表》審批不及時(shí)。

        針對(duì)上述違規(guī)事實(shí)，北京證監(jiān)局決定對(duì)動(dòng)力源采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施，對(duì)主要責(zé)任人胡一元采取出具警示函的監(jiān)管措施，并將相關(guān)情況記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

        資料顯示，動(dòng)力源主要從事數(shù)據(jù)通信、綠色出行以及新能源三大核心業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品涉及通信電源、光儲(chǔ)相關(guān)電源、車(chē)載相關(guān)電源、充換電電源、節(jié)能服務(wù)及高壓變頻器、定制及模塊電源等。

        從業(yè)績(jī)來(lái)看，公司預(yù)計(jì)2024年年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損3.65億元到3.85億元之間，與上年度相比將繼續(xù)虧損。對(duì)于虧損原因，動(dòng)力源表示受行業(yè)需求疲軟影響，公司國(guó)內(nèi)通信電源業(yè)務(wù)訂單量銳減，疊加在手訂單交付不及預(yù)期，主營(yíng)業(yè)務(wù)承壓明顯。同時(shí)，公司通過(guò)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和人員優(yōu)化推動(dòng)降本增效，但相關(guān)管理費(fèi)用增加約2300萬(wàn)元，疊加計(jì)提資產(chǎn)及信用減值損失約9000萬(wàn)元，進(jìn)一步加劇經(jīng)營(yíng)壓力。

        贛鋒鋰業(yè)(33.920, -0.64, -1.85%)(002460.SZ)去年凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。

        3月28日晚間，贛鋒鋰業(yè)披露財(cái)報(bào)，該公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收189.06億元，同比減少42.66%;凈虧損20.74億元，同比下降141.93%。擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元。

        這是贛鋒鋰業(yè)自2010年上市以來(lái)的首次年度虧損。兩年前，該公司的凈利潤(rùn)一度超過(guò)200億元，保持著三位數(shù)的同比增長(zhǎng)率，

        贛鋒鋰業(yè)成立于2000年，是全球鋰企龍頭，其一直在打造上下游一體化的鋰生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)貫穿上游鋰資源開(kāi)發(fā)、中游鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉、下游鋰電池制造及退役鋰電池綜合回收利用。

        贛鋒鋰業(yè)在年報(bào)中指出，2024年，全球鋰鹽行業(yè)經(jīng)歷深度調(diào)整，受供需格局轉(zhuǎn)變、鋰產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)的影響，鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下跌，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比有所下降。

        自2010年以來(lái)，鋰電行業(yè)經(jīng)歷了兩輪較大的價(jià)格波動(dòng)周期。第一輪波動(dòng)在2015-2019年，碳酸鋰價(jià)格經(jīng)歷了從4.2萬(wàn)元/噸低點(diǎn)漲至18萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)，再跌至2019年底的4.8萬(wàn)元/噸。期間，碳酸鋰峰值價(jià)格是最低點(diǎn)的4倍多。

        目前，鋰電行業(yè)正處于自2020年以來(lái)的第二輪波動(dòng)。碳酸鋰價(jià)格在2022年最高漲至近60萬(wàn)元/噸，后經(jīng)歷劇烈震蕩回落至當(dāng)前的7萬(wàn)元/噸附近。

        此前已披露年報(bào)的另一鋰企龍頭天齊鋰業(yè)(30.560, -0.43, -1.39%)(002466.SZ)去年業(yè)績(jī)同樣受到上述影響，全年凈虧損達(dá)79.05億元，創(chuàng)其自上市以來(lái)虧損最多的一年。

        贛鋒鋰業(yè)主要銷(xiāo)售產(chǎn)品品種以鋰系列產(chǎn)品和鋰電池系列產(chǎn)品為主。

        去年，贛鋒鋰業(yè)鋰系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了120.17億元的營(yíng)收，同比下滑50.88%，占總營(yíng)收的比重為63.56%，較上年下滑超10個(gè)百分點(diǎn)。

        鋰電池系列產(chǎn)品去年的營(yíng)業(yè)收入為58.97億元，同比減少23.49%，為贛鋒鋰業(yè)貢獻(xiàn)了31.19%的營(yíng)收，較2023年提高了7.81個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)有記錄以來(lái)新高。

        如此來(lái)看，贛鋒鋰業(yè)的產(chǎn)品重心似乎正在向鋰電池系列產(chǎn)品傾斜。

        毛利率方面，去年贛鋒鋰業(yè)鋰系列產(chǎn)品、鋰電池系列產(chǎn)品以及其他產(chǎn)品的毛利率分別為10.47%、11.66%、9.99%，鋰電池系列產(chǎn)品的毛利率排在第一。

        贛鋒鋰業(yè)的鋰電池業(yè)務(wù)覆蓋固態(tài)鋰電池、動(dòng)力電池、消費(fèi)類(lèi)電池、聚合物鋰電池、儲(chǔ)能電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)等五大類(lèi)二十余種產(chǎn)品，其在該領(lǐng)域布局了贛鋒鋰電等多家子公司。

        贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬今年接受《中國(guó)企業(yè)家》采訪時(shí)曾表示，目前電池業(yè)務(wù)主要聚焦于儲(chǔ)能板塊。李良彬表示，電芯跌價(jià)后，其認(rèn)為綠色能源的利潤(rùn)會(huì)增厚，所以贛鋒鋰業(yè)大力進(jìn)攻該領(lǐng)域，如儲(chǔ)能。

        去年，贛鋒鋰業(yè)動(dòng)力儲(chǔ)能類(lèi)電池的產(chǎn)銷(xiāo)量分別為11439.5 MWh、8195.4 MWh，庫(kù)存量6529.78 MWh，同比增長(zhǎng)了98.73%。贛鋒鋰業(yè)稱(chēng)，動(dòng)力儲(chǔ)能類(lèi)電池庫(kù)存量大幅提高的主要原因是儲(chǔ)能業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)所致。

        中關(guān)村(4.890, -0.11, -2.20%)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟披露的2024年儲(chǔ)能電芯出貨量榜單顯示，贛鋒鋰電去年全年的儲(chǔ)能電芯出貨量位居國(guó)內(nèi)第十位。

        “以前，我們只賣(mài)電芯，現(xiàn)在建設(shè)儲(chǔ)能，然后再把建好的儲(chǔ)能項(xiàng)目賣(mài)掉，實(shí)現(xiàn)獲利。我們正向這個(gè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。在這個(gè)過(guò)程中，公司已經(jīng)有一些實(shí)質(zhì)性的突破。”李良彬在前述采訪中稱(chēng)。

        除電芯外，贛鋒鋰電在儲(chǔ)能領(lǐng)域的產(chǎn)品還包括大型儲(chǔ)能系統(tǒng)(MW級(jí)以上)、小型儲(chǔ)能系統(tǒng)(MW級(jí)以下)、不間斷電源、微電網(wǎng)試用平臺(tái)儲(chǔ)能系統(tǒng)等。

        年報(bào)顯示，在儲(chǔ)能領(lǐng)域，贛鋒鋰電已先后參與多個(gè)大型光伏儲(chǔ)能項(xiàng)目，承接了單體超過(guò)500MWh的能源項(xiàng)目等，國(guó)內(nèi)、海外市場(chǎng)總應(yīng)用規(guī)模超過(guò)11000MWh。

        贛鋒鋰業(yè)本月宣布，以2億元向贛鋒鋰電收購(gòu)其所持有的控股子公司深圳易儲(chǔ)能源科技有限公司(下稱(chēng)深圳易儲(chǔ))全部股權(quán)。

        贛鋒鋰電原持有深圳易儲(chǔ)90%的股權(quán)，不過(guò)因贛鋒鋰業(yè)及子公司相關(guān)人員擬增資入股深圳易儲(chǔ)且深圳易儲(chǔ)擬引入員工持股平臺(tái)，增資擴(kuò)股事項(xiàng)完成后，贛鋒鋰業(yè)實(shí)際自贛鋒鋰電受讓取得深圳易儲(chǔ)71.352%股權(quán)。

        贛鋒鋰業(yè)稱(chēng)，此次增加實(shí)繳出資主要為確保深圳易儲(chǔ)日常經(jīng)營(yíng)的資金需求，有利于培育公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)未來(lái)的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

        深圳易儲(chǔ)成立于2024年5月，目前已形成以電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立共享儲(chǔ)能電站投資建設(shè)為核心，涵蓋虛擬電廠、新能源電力智慧運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)、能量管理系統(tǒng)EMS科技研發(fā)等在內(nèi)的業(yè)務(wù)體系。據(jù)贛鋒鋰業(yè)介紹，目前深圳易儲(chǔ)在廣東、寧夏、江蘇等地已有7個(gè)項(xiàng)目正式開(kāi)工建設(shè)。

        贛鋒鋰業(yè)在儲(chǔ)能領(lǐng)域還設(shè)有廣東惠儲(chǔ)能源科技有限公司(下稱(chēng)廣東惠儲(chǔ))，該公司深耕用戶(hù)側(cè)分布式儲(chǔ)能。截至2024年末，廣東惠儲(chǔ)共投入分布式儲(chǔ)能設(shè)備4824臺(tái)設(shè)備，驗(yàn)收4353臺(tái)，其中投入運(yùn)營(yíng)3856臺(tái)。未來(lái)計(jì)劃2025年擴(kuò)增至1萬(wàn)臺(tái)設(shè)備。

        值得一提的是，贛鋒鋰業(yè)此次還在年報(bào)中提及了其在當(dāng)前火熱的機(jī)器人(18.210, -0.41, -2.20%)電池領(lǐng)域的布局情況。贛鋒鋰電的全資子公司新余贛鋒電子研發(fā)生產(chǎn)的324 Wh電池組已被用于四足機(jī)器人、人形機(jī)器人等領(lǐng)域的產(chǎn)品中。

        截至3月28日收盤(pán)，天齊鋰業(yè)報(bào)收33.92元，下跌0.64%，市值為684.2億元，已較歷史最高點(diǎn)蒸發(fā)超2000億元。

3月25日，第112屆全國(guó)糖酒商品交易會(huì)（下稱(chēng)“春糖”）在成都開(kāi)幕，勁牌公司在成都世紀(jì)城新國(guó)際會(huì)展中心4號(hào)館的S4B012T展位盛裝亮相。

展廳中，勁牌養(yǎng)生一號(hào)、參茸勁酒兩大保健酒產(chǎn)品，以及毛鋪草本年份酒、清香年代年份酒兩大草本白酒產(chǎn)品等多款產(chǎn)品集體亮相，向全國(guó)客商傳遞草本科技的獨(dú)特魅力。

此次參展，來(lái)往客商不僅能看到勁牌公司用品質(zhì)守護(hù)健康的真心，還能看到它致力于成為世界一流健康產(chǎn)品企業(yè)的強(qiáng)大內(nèi)生動(dòng)力。

█ 健康產(chǎn)品矩陣，構(gòu)成“護(hù)城河”

在極具品牌文化元素的展廳中，勁牌公司的參展產(chǎn)品陣容展示出強(qiáng)大的產(chǎn)品研發(fā)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

參展商非常關(guān)注的勁牌養(yǎng)生一號(hào)、參茸勁酒，傳承了勁牌健康、科技、品質(zhì)的基因，自上市以來(lái)廣受消費(fèi)者好評(píng)。

作為勁牌公司保健養(yǎng)生酒旗艦產(chǎn)品，勁牌養(yǎng)生一號(hào)傳承《黃帝內(nèi)經(jīng)》的養(yǎng)生智慧，由兩位國(guó)醫(yī)大師組方論證，精選黃精、杜仲雄花、靈芝等10味珍貴道地原料，再用酒體成熟穩(wěn)定、品質(zhì)高端的15年陶缸陳釀清香老酒釀造而成。

精益求精的打磨，讓勁牌養(yǎng)生一號(hào)榮獲“2022中國(guó)國(guó)際酒業(yè)博覽會(huì)‘青酌獎(jiǎng)’”“2023比利時(shí)布魯塞爾國(guó)際烈酒大賽金獎(jiǎng)”“2024中國(guó)食品工業(yè)營(yíng)養(yǎng)健康行動(dòng)標(biāo)志性成果名錄”“2024倫敦國(guó)際葡萄酒及烈酒大賽金獎(jiǎng)”等多項(xiàng)國(guó)內(nèi)外重磅榮譽(yù)。

另一款保健酒產(chǎn)品參茸勁酒，由五位名老中醫(yī)組方，依據(jù)《黃帝內(nèi)經(jīng)》“損者益之”的原則，遵從“腎乃先天之本”這一中醫(yī)理論基礎(chǔ)，精選人參、鹿茸、黃芪、山藥等9味原料科學(xué)配伍而成，具有抗疲勞的保健功能，并獲得國(guó)家食藥監(jiān)局“藍(lán)帽子”認(rèn)證。

據(jù)勁牌公司工作人員介紹，參茸勁酒的選材特別嚴(yán)格，甚至達(dá)到挑剔的程度，比如人參選用富含人參皂苷活性成分的長(zhǎng)白山10年林下山參，鹿茸甄選富含氨基酸等營(yíng)養(yǎng)成分東北核心產(chǎn)區(qū)二杠頭茬花鹿茸，基酒則來(lái)自10年陶缸陳釀優(yōu)級(jí)清香型原酒。

在展廳中緊挨著這兩款保健酒的，是毛鋪草本年份酒、清香年代年份酒兩大草本白酒產(chǎn)品。

作為勁牌公司2022年全新推出的中高端產(chǎn)品，毛鋪草本年份酒自上市以來(lái)就憑借“草本漿真年份”兩大差異化特性，迅速獲得消費(fèi)者認(rèn)可。其真年份經(jīng)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)、方圓認(rèn)證集團(tuán)等權(quán)威機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)認(rèn)證，是一款既有健康內(nèi)涵又能堅(jiān)持真實(shí)年份的白酒。

此外，該產(chǎn)品擁有《一種具有降血脂功能苦蕎酒的制備方法》和《抗酒精性肝損傷的護(hù)肝白酒及其生產(chǎn)工藝》兩大專(zhuān)利，是勁牌公司以科技賦能品質(zhì)、以品質(zhì)保障健康的扛鼎之作。

真年份、草本漿、陳雅香，本次展出的清香年代年份酒凸顯了高端品質(zhì)。其酒體選用10年、18年、25年真年份陶缸窖藏，每一滴都是通過(guò)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)和方圓集團(tuán)雙重認(rèn)證的真年份老酒，同時(shí)融合五味草本精華，酒體具有獨(dú)特的陳雅清香。

勁牌公司工作人員還向云酒頭條特別介紹了金眠酒。該產(chǎn)品具有改善睡眠的作用，是針對(duì)現(xiàn)代都市生活工作壓力大節(jié)奏快易失眠人群的一款保健酒，由于采用藥食同源草本藥材，規(guī)避了副作用的產(chǎn)生，且無(wú)依賴(lài)性。

此外，保健酒行業(yè)的領(lǐng)先品牌，暢銷(xiāo)30余年的中國(guó)勁酒，依然占據(jù)展廳核心位置，不僅是消費(fèi)者認(rèn)知?jiǎng)排乒镜囊曈X(jué)符號(hào)，更是中國(guó)保健酒品類(lèi)的標(biāo)志性文化載體，在過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)持續(xù)踐行著具有中國(guó)特色的中醫(yī)養(yǎng)生理念。

為用戶(hù)提供健康的產(chǎn)品和服務(wù)，始終對(duì)用戶(hù)友好，這或許便是勁牌圍繞核心單品不斷精雕細(xì)琢、強(qiáng)化品質(zhì)，打造健康產(chǎn)品矩陣的核心要義。

█ 勁牌來(lái)糖酒會(huì)，還帶來(lái)什么？

在第112屆全國(guó)糖酒商品交易會(huì)的璀璨舞臺(tái)上，勁牌公司的展廳猶如一座文化與科技交織的健康城堡，不僅陳列著琳瑯滿(mǎn)目的創(chuàng)新產(chǎn)品，更向行業(yè)傳遞著引領(lǐng)未來(lái)的發(fā)展哲學(xué)。

在云酒頭條看來(lái)，勁牌的這種發(fā)展哲學(xué)，可被總結(jié)為三種精神。

·

勁牌公司始終秉持著做深做實(shí)健康內(nèi)涵的科研精神。

從1978年勁牌公司探索走上健康差異化道路，到1989年中國(guó)勁酒誕生，再到本次春糖完善的產(chǎn)品矩陣，勁牌公司始終奉行以科技賦能品質(zhì)、以品質(zhì)保障健康的堅(jiān)定理念。

在快速發(fā)展過(guò)程中，勁牌公司有太多科技創(chuàng)新的案例：比如歷時(shí)20年研究綠衣觀音土曲等酒曲，并在白酒行業(yè)率先引入酵母單孢雜交技術(shù)，從中分離出超5000株菌群以及大量微生物；擯棄效率更高的化學(xué)提取方法，研發(fā)綠色健康提取技術(shù)，《桑葉活性成分綠色提取與功效研究及其在勁牌草本白酒中的應(yīng)用》成果達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。

為了支撐科研，近年來(lái)，勁牌公司每年投入科研的費(fèi)用都超過(guò)營(yíng)收的3%。目前，勁牌公司百余項(xiàng)科研項(xiàng)目同步在研發(fā)攻關(guān)，其中與哈佛大學(xué)醫(yī)學(xué)院、清華大學(xué)、華中科技大學(xué)等20余所外部科研院校和機(jī)構(gòu)，合作攻關(guān)22個(gè)科研項(xiàng)目。

在持續(xù)創(chuàng)新同時(shí)，勁牌公司把精益求精的工匠精神，貫徹到了每一款產(chǎn)品。這也是勁牌產(chǎn)品在消費(fèi)者心中樹(shù)立起高品質(zhì)形象的根本。

走進(jìn)展廳，稍微了解產(chǎn)品，就能發(fā)現(xiàn)勁牌公司對(duì)細(xì)節(jié)把控非常嚴(yán)苛。毛鋪草本年份酒擁有兩項(xiàng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期研發(fā)形成的專(zhuān)利，參茸勁酒選用的人參必須是富含人參皂苷活性成分的長(zhǎng)白山10年林下山參，毛鋪?zhàn)鲜w酒的原酒優(yōu)選了清、濃、醬三香地標(biāo)原酒的7年陳釀。

從研發(fā)到選材，勁牌公司對(duì)品質(zhì)的追求貫穿始終。這讓勁牌公司的每一款產(chǎn)品都成為品質(zhì)的代名詞，讓消費(fèi)者信賴(lài)有加，助力其在健康酒領(lǐng)域不斷領(lǐng)航前行。

勁牌公司還引領(lǐng)著行業(yè)開(kāi)創(chuàng)精神。這不僅讓勁牌公司持續(xù)為消費(fèi)者提供更優(yōu)質(zhì)、更健康的產(chǎn)品，也讓其始終行業(yè)領(lǐng)先，并引領(lǐng)整個(gè)保健酒和草本白酒行業(yè)更具活力。

在逛展時(shí)，勁牌公司的工作人員特別介紹，今年展示的草本白酒產(chǎn)品，是在2024年9月13日《草本白酒團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)》正式發(fā)布后的集體亮相。該標(biāo)準(zhǔn)由勁牌公司發(fā)起并聯(lián)合20余家行業(yè)單位歷時(shí)9個(gè)月制定而成。

這項(xiàng)成功，是持續(xù)探索和開(kāi)創(chuàng)的結(jié)果。勁牌公司于2013年推出毛鋪草本酒，在2022年5月率先提出“草本白酒”這一品類(lèi)新概念。有了產(chǎn)品落地，有了品類(lèi)概念，才有標(biāo)準(zhǔn)的推出。

一流企業(yè)做標(biāo)準(zhǔn)，勁牌公司已建立起6300余項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，覆蓋原料采購(gòu)、生產(chǎn)制造、倉(cāng)儲(chǔ)物流等全供應(yīng)鏈。這個(gè)行業(yè)的模范生，在每一個(gè)環(huán)節(jié)，都以開(kāi)創(chuàng)和引領(lǐng)為目標(biāo)，從未止步。

勁牌公司深厚的科研積累、對(duì)品質(zhì)的執(zhí)著堅(jiān)守以及引領(lǐng)行業(yè)的勇氣，不僅塑造了自身在健康酒領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位，更為整個(gè)酒類(lèi)市場(chǎng)的發(fā)展提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)與方向。

        近期，A股市場(chǎng)多家上市公司被“戴帽”，比如3月23日晚，香雪制藥和朗源股份因收到監(jiān)管層的行政處罰事先告知書(shū)而被實(shí)施ST，3月25日復(fù)牌后均出現(xiàn)“20cm”跌停。數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日收盤(pán)，今年以來(lái)已有22家公司被ST或*ST，其中9家因重大信息披露違法，顯現(xiàn)出監(jiān)管層對(duì)財(cái)務(wù)造假“零容忍”的態(tài)度。

        在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，A股市場(chǎng)的投資生態(tài)正在發(fā)生積極改變。一方面，對(duì)于這些“戴帽”特別是有財(cái)務(wù)虛假記載“前科”的上市公司，投資者對(duì)其信任度降低，加速拋售;另一方面，常態(tài)化退市格局加速形成，2025年以來(lái)已有數(shù)家公司因觸及退市指標(biāo)而終止上市并摘牌。

        多股“戴帽”后跌停

        近期，多家ST上市公司出現(xiàn)“20cm”跌停，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。3月23日晚，香雪制藥和朗源股份對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)，公司近日收到監(jiān)管層出具的行政處罰事先告知書(shū)。3月24日這兩家公司停牌一天，簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“ST香雪(6.050, -0.28, -4.42%)(維權(quán))”和“ST朗源(4.420, -0.04, -0.90%)(維權(quán))”，日漲跌幅限制不變，仍為20%。3月25日，兩家公司開(kāi)市起復(fù)牌，當(dāng)天兩家公司均出現(xiàn)“20cm”跌停，3月26日ST香雪再度跌停。

        兩家公司被罰的原因，都和財(cái)務(wù)虛假記載有關(guān)。比如香雪制藥的違規(guī)事件包括：2019年年度報(bào)告存在虛假記載，虛增利潤(rùn)5383.25萬(wàn)元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的45.98%;未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用，2016年至2020年年度報(bào)告存在重大遺漏。最終，監(jiān)管層對(duì)香雪制藥及相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行了責(zé)令整改、警告和罰款。

        2018年12月，朗源股份收購(gòu)廣東優(yōu)世51%股權(quán)，將其納入合并報(bào)表范圍。2019年，為了完成業(yè)績(jī)承諾，廣東優(yōu)世通過(guò)簽訂無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)的采購(gòu)銷(xiāo)售合同、虛構(gòu)與第三方業(yè)務(wù)的方式虛增營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本和利潤(rùn)，導(dǎo)致朗源股份2019年?duì)I業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、利潤(rùn)總額分別虛增5250.69萬(wàn)元、3494.31萬(wàn)元和1816.60萬(wàn)元，因此朗源股份2019年年度報(bào)告存在虛假記載。

        除此之外，近期還有ST聯(lián)創(chuàng)(3.900, -0.01, -0.26%)(維權(quán))、ST中青寶(10.780, -0.19, -1.73%)(維權(quán))等上市公司被實(shí)施ST，且復(fù)牌后均出現(xiàn)“20cm”跌停的情況。其中，ST聯(lián)創(chuàng)歷史交易報(bào)告書(shū)存在虛假記載、年報(bào)和半年度報(bào)告存在虛假記載等;ST中青寶2019年至2021年年度報(bào)告存在虛假記載、未及時(shí)披露實(shí)際控制人被采取刑事強(qiáng)制措施。

        9家涉嫌重大信息披露違法

        數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)被ST或*ST的上市公司有22家，被實(shí)施原因包括經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值、收到法院受理公司重整申請(qǐng)裁定、因重大信息披露違法收到證監(jiān)會(huì)行政處罰等。其中涉嫌重大信息披露違法的上市公司有9家，占比最多。

        值得一提的是，在這些公司中，ST華聞(2.320, 0.00, 0.00%)(維權(quán))不僅連續(xù)多年存在財(cái)務(wù)虛假記載的問(wèn)題，且涉及金額龐大。其2021年報(bào)和2022年半年報(bào)和年報(bào)中存在虛增營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本的行為，虛增金額分別為1.83億元、5974萬(wàn)元和1.79億元，且這些虛增金額占當(dāng)期披露營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18.15%、15.86%和23.62%。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，海南證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行行政處罰。

        中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院特聘導(dǎo)師柏文喜在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)造假的原因包括滿(mǎn)足業(yè)績(jī)指標(biāo)和市場(chǎng)預(yù)期、避免退市風(fēng)險(xiǎn)、公司治理結(jié)構(gòu)缺陷等。

        比如，上市公司為了達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)指標(biāo)，避免股價(jià)下跌，可能會(huì)通過(guò)財(cái)務(wù)造假來(lái)美化財(cái)務(wù)報(bào)表;為了滿(mǎn)足定增等再融資的發(fā)行條件，或者以更高的價(jià)格完成定增計(jì)劃，可能會(huì)通過(guò)財(cái)務(wù)造假來(lái)提升公司的財(cái)務(wù)狀況;為了避免因財(cái)務(wù)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)而被ST或退市，可能會(huì)通過(guò)財(cái)務(wù)造假來(lái)掩蓋真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況;部分公司存在公司治理結(jié)構(gòu)不完善、內(nèi)部控制薄弱等問(wèn)題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)造假行為容易發(fā)生。

        對(duì)于多只被實(shí)施ST的股票出現(xiàn)“20cm”跌停的情況，柏文喜認(rèn)為，這在一定程度上反映出市場(chǎng)投資者對(duì)ST股整體的恐慌情緒在蔓延。ST股通常面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，如財(cái)務(wù)問(wèn)題、退市風(fēng)險(xiǎn)等，當(dāng)多家公司因信息披露違法被ST后，投資者對(duì)整個(gè)ST板塊的信心受到打擊，紛紛選擇拋售離場(chǎng)，導(dǎo)致股價(jià)大幅下跌。這種恐慌情緒可能會(huì)進(jìn)一步影響市場(chǎng)的整體氛圍，使投資者更加謹(jǐn)慎。

        多家公司存退市風(fēng)險(xiǎn)

        在新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會(huì)客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥看來(lái)，目前監(jiān)管層在處罰信息披露違法方面，現(xiàn)行的處罰力度雖有一定作用，但仍需進(jìn)一步加強(qiáng)。盡管我國(guó)已經(jīng)建立了相對(duì)完善的證券市場(chǎng)監(jiān)管體系，并對(duì)信息披露違法行為進(jìn)行了嚴(yán)厲打擊，但相較于造假可能帶來(lái)的巨大收益，部分上市公司仍認(rèn)為違規(guī)成本相對(duì)較低。即使被查處，也可能僅面臨輕微的處罰，這在一定程度上助長(zhǎng)了造假行為的發(fā)生。

        當(dāng)然，除了因財(cái)務(wù)虛假記載方面的問(wèn)題被“戴帽”外，還有的公司是因?yàn)闃I(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想而被實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

        比如3月24日晚，*ST東晶(4.840, -0.20, -3.97%)發(fā)布公告稱(chēng)，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，主要原因是：最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營(yíng)業(yè)收入低于3億元。據(jù)*ST東晶最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年公司營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為2.17億元和-7345.34萬(wàn)元。

        還有*ST新研(1.860, -0.03, -1.59%)，3月18日晚對(duì)外發(fā)布了關(guān)于公司股票交易將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示暨股票停牌一天的公告。原因是公司披露的2024年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為-2.71億元，符合《上市規(guī)則》第10.3.1條財(cái)務(wù)類(lèi)退市風(fēng)險(xiǎn)警示第一款第(二)項(xiàng)規(guī)定：若上市公司出現(xiàn)“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值”的情形，其股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

此外，記者注意到，全棉時(shí)代近日通過(guò)官方微博、微信公眾號(hào)連續(xù)發(fā)布內(nèi)容，公開(kāi)其產(chǎn)品質(zhì)檢結(jié)果、殘次料處理升級(jí)流程，以及奈絲公主衛(wèi)生巾生產(chǎn)線。

全棉時(shí)代：與涉事公司無(wú)關(guān)聯(lián)，徹底銷(xiāo)毀殘次品，杜絕違規(guī)流通

3月20日，穩(wěn)健醫(yī)療回復(fù)深交所關(guān)注函中聲明，3月15日當(dāng)晚，旗下品牌全棉時(shí)代第一時(shí)間組建專(zhuān)項(xiàng)小組對(duì)相關(guān)事項(xiàng)展開(kāi)全面自查，積極配合各地市場(chǎng)監(jiān)督管理部門(mén)進(jìn)行調(diào)查，目前已向公安機(jī)關(guān)報(bào)案。經(jīng)自查，全棉時(shí)代與涉事企業(yè)無(wú)任何業(yè)務(wù)往來(lái)、合作關(guān)系及關(guān)聯(lián)關(guān)系，未參與315報(bào)道中所述違規(guī)業(yè)務(wù)。針對(duì)眾多網(wǎng)友關(guān)注的原材料及殘次料處理問(wèn)題，公告做了詳細(xì)說(shuō)明。“公司對(duì)原材料供應(yīng)商準(zhǔn)入、來(lái)料質(zhì)量檢測(cè)和入庫(kù)、生產(chǎn)投料等環(huán)節(jié)進(jìn)行全流程管控，確保全流程記錄完整且可追溯，不存在采購(gòu)和使用不合格原材料的情形。同時(shí)，對(duì)殘次料均按照《廢品管理規(guī)定》進(jìn)行收集、分類(lèi)、登記、切斷等處理，再將處理后的殘次料交由具備回收處理資質(zhì)的回收主體處置，符合內(nèi)部控制管理機(jī)制。為進(jìn)一步保障消費(fèi)者利益，公司立即終止與回收主體關(guān)于衛(wèi)生用品殘次料處置業(yè)務(wù)的合作；所有衛(wèi)生用品殘次料由公司自行采用粉碎或環(huán)保焚燒等方式銷(xiāo)毀，并保存記錄備查，杜絕其成為衛(wèi)生用品原料源頭的可能性；同時(shí)，進(jìn)一步完善《廢品管理規(guī)定》，加強(qiáng)員工內(nèi)控意識(shí)和操作流程的培訓(xùn)。”

全棉時(shí)代在售50款衛(wèi)生巾質(zhì)檢100%合格，近三年全國(guó)522次抽檢100%合格

3月21日，全棉時(shí)代在官方微博連發(fā)數(shù)條內(nèi)容，公開(kāi)其產(chǎn)品質(zhì)檢結(jié)果和殘次料處理升級(jí)措施，內(nèi)容包括：

過(guò)去三年，針對(duì)全棉時(shí)代、奈絲公主衛(wèi)生巾等各類(lèi)產(chǎn)品，全國(guó)各地市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)抽檢共522次，檢測(cè)合格率 100%。

315后，主動(dòng)將在售全系列近50款奈絲公主衛(wèi)生巾送至廣檢、深圳計(jì)量院檢測(cè)。目前收到543頁(yè)檢測(cè)報(bào)告，已檢項(xiàng)目檢測(cè)結(jié)果100%合格。

公開(kāi)了其原材料供應(yīng)商及原料檢測(cè)報(bào)告：合作方均為行業(yè)內(nèi)頭部供應(yīng)商，包括中華棉花集團(tuán)有限公司、中紡棉國(guó)際貿(mào)易有限公司等。

公開(kāi)衛(wèi)生巾生產(chǎn)產(chǎn)線：30萬(wàn)級(jí)凈化車(chē)間，全自動(dòng)化生產(chǎn)，全程無(wú)手觸，確保消費(fèi)者是第一個(gè)接觸產(chǎn)品的人。

同時(shí)，文中還提到，全棉時(shí)代已在微信公眾號(hào)和官方小程序上線“產(chǎn)品檢測(cè)報(bào)告查詢(xún)功能”，消費(fèi)者只需掃描衛(wèi)生巾包裝上的條形碼或輸入條形碼編號(hào)，即可獲得產(chǎn)品檢測(cè)報(bào)告。

針對(duì)此次事件，3月22日，全棉時(shí)代官方微信公眾號(hào)再次發(fā)文《關(guān)于全棉時(shí)代奈絲公主衛(wèi)生巾，有些話想對(duì)您說(shuō)》，詳細(xì)介紹了旗下奈絲公主衛(wèi)生巾背后的生產(chǎn)故事，并鼓勵(lì)網(wǎng)友給品牌提建議。記者看到，數(shù)百位網(wǎng)友涌入評(píng)論區(qū)紛紛留言：“掃了下，好多檢測(cè)報(bào)告非常安心，不愧是我信任的全棉時(shí)代”、 “嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，買(mǎi)得放心，用得安心”、“希望保持初心，做老百姓信得過(guò)的好品質(zhì)”……

業(yè)內(nèi)人士建議，消費(fèi)者應(yīng)理性解讀相關(guān)報(bào)道，避免因個(gè)別企業(yè)的不法行為對(duì)行業(yè)整體形成誤解。此外，在日常消費(fèi)中，消費(fèi)者應(yīng)盡量選擇品牌官方渠道或正規(guī)授權(quán)店鋪購(gòu)買(mǎi)衛(wèi)生用品，以確保產(chǎn)品安全可靠。

        3月27日，玉龍股份(601028)發(fā)布重大公告，宣布公司計(jì)劃主動(dòng)撤回在上交所的上市交易，并申請(qǐng)股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)退市板塊繼續(xù)交易。此舉意味著玉龍股份將成為又一家主動(dòng)退市的A股公司。

        根據(jù)公告，玉龍股份自3月27日起停牌，并計(jì)劃于4月7日召開(kāi)2025年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議終止上市事項(xiàng)。截至停牌前一日，玉龍股份股價(jià)報(bào)12.83元/股，總市值達(dá)100.5億元，股東人數(shù)達(dá)3.805萬(wàn)戶(hù)。

        玉龍股份此次主動(dòng)退市的原因是公司經(jīng)營(yíng)面臨重大不確定性。2024年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)22.71億元。公司陷入多起訴訟、仲裁糾紛，核心資產(chǎn)被凍結(jié)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，多個(gè)礦產(chǎn)項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也遇到嚴(yán)重困難。

        玉龍股份表示，如果退市事項(xiàng)獲得股東大會(huì)通過(guò)，公司將采取三項(xiàng)措施以提升經(jīng)營(yíng)能力和改善現(xiàn)金流。這包括解決貴金屬采選業(yè)務(wù)中的問(wèn)題、拓寬融資渠道以及完善公司治理結(jié)構(gòu)。

        值得注意的是，玉龍股份的控股股東濟(jì)高(濟(jì)南)資本投資有限公司將不享有現(xiàn)金選擇權(quán)，而其他符合條件的股東將有權(quán)在4月16日的現(xiàn)金選擇權(quán)股權(quán)登記日之前行使現(xiàn)金選擇權(quán)。

        市場(chǎng)分析人士指出，玉龍股份的退市將對(duì)其股東和市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響，同時(shí)也反映出當(dāng)前部分上市公司面臨的經(jīng)營(yíng)壓力和挑戰(zhàn)。投資者應(yīng)密切關(guān)注公司后續(xù)公告及退市進(jìn)程，合理評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。

低介電玻纖技術(shù)突破，賦能高頻通信產(chǎn)業(yè)升級(jí)

在5G通信、AI服務(wù)器等高頻高速場(chǎng)景需求激增的背景下，國(guó)際復(fù)材憑借自主研發(fā)的低介電玻璃纖維（LDK）技術(shù)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破，打破海外技術(shù)壟斷。其LDK二代產(chǎn)品較一代介電損耗降低約20%，石英布（Df：0.0002~0.0004）與LOW CTE紗、布（熱膨脹系數(shù)約3ppm/℃）等材料精準(zhǔn)滿(mǎn)足5G基站天線、高速電路板及AI服務(wù)器的高頻性能與尺寸穩(wěn)定性需求。目前，公司低介電玻纖已批量應(yīng)用于5G高端通信設(shè)備，并加速布局6G、人工智能及物聯(lián)網(wǎng)等前沿領(lǐng)域，為“中國(guó)芯”的崛起提供關(guān)鍵材料支撐。

智能化與工藝革新驅(qū)動(dòng)全鏈條自主可控

面對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，國(guó)際復(fù)材以智能化改造為核心推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。子公司重慶天寰攻克“零氣泡”紗線生產(chǎn)技術(shù)，單臺(tái)產(chǎn)能顯著提升，并實(shí)現(xiàn)一代、二代LDK產(chǎn)品的彈性生產(chǎn)。通過(guò)自研導(dǎo)紗裝置與智能檢測(cè)系統(tǒng)，公司實(shí)現(xiàn)不良紗線自動(dòng)攔截與張力精準(zhǔn)控制，布面質(zhì)量穩(wěn)定性躍升。此外，公司依托“國(guó)復(fù)5G工廠”入選工信部《2024年5G工廠名錄》，建成覆蓋生產(chǎn)全流程的5G專(zhuān)網(wǎng)，部署AGV智能運(yùn)輸、AI 智能分析高清視覺(jué)質(zhì)檢系統(tǒng)等16項(xiàng)應(yīng)用場(chǎng)景，質(zhì)檢效率成倍提升，生產(chǎn)成本持續(xù)優(yōu)化。

全鏈條協(xié)同助力品質(zhì)躍升與量產(chǎn)保障

國(guó)際復(fù)材通過(guò)“一盤(pán)棋”資源統(tǒng)籌，強(qiáng)化跨部門(mén)協(xié)作，確保研發(fā)、生產(chǎn)與市場(chǎng)需求無(wú)縫銜接。公司組建專(zhuān)項(xiàng)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，聯(lián)動(dòng)上下游環(huán)節(jié)，確保客戶(hù)需求貫穿研發(fā)與生產(chǎn)全流程，推動(dòng)LDK紗、布產(chǎn)品良率與穩(wěn)定性提升，為規(guī)模化量產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。在工藝革新方面，公司布局多項(xiàng)實(shí)用新型與發(fā)明專(zhuān)利，涵蓋工藝優(yōu)化、檢測(cè)裝置等核心環(huán)節(jié)，以工藝革新與專(zhuān)利布局為抓手，持續(xù)突破海外技術(shù)壟斷，進(jìn)一步鞏固技術(shù)壁壘。

未來(lái)展望：深化研發(fā)拓展新興領(lǐng)域

國(guó)際復(fù)材明確提出“躋身全球玻纖產(chǎn)業(yè)前三”的目標(biāo)，聚焦風(fēng)電、熱塑、電子等六大業(yè)務(wù)增長(zhǎng)路徑。在風(fēng)電葉片領(lǐng)域，公司風(fēng)電紗及織物的市占率超25%，聚氨酯風(fēng)電專(zhuān)用紗及織物領(lǐng)域，引領(lǐng)著未來(lái)風(fēng)電葉片發(fā)展的趨勢(shì)；在電子領(lǐng)域，超細(xì)紗（纖維直徑3.7μm）及低介電產(chǎn)品加速?lài)?guó)產(chǎn)替代。未來(lái)，公司將深化5G、AI、自動(dòng)駕駛及物聯(lián)網(wǎng)等場(chǎng)景的技術(shù)研發(fā)，并拓展光伏新能源、綠色建材等新興市場(chǎng)。隨著行業(yè)需求逐步復(fù)蘇，國(guó)際復(fù)材有望憑借技術(shù)儲(chǔ)備與智能化轉(zhuǎn)型，迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，重塑增長(zhǎng)動(dòng)能。

盡管短期業(yè)績(jī)受周期波動(dòng)擾動(dòng)，國(guó)際復(fù)材通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新與全鏈條升級(jí)，持續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)軍地位。其在高頻通信、風(fēng)電等領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，疊加智能化生產(chǎn)體系的成熟，為長(zhǎng)期價(jià)值釋放提供了堅(jiān)實(shí)保障。

公告顯示,蒙牛對(duì)旗下“貝拉米”商譽(yù)和相關(guān)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行減值撥備,聯(lián)營(yíng)公司“現(xiàn)代牧業(yè)”發(fā)生乳牛公允價(jià)值變動(dòng)虧損和相關(guān)商譽(yù)減值,盡管兩項(xiàng)因素導(dǎo)致蒙牛2024年凈利潤(rùn)下降,但為其未來(lái)健康發(fā)展帶來(lái)了更大的確定性。蒙牛在公告中表示,為積極提升股東回報(bào),2024年合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金股利20億元,也彰顯其對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展的信心。

“強(qiáng)一體”促結(jié)構(gòu)優(yōu)化 “展兩翼”謀增長(zhǎng)曲線

2024年,蒙牛堅(jiān)定推進(jìn)“一體兩翼”戰(zhàn)略落地執(zhí)行,在常溫、低溫、鮮奶、奶酪、冰品、奶粉六大核心業(yè)務(wù)上“強(qiáng)一體”,通過(guò)品類(lèi)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)升級(jí)在各自賽道持續(xù)精耕,滿(mǎn)足細(xì)分消費(fèi)人群需求。

常溫液奶通過(guò)產(chǎn)品和渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化,夯實(shí)行業(yè)領(lǐng)先地位,其中“特侖蘇沙漠·有機(jī)”以全產(chǎn)業(yè)鏈思維打造獨(dú)具價(jià)值的差異化高端產(chǎn)品,全年實(shí)現(xiàn)了高單位數(shù)增長(zhǎng),市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升;低溫業(yè)務(wù)全面布局營(yíng)養(yǎng)、功能、美味增長(zhǎng)型細(xì)分賽道,盈利能力顯著提升,實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額連續(xù)二十年保持第一;鮮奶板塊持續(xù)強(qiáng)化“鮮能力”優(yōu)勢(shì),“每日鮮語(yǔ)”持續(xù)快速增長(zhǎng),夯實(shí)高端鮮奶市場(chǎng)份額第一地位,蒙牛鮮奶連續(xù)四年保持基礎(chǔ)端鮮奶份額第一。

蒙牛冰淇淋業(yè)務(wù)通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道鋪市加快結(jié)構(gòu)升級(jí),“綠色心情”蟬聯(lián)豆冰品類(lèi)第一;國(guó)內(nèi)奶粉嬰配業(yè)務(wù)重回增長(zhǎng)軌道,“瑞哺恩”實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng),“悠瑞”緊抓銀發(fā)經(jīng)濟(jì)打造中老年人群專(zhuān)屬配方。海外奶粉品牌“貝拉米”不斷夯實(shí)“澳洲有機(jī)奶粉銷(xiāo)量第一”地位,并在東南亞市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng);奶酪板塊完成業(yè)務(wù)整合,協(xié)同發(fā)展提質(zhì)增效,盈利能力顯著提升,市場(chǎng)占有率穩(wěn)居第一。

在全面夯實(shí)核心基本盤(pán)的同時(shí),蒙牛全面布局“營(yíng)養(yǎng)健康平臺(tái)”和“海外平臺(tái)”,積極打造立足未來(lái)的“第二增長(zhǎng)曲線”,向“大健康”和“世界牛”加速邁進(jìn)。

在“營(yíng)養(yǎng)健康平臺(tái)”上,蒙牛長(zhǎng)線布局乳品精深加工業(yè)務(wù),旨在將原奶“吃干榨盡”,不斷向價(jià)值鏈高端躍升。同時(shí),蒙牛以研發(fā)創(chuàng)新加速開(kāi)拓專(zhuān)業(yè)營(yíng)養(yǎng)、功能營(yíng)養(yǎng)等新賽道,加速商業(yè)化應(yīng)用。例如,蒙牛孵化推出的專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品牌“邁勝”,在不到兩年時(shí)間在運(yùn)動(dòng)人群中飛速發(fā)展,已建立液體蛋白、有氧運(yùn)動(dòng)、蛋白棒等豐富的產(chǎn)品矩陣。

在“海外平臺(tái)”上,蒙牛進(jìn)一步整合優(yōu)化海外品牌資產(chǎn),加速推動(dòng)國(guó)際化業(yè)務(wù)發(fā)展。在東南亞,冰淇淋品牌“艾雪”銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁,穩(wěn)居印度尼西亞市場(chǎng)份額第一、菲律賓即食冰淇淋市場(chǎng)份額第二,持續(xù)拓展東南亞及更多國(guó)際市場(chǎng)。在澳大利亞和新西蘭,蒙牛持續(xù)優(yōu)化Burra Foods和“貝拉米”,通過(guò)“2B+2C”策略,以更好的產(chǎn)品服務(wù)亞太市場(chǎng)消費(fèi)者。

精益管理提質(zhì)增效 經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)健提升

公告顯示,2024年,蒙牛經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率同比大幅提升至8.2%,創(chuàng)出歷史最高水平。分析人士指出,在整體消費(fèi)不振及行業(yè)深幅調(diào)整的大背景下,蒙牛收入下降但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率上升,表明其在產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)效率、企業(yè)費(fèi)用管控等方面表現(xiàn)優(yōu)異。

在上游奶源端,蒙牛充分發(fā)揮上游產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢(shì),為牧場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)草料等生產(chǎn)物資和服務(wù),并開(kāi)展精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)指導(dǎo)、SOP對(duì)標(biāo)培訓(xùn)等幫扶舉措,實(shí)現(xiàn)采購(gòu)成本的全面下降的同時(shí),進(jìn)一步提高牧場(chǎng)生鮮乳質(zhì)量水平,使標(biāo)桿牧場(chǎng)單產(chǎn)水平提升到12噸以上。

在企業(yè)管理層面,蒙牛管理層反求諸己、向內(nèi)而生,一方面降低各項(xiàng)行政開(kāi)支、管理費(fèi)用,嚴(yán)控資本支出;另一方面立足企業(yè)文化強(qiáng)化組織建設(shè),積極打造更加扁平、高效和敏捷的組織,全面樹(shù)立用戶(hù)思維、客戶(hù)思維、經(jīng)營(yíng)思維、全鏈條思維、終局思維和底線思維“六大思維”理念,通過(guò)推動(dòng)思想認(rèn)知轉(zhuǎn)變,進(jìn)一步激活組織效能、強(qiáng)化戰(zhàn)略落地,驅(qū)動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

在渠道側(cè),蒙牛頂住自身壓力,主動(dòng)調(diào)整渠道庫(kù)存,堅(jiān)定執(zhí)行穩(wěn)定價(jià)盤(pán)策略,主動(dòng)控制發(fā)貨節(jié)奏和發(fā)貨量,實(shí)現(xiàn)下半年庫(kù)存健康度顯著提升。此外,蒙牛通過(guò)AI構(gòu)建模型驅(qū)動(dòng)的數(shù)智化端到端流程營(yíng)體系,加速實(shí)現(xiàn)渠道銷(xiāo)管費(fèi)用可視可控,終端門(mén)店在線化,全面助力下游渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

此外,公告顯示,2024年,蒙牛經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為人民幣83.3億元,同比表現(xiàn)穩(wěn)健,為加大回饋股東打下堅(jiān)實(shí)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。基于對(duì)未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心,蒙牛宣布現(xiàn)金分紅總額達(dá)20億元,持續(xù)為股東創(chuàng)造更好的價(jià)值和回報(bào)。

立足乳業(yè)核心價(jià)值 長(zhǎng)期建設(shè)三大能力

2024年,蒙牛立足乳業(yè)“營(yíng)養(yǎng)”這一核心價(jià)值,持續(xù)建設(shè)品牌引領(lǐng)、創(chuàng)新研發(fā)、數(shù)智轉(zhuǎn)型“三大能力”,以自身高質(zhì)量發(fā)展?jié)M足消費(fèi)者營(yíng)養(yǎng)健康需求。

蒙牛堅(jiān)持品牌引領(lǐng),以“要強(qiáng)”精神與消費(fèi)者共鳴。作為全球乳業(yè)首個(gè)奧林匹克TOP合作伙伴,蒙牛站上巴黎奧運(yùn)會(huì)世界舞臺(tái),展示中國(guó)品牌的“要強(qiáng)”力量。蒙牛酸酸乳20年長(zhǎng)期攜手湖南衛(wèi)視,舉辦“酸甜之夜”晚會(huì)喚起無(wú)數(shù)觀眾關(guān)于青春的美好回憶。在全民健康層面,蒙牛發(fā)起的“百城馬拉松”品牌活動(dòng),全年覆蓋110場(chǎng)賽事、吸引超220萬(wàn)跑者,塑造“營(yíng)養(yǎng)支持+運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景”的消費(fèi)閉環(huán)。值得一提的是,2025年春節(jié)期間,蒙牛借助《哪吒2》火爆出圈,并通過(guò)全線產(chǎn)品合作實(shí)現(xiàn)了品牌聲量與銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的“雙豐收”。

蒙牛堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新,助力消費(fèi)者營(yíng)養(yǎng)健康。2024年,蒙牛作為主要完成單位提報(bào)的國(guó)產(chǎn)益生菌項(xiàng)目,再次獲“國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)”,自主研發(fā)母乳低聚糖(HMO),獲美國(guó)FDA審批,一舉突破國(guó)外壟斷,解決行業(yè)“卡脖子”難題。目前,蒙牛自主研發(fā)的HMO在嬰幼兒奶粉、兒童常溫奶和鮮奶中加速商業(yè)化應(yīng)用,全面助力消費(fèi)者的營(yíng)養(yǎng)健康。

蒙牛堅(jiān)持?jǐn)?shù)智轉(zhuǎn)型,守護(hù)消費(fèi)者舌尖安全。旗下寧夏工廠榮獲世界經(jīng)濟(jì)論壇頒發(fā)的“燈塔工廠”稱(chēng)號(hào),成為了中國(guó)乳業(yè)首家、全球液態(tài)奶首家獲此認(rèn)證的數(shù)智化工廠。同時(shí),蒙牛持續(xù)開(kāi)展質(zhì)量數(shù)智技術(shù)的探索與布局,成功獲批承建國(guó)家級(jí)乳品質(zhì)量數(shù)智監(jiān)控技術(shù)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室,旨在提升我國(guó)質(zhì)量安全監(jiān)管全局性技術(shù)攻堅(jiān),以數(shù)智力量,筑牢食品安全底線,守護(hù)國(guó)人飲奶健康。

蒙牛總裁高飛表示,新的一年,在國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需、消費(fèi)提振等有利政策的推動(dòng)下,乳品需求有望穩(wěn)步回暖,行業(yè)供需矛盾正在持續(xù)改善。蒙牛也將堅(jiān)定推進(jìn)“一體兩翼”戰(zhàn)略,始終圍繞“消費(fèi)者第一第一第一”的核心價(jià)值觀,不斷打造新產(chǎn)品、提供新場(chǎng)景、拓展新賽道,讓消費(fèi)者喝上奶、喝好奶、喝對(duì)奶,以全產(chǎn)業(yè)鏈的高質(zhì)量發(fā)展,引領(lǐng)民族奶業(yè)振興、助力中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)。

3月24日，以“開(kāi)眼”為主題的臺(tái)鈴2025眼說(shuō)者大會(huì)暨赤兔25新品發(fā)布會(huì)在北京新華網(wǎng)媒體創(chuàng)意工場(chǎng)舉辦。臺(tái)鈴發(fā)布Tai-Link智駕系統(tǒng)，并攜革命性技術(shù)臺(tái)鈴V6扁線輪轂電機(jī)及新品火眼機(jī)甲·赤兔2025重磅亮相。

行業(yè)首個(gè)智駕大模型

開(kāi)啟全民兩輪出行新紀(jì)元

發(fā)布會(huì)上，臺(tái)鈴重磅發(fā)布了行業(yè)首個(gè)智駕大模型——Tai-Link臺(tái)鈴智駕系統(tǒng)。該系統(tǒng)通過(guò)整合多維智控功能，在安全性、便捷性及個(gè)性化等層面實(shí)現(xiàn)突破性升級(jí)，以智能算法重新定義人車(chē)交互，打造“越騎越好騎”的用戶(hù)體驗(yàn)。自2025年1月1日起，臺(tái)鈴將做到全系車(chē)型標(biāo)配Tai-Link系統(tǒng)。

臺(tái)鈴集團(tuán)執(zhí)行總裁 孫木楚

“華為云憑借領(lǐng)先的技術(shù)和快速響應(yīng)的本地服務(wù)為臺(tái)鈴的創(chuàng)新發(fā)展提供扎實(shí)基礎(chǔ)，未來(lái)雙方會(huì)持續(xù)在云、鴻蒙、IOT、AI等領(lǐng)域持續(xù)合作，助力臺(tái)鈴的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。”華為云生態(tài)發(fā)展總監(jiān)王晉在發(fā)言時(shí)說(shuō)道。Tai-Link的發(fā)布將開(kāi)啟中國(guó)電動(dòng)兩輪車(chē)的全民智駕時(shí)代，是兩輪出行產(chǎn)業(yè)歷史性的時(shí)刻。

華為云生態(tài)發(fā)展總監(jiān) 王晉

發(fā)布V6扁線輪轂電機(jī)

引領(lǐng)行業(yè)電機(jī)技術(shù)革命性突破

以持續(xù)迭代的電機(jī)技術(shù)為基礎(chǔ)，臺(tái)鈴將電動(dòng)汽車(chē)扁線電機(jī)動(dòng)力技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新轉(zhuǎn)化，率先在電動(dòng)兩輪車(chē)行業(yè)開(kāi)創(chuàng)出了扁線輪轂電機(jī)，即臺(tái)鈴V6扁線輪轂電機(jī)。此前扁線電機(jī)技術(shù)普遍應(yīng)用于高端電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域，臺(tái)鈴首次創(chuàng)新結(jié)合應(yīng)用于兩輪電動(dòng)車(chē)，實(shí)現(xiàn)了快、省、穩(wěn)、靜四大優(yōu)勢(shì)，動(dòng)力更強(qiáng)、續(xù)航更長(zhǎng)。

臺(tái)鈴V6扁線輪轂電機(jī)相較于傳統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加33%、裝配工時(shí)延長(zhǎng)一倍，未來(lái)將全面搭載于火眼機(jī)甲系列等高端旗艦車(chē)型。中國(guó)電工技術(shù)學(xué)會(huì)電動(dòng)車(chē)輛專(zhuān)委會(huì)主任委員、亞太電動(dòng)車(chē)協(xié)會(huì)理事溫旭輝教授表示，“現(xiàn)在臺(tái)鈴將先進(jìn)的永磁扁線輪轂電機(jī)及其控制系統(tǒng)技術(shù)應(yīng)用到電動(dòng)兩輪車(chē)上，它不僅將提升用戶(hù)的騎行體驗(yàn)，也將推動(dòng)電動(dòng)兩輪車(chē)行業(yè)向高端化、智能化和環(huán)保化方向發(fā)展。”

中國(guó)電工技術(shù)學(xué)會(huì)電動(dòng)車(chē)輛專(zhuān)委會(huì)主任委員、亞太電動(dòng)車(chē)協(xié)會(huì)理事 溫旭輝教授

“臺(tái)鈴以‘技術(shù)普惠’為使命，讓科技紅利真正觸達(dá)每一位用戶(hù)。”臺(tái)鈴集團(tuán)總裁姚立表示，臺(tái)鈴正在通過(guò)產(chǎn)業(yè)規(guī)模化的優(yōu)勢(shì)，將智駕、動(dòng)力等方面的高端技術(shù)做到人人用得起，實(shí)現(xiàn)真正的科技惠及用戶(hù)。

雙燈機(jī)甲品類(lèi)開(kāi)創(chuàng)地位獲權(quán)威認(rèn)證

火眼機(jī)甲赤兔25重磅發(fā)布

發(fā)布會(huì)上，全球增長(zhǎng)咨詢(xún)公司弗若斯特沙利文為臺(tái)鈴頒發(fā)了“中國(guó)雙大燈機(jī)甲風(fēng)兩輪電動(dòng)車(chē)開(kāi)創(chuàng)者”認(rèn)證書(shū)。沙利文大中華區(qū)合伙人兼董事總經(jīng)理?xiàng)顣则G在發(fā)言時(shí)說(shuō)道：“當(dāng)下行業(yè)仿冒亂象依然存在，我們呼吁廣大企業(yè)堅(jiān)持原創(chuàng)，像臺(tái)鈴一樣持續(xù)探索產(chǎn)品造型與技術(shù)方面的創(chuàng)新。”

沙利文大中華區(qū)合伙人兼董事總經(jīng)理 楊曉騁（右）

臺(tái)鈴2023年在行業(yè)率先推出的雙燈機(jī)甲產(chǎn)品赤兔，成為現(xiàn)象級(jí)大爆品，隨后推出的蒼穹、封神，也均為年度熱購(gòu)爆款。延續(xù)火眼機(jī)甲家族基因，此次臺(tái)鈴重磅發(fā)布了火眼機(jī)甲赤兔25。

專(zhuān)為年輕消費(fèi)者戶(hù)外短途旅行需求而生的赤兔25，外觀上承續(xù)仿生火眼及機(jī)甲美學(xué)設(shè)計(jì)，還特別增加了更適配女性用戶(hù)的新配色。車(chē)輛設(shè)計(jì)基于百萬(wàn)以上忠實(shí)用戶(hù)的反饋，并搭載了Tai-Link智駕系統(tǒng)及藍(lán)鯨動(dòng)力電池。值得一提的是，發(fā)布會(huì)上臺(tái)鈴首次公開(kāi)了藍(lán)鯨固態(tài)電池的穿刺、切割等極端破壞實(shí)驗(yàn)過(guò)程，這款更高品質(zhì)的長(zhǎng)續(xù)航動(dòng)力電池展現(xiàn)出了強(qiáng)大的穩(wěn)定性和安全性。

“我完全有信心地說(shuō)，這就是4000元以?xún)?nèi)最好的電動(dòng)車(chē)！”執(zhí)行總裁孫木楚表示，赤兔25集技術(shù)、外觀、動(dòng)力、續(xù)航、智能于一體，全面升級(jí)但質(zhì)價(jià)比超高，只為讓更多用戶(hù)享受好的產(chǎn)品。

年輕人的騎行盛宴

HI-GO節(jié)官宣啟動(dòng)

發(fā)布會(huì)上，臺(tái)鈴針對(duì)年輕消費(fèi)群體重點(diǎn)打造的HI-GO節(jié)活動(dòng)IP重磅官宣。“這是一場(chǎng)屬于年輕人的騎行盛宴。”臺(tái)鈴集團(tuán)高級(jí)副總裁、國(guó)內(nèi)事業(yè)部總裁常耀分享道。HI-GO節(jié)包含購(gòu)車(chē)優(yōu)惠、騎行活動(dòng)、互動(dòng)交友等多樣化體驗(yàn)，通過(guò)線上線下聯(lián)動(dòng)掀起新一輪騎行破圈狂歡，重新定義年輕生活方式。

臺(tái)鈴集團(tuán)高級(jí)副總裁、國(guó)內(nèi)事業(yè)部總裁 常耀（正中）

此次發(fā)布會(huì)，臺(tái)鈴以革命性技術(shù)躍遷樹(shù)立標(biāo)桿，以爆品戰(zhàn)略回饋用戶(hù)需求，以年輕化營(yíng)銷(xiāo)激活市場(chǎng)生態(tài)，實(shí)現(xiàn)多方面的“開(kāi)眼”。未來(lái)，臺(tái)鈴將持續(xù)探索行業(yè)發(fā)展版圖，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)科技平權(quán)，為全球用戶(hù)開(kāi)拓?zé)o限可能的電動(dòng)出行新視界！

       多年懸而未決的“5000噸草銨膦項(xiàng)目”所有權(quán)糾紛案終于塵埃落定。

        3月25日，江蘇輝豐生物農(nóng)業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“輝豐股份”)發(fā)布公告稱(chēng)，公司收到河北省高級(jí)人民法院送達(dá)的《民事裁定書(shū)》。《民事裁定書(shū)》顯示，原審法院認(rèn)定案涉5000噸草銨膦項(xiàng)目全部歸屬瑞凱化工單方所有存在不當(dāng)之處。案涉項(xiàng)目應(yīng)屬瑞凱化工和輝豐股份共同投資建設(shè)，雙方對(duì)該項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)權(quán)屬共同所有。

        河南澤槿律師事務(wù)所主任付建在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在農(nóng)藥行業(yè)中，涉及多個(gè)合作方共同投入并分享收益的項(xiàng)目所有權(quán)糾紛并不鮮見(jiàn)。對(duì)于這類(lèi)權(quán)屬結(jié)構(gòu)，極易出現(xiàn)資金、利益分配、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等合作難題。過(guò)往失敗案例往往暴露出溝通不暢、利益分配不公、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)不合理等問(wèn)題。

草銨膦項(xiàng)目糾紛影響嚴(yán)重

        2015年6月26日，輝豐股份審議通過(guò)以自有資金2.69億元投資瑞凱化工，投資完成后持股比例達(dá)51%。旨在進(jìn)一步鞏固輝豐股份在大宗除草劑等原藥領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。2016年4月21日，輝豐股份公開(kāi)發(fā)行每張面值100元、總額8.45億元的可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金擬用于“年產(chǎn)5000噸草銨膦原藥生產(chǎn)線技改”等項(xiàng)目。

        2020年10月29日，輝豐股份宣布擬將重組后的全資子公司江蘇科利農(nóng)農(nóng)化有限公司51%股權(quán)、上海迪拜植保有限公司1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安道麥股份有限公司。值得注意的是，本次重大資產(chǎn)出售的標(biāo)的業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)范圍，包含上述“年產(chǎn)5000噸草銨膦原藥生產(chǎn)線技改項(xiàng)目”等。

        隨后，輝豐股份接到投訴。投訴稱(chēng)，輝豐股份擬出售的可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目“年產(chǎn)5000噸草銨膦原藥生產(chǎn)線技改項(xiàng)目”產(chǎn)權(quán)屬于輝豐股份持股51%的子公司瑞凱化工，且相關(guān)資產(chǎn)出售未經(jīng)過(guò)瑞凱化工同意，存在資產(chǎn)權(quán)屬不清晰等問(wèn)題。

        受上述糾紛影響，輝豐股份自2020年11月1日起失去對(duì)瑞凱化工的控制，并將投資款轉(zhuǎn)為其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)列報(bào)。2020年至2023年，輝豐股份財(cái)報(bào)連續(xù)4年被出具保留意見(jiàn)。

        中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，連續(xù)四年財(cái)報(bào)被出具保留意見(jiàn)，表明輝豐股份的財(cái)務(wù)狀況存在較大不確定性。這不僅嚴(yán)重影響了投資者信心，還可能限制公司獲取融資的能力，對(duì)公司的持續(xù)發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

        余豐慧認(rèn)為，草銨膦項(xiàng)目糾紛解除后，這對(duì)公司而言是一個(gè)積極信號(hào)，意味著公司可以擺脫糾紛困擾，集中精力投入生產(chǎn)和市場(chǎng)拓展。但是，公司需要一定時(shí)間來(lái)重新調(diào)整供應(yīng)鏈和恢復(fù)市場(chǎng)份額。

        眾和昆侖(北京)資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，草銨膦市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，為了快速恢復(fù)市場(chǎng)份額，輝豐股份應(yīng)注重產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)提升，加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略。同時(shí)，加大研發(fā)投入，開(kāi)發(fā)具有差異化優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

扣非凈利潤(rùn)多年為負(fù)

        從輝豐股份的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2021年至2023年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.95億元、2.68億元、2.31億元;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別為-3.34億元、-3.14億元、-4.29億元。2024年，輝豐股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.8億元至3.6億元;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-1.8億元至-2.2億元。

        根據(jù)深交所有關(guān)規(guī)定，公司股票交易可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

        輝豐股份曾有過(guò)“披星戴帽”的經(jīng)歷。因生產(chǎn)車(chē)間實(shí)施停產(chǎn)整治，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)重影響，自2018年8月14日開(kāi)市起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“輝豐股份”變更為“ST輝豐”;因2018年至2019年連續(xù)兩年虧損，自2020年4月29日開(kāi)市起公司被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“*ST輝豐”;2022年公司成功摘帽。

        付建認(rèn)為，目前來(lái)看，輝豐股份有再次被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的可能。輝豐股份若被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，可能會(huì)引發(fā)投資者對(duì)整個(gè)農(nóng)藥行業(yè)的擔(dān)憂。

        此次判決結(jié)果對(duì)輝豐股份未來(lái)財(cái)報(bào)的審計(jì)意見(jiàn)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響?公司如何改善自身的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?公司后續(xù)是否會(huì)針對(duì)此次判決采取其他行動(dòng)?《證券日?qǐng)?bào)》記者向輝豐股份公開(kāi)郵箱發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。記者將持續(xù)關(guān)注輝豐股份發(fā)展動(dòng)態(tài)。

     農(nóng)夫山泉2024年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速大幅放緩。

　　3月25日，農(nóng)夫山泉股份有限公司（農(nóng)夫山泉，9633.HK）發(fā)布截至2024年12月31日止年度的全年業(yè)績(jī)公告，公告顯示，農(nóng)夫山泉去年?duì)I收428.96億元，同比增長(zhǎng)0.5%；公司凈利潤(rùn)為121.23億元，同比增加0.4%；每股基本盈利為1.078元；同比增長(zhǎng)0.4%；建議派發(fā)期末股息每股普通股0.76元，共計(jì)派發(fā)股息約85.47億元。

　　值得注意的是，2023年，農(nóng)夫山泉總收益為426.67億元，同比增長(zhǎng)28.4%；凈利潤(rùn)為120.79億元，同比增長(zhǎng)42.2%。相比之下，2024年的營(yíng)收和凈利增速均大幅放緩。

　　農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒在財(cái)報(bào)中表示，2024年，公司在網(wǎng)絡(luò)上受到了有組織、長(zhǎng)時(shí)間的連續(xù)抹黑和攻擊，農(nóng)夫山泉在品牌形象上遭受了歷史性的考驗(yàn)。“我們的包裝飲用水產(chǎn)品的市占率經(jīng)歷了三個(gè)月的持續(xù)下滑，全年包裝飲用水產(chǎn)品收益下滑了21.3%，但仍然穩(wěn)居中國(guó)包裝飲用水市場(chǎng)占有率第一的位置。”

　　去年，農(nóng)夫山泉的毛利率由去年同期的59.5%減少1.4個(gè)百分點(diǎn)至58.1%，報(bào)告稱(chēng)，這主要是由于純凈水產(chǎn)品新品上市促銷(xiāo)的影響、包裝飲用水產(chǎn)品銷(xiāo)量下降帶來(lái)固定成本分?jǐn)偵仙⒁约肮蟽r(jià)格的上升。

　　農(nóng)夫山泉的產(chǎn)品分為包裝飲用水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料產(chǎn)品及其他。財(cái)報(bào)顯示，2024年，包裝飲用水產(chǎn)品的收益為159.52億元，較去年同期下降21.3%，占總收益的比例為37.2%，2023年則為47.5%。

　　農(nóng)夫山泉指出，自2024年2月底起，網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)大量對(duì)本公司及創(chuàng)始人的攻擊和詆毀，對(duì)品牌和銷(xiāo)售產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響。進(jìn)入下半年后輿論熱度逐漸下降，但對(duì)銷(xiāo)售的影響、尤其是對(duì)包裝飲用水的影響，仍在持續(xù)。報(bào)告期內(nèi)，公司一直在采取行動(dòng)追究惡意造謠者的法律責(zé)任，相關(guān)行政執(zhí)法部門(mén)依法對(duì)部分造謠網(wǎng)絡(luò)賬號(hào)進(jìn)行了處置，執(zhí)法和司法機(jī)關(guān)也對(duì)其中部分情節(jié)嚴(yán)重的責(zé)任主體啟動(dòng)了法律責(zé)任追究程序。

　　農(nóng)夫山泉的茶飲料產(chǎn)品繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)錄得收益167.45億元，較去年同期增長(zhǎng)32.3%，占總收益的39%。這也意味著，去年茶飲料產(chǎn)品營(yíng)收超過(guò)了包裝飲用水，成為農(nóng)夫山泉第一大營(yíng)收產(chǎn)品。

　　農(nóng)夫山泉指出，在茶飲料業(yè)務(wù)上，報(bào)告期內(nèi)，東方樹(shù)葉春季限定龍井新茶回歸，受到消費(fèi)者的持續(xù)認(rèn)可和喜愛(ài)，春節(jié)期間，東方樹(shù)葉900ml規(guī)格再推烏龍茶和黑烏龍口味，拓展更多飲用場(chǎng)景。茶π亦在報(bào)告期內(nèi)推出新口味茉莉花檸檬茶，通過(guò)新口味，加深大眾對(duì)茶π產(chǎn)品的果味茶品類(lèi)認(rèn)知。

　　功能飲料產(chǎn)品錄得收益為49.32億元，同比增長(zhǎng)0.6%，占總收益的11.5%。果汁飲料產(chǎn)品錄得收益40.85億元，同比增長(zhǎng)15.6%，占總收益的9.5%。

　　農(nóng)夫山泉的其他產(chǎn)品主要包括蘇打水飲料、含氣風(fēng)味飲料、檸檬汁飲料、咖啡飲料、植物蛋白飲料等其他飲料產(chǎn)品，及鮮果等農(nóng)產(chǎn)品(6.360, 0.01, 0.16%)，共錄得收益11.82億元，同比下降9.8%，占總收益的2.8%。

　　鐘睒睒表示，報(bào)告期內(nèi)，公司新增安徽黃山水源地投入使用，也進(jìn)一步鞏固了農(nóng)夫山泉在優(yōu)質(zhì)水源地布局上不可撼動(dòng)的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，茶飲料產(chǎn)品在中國(guó)茶飲料市場(chǎng)也占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，成為保障和推動(dòng)本集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的又一強(qiáng)力引擎。

　　放眼未來(lái)，鐘睒睒指出，公司將繼續(xù)追求產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)的提高和創(chuàng)新，做飲料行業(yè)的研究型企業(yè)；繼續(xù)在農(nóng)業(yè)合作建設(shè)領(lǐng)域持續(xù)深耕，把集團(tuán)在贛南臍橙、新疆蘋(píng)果、廣西橫州茉莉花等項(xiàng)目上開(kāi)創(chuàng)的以合作產(chǎn)業(yè)化促進(jìn)鄉(xiāng)村振興和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的成功經(jīng)驗(yàn)，推廣到茶葉種植基地等更多農(nóng)業(yè)合作項(xiàng)目中；農(nóng)夫山泉繼續(xù)積極探索海外市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)，依托中國(guó)生物的多樣性?xún)?yōu)勢(shì)，將更多健康產(chǎn)品帶向全世界。

　　截至3月25日收盤(pán)，農(nóng)夫山泉跌0.54%，報(bào)36.750港元/股，總市值4133億港元。

        3月25日，赤峰黃金發(fā)布公告稱(chēng)，公司于3月24日收到內(nèi)蒙古證監(jiān)局出具的行政監(jiān)管措施決定書(shū)，因未及時(shí)進(jìn)行信息披露，董事長(zhǎng)王建華、總經(jīng)理?xiàng)钜朔健⒍聲?huì)秘書(shū)董淑寶被出具警示函。

        公告顯示，赤峰黃金全資子公司吉林瀚豐礦業(yè)科技有限公司2023年一季度因生產(chǎn)設(shè)施改造停產(chǎn)兩個(gè)月，公司未及時(shí)進(jìn)行信息披露，遲至2023年4月30日在2023年第一季度報(bào)告中披露。

        內(nèi)蒙古證監(jiān)局認(rèn)為，赤峰黃金上述行為違反了上市公司信披管理辦法的相關(guān)規(guī)定，公司董事長(zhǎng)王建華、總經(jīng)理?xiàng)钜朔健⒍聲?huì)秘書(shū)董淑寶未按照規(guī)定履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，對(duì)上述行為負(fù)有主要責(zé)任。對(duì)此，內(nèi)蒙古證監(jiān)局決定對(duì)相關(guān)責(zé)任人采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

        公開(kāi)信息顯示，赤峰黃金主營(yíng)業(yè)務(wù)是黃金、有色金屬采選業(yè)務(wù)，公司的主要產(chǎn)品為黃金、電解銅等貴金屬、有色金屬。

        受黃金產(chǎn)銷(xiāo)量、銷(xiāo)售價(jià)格上漲，赤峰黃金經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)為17.30億元到18.00億元，與上年同期相比將增加9.26億元到9.96億元，同比增加115.19%到123.90%。

嘉必優(yōu)以生物科技為立足之本，致力于為全球營(yíng)養(yǎng)與健康領(lǐng)域的客戶(hù)提供高品質(zhì)的營(yíng)養(yǎng)素產(chǎn)品與創(chuàng)新解決方案。其產(chǎn)品涵蓋花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、燕窩酸（SA）、β-胡蘿卜素（BC）等，廣泛應(yīng)用于人類(lèi)營(yíng)養(yǎng)、動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)、個(gè)護(hù)美妝等領(lǐng)域。

歐易生物，作為生物技術(shù)領(lǐng)域的佼佼者，其核心技術(shù)覆蓋單細(xì)胞組學(xué)、時(shí)空組學(xué)、基因組學(xué)、蛋白質(zhì)組學(xué)、代謝組學(xué)等高壁壘領(lǐng)域，服務(wù)于生命科學(xué)基礎(chǔ)研究以及醫(yī)學(xué)、食品、營(yíng)養(yǎng)、化妝品等領(lǐng)域應(yīng)用研究，在行業(yè)內(nèi)成功打造了“創(chuàng)新多組學(xué)”的優(yōu)質(zhì)品牌。其“軟”能力，即數(shù)據(jù)庫(kù)、軟件、算法、分析能力，能夠高效賦能不同類(lèi)型應(yīng)用場(chǎng)景的數(shù)據(jù)挖掘與解析，這與嘉必優(yōu)的“硬”能力，即規(guī)模化、高標(biāo)準(zhǔn)、高效率的生物制造能力，形成了完美的互補(bǔ)。

此次聯(lián)合，嘉必優(yōu)與歐易生物在技術(shù)研發(fā)上實(shí)現(xiàn)了深度協(xié)同。歐易生物的多組學(xué)技術(shù)與數(shù)據(jù)庫(kù)將賦能嘉必優(yōu)的高效生產(chǎn)與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。在菌種選育上，借助多組學(xué)技術(shù)與數(shù)據(jù)庫(kù)，能夠提升菌種精準(zhǔn)設(shè)計(jì)及迭代優(yōu)化能力；在菌株發(fā)酵培養(yǎng)中，多組學(xué)技術(shù)能夠助力精準(zhǔn)調(diào)控生產(chǎn)工藝，提高發(fā)酵效率與產(chǎn)物純度；在功能新品開(kāi)發(fā)上，雙方生物信息數(shù)據(jù)平臺(tái)融合，發(fā)掘營(yíng)養(yǎng)素新功能，構(gòu)建產(chǎn)品新應(yīng)用場(chǎng)景。這種技術(shù)上的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將有助于開(kāi)發(fā)出更多具有創(chuàng)新性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，進(jìn)一步提升嘉必優(yōu)在全球生物科技領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

雙方聯(lián)合在市場(chǎng)拓展上也潛力巨大。歐易生物在生物技術(shù)領(lǐng)域的客戶(hù)資源和市場(chǎng)渠道，為嘉必優(yōu)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，助力其快速進(jìn)入基因測(cè)序和精準(zhǔn)醫(yī)療等高增長(zhǎng)市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。同時(shí)，嘉必優(yōu)憑借自身工業(yè)客戶(hù)服務(wù)及海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，幫助歐易生物拓展乳制品、食品領(lǐng)域業(yè)務(wù)及海外市場(chǎng)。并購(gòu)整合后，雙方構(gòu)建一體化產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)聯(lián)合營(yíng)銷(xiāo)、服務(wù)定制等手段滿(mǎn)足客戶(hù)需求，提升綜合服務(wù)與市場(chǎng)開(kāi)拓能力，提高大客戶(hù)粘性與產(chǎn)品議價(jià)能力。

戰(zhàn)略發(fā)展來(lái)看，此次并購(gòu)整合將加速嘉必優(yōu)拓展產(chǎn)品品類(lèi)、拓展產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域、拓展產(chǎn)品市場(chǎng)區(qū)域“三拓展”發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。此次并購(gòu)將助力嘉必優(yōu)拓展產(chǎn)品品類(lèi)至醫(yī)藥原料、生物材料等領(lǐng)域，加速打造生物制造、生物醫(yī)學(xué)等五大應(yīng)用場(chǎng)景，形成完整技術(shù)鏈布局，打通“多尺度、多組學(xué)、多模態(tài)”業(yè)務(wù)模式，提升新質(zhì)生產(chǎn)力及全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在政策東風(fēng)與行業(yè)機(jī)遇的雙重推動(dòng)下，嘉必優(yōu)此次收購(gòu)歐易生物無(wú)疑是順應(yīng)時(shí)代潮流之舉。《“十四五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》提出加快生物科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，《關(guān)于推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》將生物制造定位為未來(lái)制造，強(qiáng)調(diào)合成生物等前沿技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化需求。在這樣的政策大背景下，嘉必優(yōu)通過(guò)整合歐易生物在多組學(xué)技術(shù)與大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，將能夠進(jìn)一步提升自身在生物技術(shù)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好地契合政策導(dǎo)向，為生物經(jīng)濟(jì)建設(shè)添磚加瓦。

嘉必優(yōu)與歐易生物的聯(lián)合，是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的完美結(jié)合，是技術(shù)與市場(chǎng)的深度融合，更是戰(zhàn)略發(fā)展的精準(zhǔn)布局。這場(chǎng)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，不僅為嘉必優(yōu)在合成生物學(xué)領(lǐng)域的發(fā)展注入了新的活力，也為整個(gè)生物科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展樹(shù)立了新的標(biāo)桿，共同筑起合成生物學(xué)的新高地，引領(lǐng)行業(yè)向上發(fā)展。

國(guó)是金融改革智庫(kù)首席專(zhuān)家劉勝軍以“從DeepSeek看新質(zhì)生產(chǎn)力突圍路徑”為題，分享了對(duì)當(dāng)前科技領(lǐng)域特別是人工智能領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的深刻見(jiàn)解，以及DeepSeek作為顛覆性創(chuàng)新案例的重要意義。

國(guó)是金融改革智庫(kù)首席專(zhuān)家劉勝軍發(fā)表主旨演講

在劉勝軍看來(lái)，當(dāng)前科技已經(jīng)成為大國(guó)博弈的主戰(zhàn)場(chǎng)，而人工智能作為第四次產(chǎn)業(yè)革命的核心，正成為各國(guó)競(jìng)相發(fā)展的著力點(diǎn)。

圓桌對(duì)話現(xiàn)場(chǎng)

本次活動(dòng)除了聚焦科技創(chuàng)新前沿議題，還著重探討了區(qū)域經(jīng)濟(jì)與創(chuàng)新要素的協(xié)同路徑。來(lái)自陜西、江蘇、河北、北京等地的嘉賓圍繞“區(qū)域發(fā)展與新質(zhì)生產(chǎn)力”這一主題進(jìn)行研討，分享他們?cè)趥鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面的一線經(jīng)驗(yàn)。

在案例分享環(huán)節(jié)，蘇州產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院高強(qiáng)激光智能制造技術(shù)研究所所長(zhǎng)徐劍秋，介紹了激光技術(shù)在智能制造領(lǐng)域的應(yīng)用和市場(chǎng)前景；陜西雙鳳酒業(yè)有限公司總經(jīng)理侯長(zhǎng)林，分享了傳統(tǒng)酒業(yè)擁抱數(shù)智化轉(zhuǎn)型的成功經(jīng)驗(yàn)；西安初源賽爾生物科技有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)晁曉東，聚焦再生醫(yī)學(xué)產(chǎn)業(yè)的跨學(xué)科融合，展示新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)干細(xì)胞領(lǐng)域的深遠(yuǎn)影響。

啟動(dòng)儀式現(xiàn)場(chǎng)

在發(fā)布環(huán)節(jié)，陜西省文化和旅游廳原一級(jí)巡視員陳夢(mèng)榆、陜西發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)理事蒙曉哲、江蘇省常熟市尚湖鎮(zhèn)黨委書(shū)記金曉、常熟市沙家浜文化投資發(fā)展有限公司總經(jīng)理邱蘋(píng)、中國(guó)財(cái)富研究院新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展交流中心（西北中心）秘書(shū)長(zhǎng)張歡共同“點(diǎn)亮”了“中國(guó)財(cái)富大會(huì)·新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展論壇”的啟動(dòng)儀式。該論壇作為2025世界品牌莫干山大會(huì)的重要組成部分，將匯聚來(lái)自全球各地的金融界和產(chǎn)業(yè)界人士，深入探討新質(zhì)生產(chǎn)力的創(chuàng)新機(jī)制與實(shí)踐成果，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入持續(xù)動(dòng)力。

據(jù)了解，本次發(fā)布會(huì)由新華社品牌工作辦公室、中國(guó)財(cái)富傳媒集團(tuán)聯(lián)合主辦，中國(guó)財(cái)富網(wǎng)、華新金控資產(chǎn)管理有限公司、中國(guó)財(cái)富研究院、西安灰鯨科技服務(wù)有限公司承辦。

火星人集成灶亮相AWE 2025

需求驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，14年穩(wěn)居品類(lèi)頭部梯位

發(fā)布會(huì)伊始，中央廣播電視總臺(tái)主持人王寧就道出了消費(fèi)者對(duì)于廚房油煙問(wèn)題的隱憂。中式烹飪是世界上最豐富多樣的烹飪體系之一——煎炒烹炸，一代代中國(guó)家庭傳承幾千年的美食烹飪方式，已經(jīng)成為中國(guó)傳統(tǒng)文化的重要組成部分。然而，煎炒烹炸的煙火氣是生活的味道，卻也是健康的隱形殺手。烹飪過(guò)程中產(chǎn)生的油煙不僅刺激呼吸系統(tǒng)，還可能含有有害的顆粒物和揮發(fā)性有機(jī)物（VOCs），這些看不見(jiàn)的有毒物質(zhì)正在悄然侵蝕著人們的健康。傳統(tǒng)煙灶因結(jié)構(gòu)缺陷，無(wú)法有效解決油煙導(dǎo)致的室內(nèi)空氣污染。

火星人集成灶自2010年創(chuàng)立，便秉持“徹底解決廚房油煙問(wèn)題”的初心，致力于打造凈吸無(wú)煙開(kāi)放式廚房。14年間，火星人集成灶專(zhuān)精自主研發(fā)創(chuàng)新，打造獲CNAS國(guó)家實(shí)驗(yàn)室認(rèn)證的7000平研發(fā)和工匠雙實(shí)驗(yàn)室，在健康科技、集成科技、美學(xué)科技、智感科技上持續(xù)突破迭代，不僅讓“炒100個(gè)辣椒都不怕”的承諾成為現(xiàn)實(shí)，更引領(lǐng)行業(yè)的全維創(chuàng)新。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)層面，火星人集成灶與寶馬旗下設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)Design Works、洛可可集團(tuán)、日本田中浩昭等知名設(shè)計(jì)公司和設(shè)計(jì)師合作研發(fā)新品，產(chǎn)品累計(jì)斬獲德國(guó)iF金獎(jiǎng)、紅點(diǎn)獎(jiǎng)等30多項(xiàng)國(guó)內(nèi)外設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)，為用戶(hù)提供高端品質(zhì)之選。

火星人集成灶不斷突破集成灶功能邊界與使用體驗(yàn)

在集成灶品類(lèi)的發(fā)展過(guò)程中，火星人集成灶憑借卓越的產(chǎn)品創(chuàng)新能力和市場(chǎng)洞察力始終牢牢占據(jù)頭部梯位。從火星人領(lǐng)袖X7集成灶憑借獨(dú)特的外觀與創(chuàng)新結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)顛覆集成灶的工業(yè)設(shè)計(jì)理念，到火星人X2Z集成灶開(kāi)啟集成灶蒸箱時(shí)代，引領(lǐng)行業(yè)邁向模塊化設(shè)計(jì)新階段，再到火星人X8集成灶掀起智能集成灶的流行熱潮，火星人集成灶不斷突破集成灶的功能邊界與使用體驗(yàn)，推動(dòng)行業(yè)產(chǎn)品升級(jí)。以夯實(shí)的產(chǎn)品力為基礎(chǔ)，火星人集成灶積極參與標(biāo)準(zhǔn)制定，推動(dòng)著無(wú)煙廚房標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展，截至目前已參與《集成灶》《洗碗機(jī)》《服務(wù)維修》等國(guó)家、行業(yè)及團(tuán)體20項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)起草，并成為“十四五”國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目牽頭單位。這不僅是對(duì)火星人長(zhǎng)期以來(lái)在科技創(chuàng)新方面的追求與投入的肯定，更是對(duì)火星人在推動(dòng)廚房健康領(lǐng)域持續(xù)深化的認(rèn)可。

與時(shí)代同頻，描摹中國(guó)廚房新范式

伴隨著“健康中國(guó)”戰(zhàn)略的深入推進(jìn)與家庭生活水平的不斷提升，全民正從被動(dòng)防護(hù)向主動(dòng)健康管理轉(zhuǎn)變，然而，廚房里“看不見(jiàn)的殺手”仍是中式廚房常被忽視的問(wèn)題。《中國(guó)疾病預(yù)防控制中心》的調(diào)查顯示，我國(guó)家庭廚房油煙污染已經(jīng)成為空氣污染的一個(gè)重要來(lái)源，尤其是在一些傳統(tǒng)的家庭中，油煙的濃度高于國(guó)際推薦的安全標(biāo)準(zhǔn)。原國(guó)家衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)委員、醫(yī)學(xué)博士、研究員、博士生導(dǎo)師白雪濤表示：“油煙因其隱蔽性，往往更易被忽視，但對(duì)人體健康的潛在威脅卻不容忽視，許多人對(duì)其潛在危害知之甚少，更未能給予應(yīng)有的重視”。

火星人集成灶深知自身肩負(fù)著推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步、引導(dǎo)正確消費(fèi)觀念的責(zé)任與義務(wù)，因此聯(lián)合全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心，在中國(guó)家用電器研究院指導(dǎo)下發(fā)布了《未來(lái)家：中式健康廚房進(jìn)化白皮書(shū)》（后文簡(jiǎn)稱(chēng)“白皮書(shū)”），倡導(dǎo)全社會(huì)關(guān)注油煙污染問(wèn)題與大眾健康。白皮書(shū)不僅從醫(yī)學(xué)角度剖析了廚房油煙對(duì)人體健康的潛在危害，也分析了當(dāng)前廚房吸排煙電器的工作原理及其在實(shí)際應(yīng)用中的效果，強(qiáng)調(diào)廚房改革的緊迫性。在此基礎(chǔ)上，白皮書(shū)進(jìn)一步提出通過(guò)創(chuàng)新產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)化廚房油煙環(huán)境的切實(shí)解決方案，希望構(gòu)建一個(gè)真正意義上無(wú)煙、健康的烹飪空間，助力全行業(yè)向“健康中國(guó)2030”目標(biāo)邁進(jìn)。

全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心聯(lián)合火星人廚具股份有限公司共同發(fā)布《未來(lái)家：中式健康廚房進(jìn)化白皮書(shū)》

火星人Q60蒸烤一體集成灶便是精準(zhǔn)把脈市場(chǎng)需求，對(duì)廚房科技與美學(xué)的全新探索。針對(duì)油煙危害，Q60蒸烤一體集成灶采用仿生鯨吸科技，借助流體力學(xué)的狹管效應(yīng)，能夠瞬間形成強(qiáng)大負(fù)壓環(huán)境，在烹飪時(shí)迅速捕捉并處理油煙，吸凈“看得見(jiàn)和看不見(jiàn)的油煙”；下柜集成蒸箱、烤箱、空氣炸鍋、蒸汽燉、消毒柜五大功能，貼近消費(fèi)者健康烹飪需求。不僅如此，Q60蒸烤一體集成灶采用微壓空腔降噪技術(shù)，將運(yùn)行時(shí)的噪音降至47分貝，搭配精益求精的細(xì)節(jié)設(shè)計(jì)，最大限度提升烹飪體驗(yàn)。Q60蒸烤一體集成灶讓開(kāi)放式廚房成為可能，讓每一次烹飪因與家人的交流互動(dòng)而充滿(mǎn)愛(ài)和溫度。發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，中央廣播電視總臺(tái)主持人王寧還連線了央視網(wǎng)主持人曹煊一，與“明星大廚”上海浦東新區(qū)烹飪協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)胡翔來(lái)到用戶(hù)賈女士家中，直播演示“辣椒爆炒無(wú)煙”的場(chǎng)景。可以說(shuō)，Q60蒸烤一體集成灶是火星人“未來(lái)家”理念的開(kāi)創(chuàng)性實(shí)踐，以卓越的核心技術(shù)和獨(dú)特的設(shè)計(jì)哲學(xué)開(kāi)啟了無(wú)煙、健康、充滿(mǎn)未來(lái)感的廚房新范式。

火星人Q60蒸烤一體集成灶開(kāi)啟無(wú)煙、健康、充滿(mǎn)未來(lái)感的廚房新范式

品牌戰(zhàn)略升級(jí)，展望中國(guó)未來(lái)家

當(dāng)前，集成灶行業(yè)正經(jīng)歷從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型階段。在科技迅猛進(jìn)步和消費(fèi)市場(chǎng)快速迭代的背景下，技術(shù)創(chuàng)新的步伐持續(xù)加快，而用戶(hù)的消費(fèi)需求也在不斷演變。未來(lái)廚房將更加注重智能化、人性化、健康化，從單一功能空間向家庭社交中心演進(jìn)。基于此，火星人集成灶提出“火星人未來(lái)家”理念，致力于成為未來(lái)生活方式解決方案的提供者和引領(lǐng)者。

火星人集成灶品牌戰(zhàn)略升級(jí)，打造“無(wú)煙·無(wú)界·無(wú)價(jià)”的火星人未來(lái)家

“火星人未來(lái)家”以健康無(wú)煙為基礎(chǔ)，力求打造“無(wú)煙·無(wú)界·無(wú)價(jià)”的體驗(yàn)，重構(gòu)廚房與家庭生活的連接方式，讓中國(guó)億萬(wàn)家庭享受更美好的“未來(lái)家生活”。火星人集成灶對(duì)于“無(wú)煙廚房”提出的吸凈率、噪音值、環(huán)保認(rèn)證等六維標(biāo)準(zhǔn)體系，將健康防護(hù)從模糊概念轉(zhuǎn)化為可量化、可驗(yàn)證的指標(biāo)，重新定義了行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的方向，受到了中國(guó)家用電器研究院的高度認(rèn)可。而火星人集成灶也將把各項(xiàng)領(lǐng)先的技術(shù)廣泛運(yùn)用于各系列集成灶，同時(shí)推出集成洗碗機(jī)、燃熱等套系產(chǎn)品，讓無(wú)煙、健康的未來(lái)家生活觸手可及，實(shí)現(xiàn)科技普惠。在“無(wú)界空間”的趨勢(shì)下，火星人集成灶將通過(guò)一體化設(shè)計(jì)模糊廚房與客廳、餐廳的物理邊界，以廚電智能化先行者的姿態(tài)，提供家居定制化廚房空間解決方案，從數(shù)字營(yíng)養(yǎng)烹飪、智能輔助烹飪、智能交互和互聯(lián)互通幾大維度，為消費(fèi)者煥新智慧體驗(yàn)。

火星人集成灶還將構(gòu)建全鏈路廚房升級(jí)體系，通過(guò)廚改煥新、智能家居定制、全渠道智慧體驗(yàn)中心等，打造從產(chǎn)品到空間、從科技到服務(wù)的全方位解決方案，重塑“無(wú)價(jià)”的用戶(hù)情感。火星人集成灶品牌用戶(hù)張女士的案例顯示，安裝火星人集成灶后，廚房與客廳完全打通。烹飪時(shí)她可隨時(shí)參與客廳的親子游戲，家人也能在島臺(tái)旁聊天互動(dòng)。張女士表示：“以前做飯像被關(guān)小黑屋，現(xiàn)在廚房成了全家最熱鬧的地方。”火星人未來(lái)家讓烹飪成為一種展示個(gè)人才藝、增進(jìn)家人朋友間情感交流的樂(lè)趣所在。杭州的李先生提到，無(wú)煙環(huán)境讓孩子敢于參與烹飪。火星人集成灶的防燙設(shè)計(jì)和智能童鎖功能，進(jìn)一步保障了安全性。“孩子學(xué)會(huì)包餃子后，成就感比考滿(mǎn)分還大。”火星人未來(lái)家讓廚房空間變得更加寬敞明亮，油煙問(wèn)題得到徹底解決，家長(zhǎng)與孩子可以更加自由地互動(dòng)與交流。

火星人未來(lái)家助力廚房從單一功能空間成為家庭社交中心

火星人廚具股份有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理黃衛(wèi)斌在發(fā)布會(huì)中強(qiáng)調(diào)：“廚房是家的心臟，健康是幸福的底色。在未來(lái)家品牌理念下，火星人集成灶將以科技創(chuàng)新為引擎，以用戶(hù)需求為中心，為億萬(wàn)中國(guó)家庭打造健康、美好的未來(lái)家。”

此次品牌升級(jí)標(biāo)志著火星人集成灶正在從高端集成廚電領(lǐng)導(dǎo)者邁向未來(lái)生活方式解決方案提供者，將為中國(guó)廚電行業(yè)向“全球健康生活創(chuàng)造者”邁進(jìn)注入全新的活力。未來(lái)，火星人集成灶將持續(xù)引領(lǐng)以健康為核心的創(chuàng)新變革，成為健康美好生活方式的推動(dòng)者與家庭幸福的守護(hù)者，與行業(yè)攜手共進(jìn)，共同創(chuàng)造一個(gè)更加美好、健康的未來(lái)。

*高端集成灶領(lǐng)導(dǎo)者來(lái)源：弗若斯特沙利文，基于對(duì)中國(guó)集成灶市場(chǎng)的研究，按2021-2023年高端集成灶銷(xiāo)售額口徑計(jì)；于2024年5月完成調(diào)研。

黃仁勛認(rèn)為，英偉達(dá)踩中AI風(fēng)口的十幾年，AI已經(jīng)經(jīng)歷了三代技術(shù)范式的轉(zhuǎn)移。每一代AI技術(shù)遷移，計(jì)算的方式都會(huì)發(fā)生改變。最早是判別式AI(語(yǔ)音識(shí)別、圖像識(shí)別)，接著是Generative AI（生成式AI），然后就是正在發(fā)展的Agentic AI（智能體AI），下一步將是Physical AI（具身智能AI）——機(jī)器人登場(chǎng)的時(shí)候。

Agentic AI時(shí)代已然到來(lái)，2025年成為AI智能體元年

當(dāng)下，在代理式AI時(shí)代全面到來(lái)之際，AI正在經(jīng)歷一個(gè)新的拐點(diǎn)，它變得越來(lái)越智能、應(yīng)用越來(lái)越廣泛。在英偉達(dá)大會(huì)之前，阿里通義在Agentic AI方面頻頻出招。

3月12日，阿里通義對(duì)外官宣：Manus和通義千問(wèn)正在進(jìn)行開(kāi)源模型方面合作，并期待與更多全球AI創(chuàng)新者開(kāi)展合作。

Manus是一家專(zhuān)注于通用智能體產(chǎn)品的AI初創(chuàng)公司，其產(chǎn)品定位為“全球首款通用智能體產(chǎn)品”，能夠執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)并交付完整成果。

3月13日，3日，阿里宣布推出AI應(yīng)用旗艦——新夸克。新夸克基于阿里通義領(lǐng)先的推理及多模態(tài)大模型，全面升級(jí)為一個(gè)無(wú)邊界的“AI超級(jí)框”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新夸克是對(duì)百度框計(jì)算模式的AI時(shí)代迭代版，通過(guò)大模型+AI智能體取代傳統(tǒng)的搜索與服務(wù)聚合邏輯，將拉開(kāi)AI搜索的大幕。

3月17日，智己汽車(chē)聯(lián)合阿里巴巴旗下斑馬智行、餓了么聯(lián)合發(fā)布IM AIOS，打造AI生態(tài)座艙，其技術(shù)核心是斑馬智行基于通義首發(fā)的元神AI交互智能體。

元神AI交互智能體由中樞總控智能體（System Agent）與諸多應(yīng)用智能體（Agents）組成，用算法驅(qū)動(dòng)構(gòu)成了復(fù)雜AI系統(tǒng)（Compound AI System），以類(lèi)人交互、多智能體協(xié)同的方式，結(jié)合用戶(hù)需求情況，自主規(guī)劃、調(diào)用原子化服務(wù)能力，重新組織成滿(mǎn)足要求的服務(wù)。

在斑馬元神AI交互智能體的加持下，IM AIOS跳出了過(guò)往智能座艙發(fā)展的困境，讓智能座艙從此邁入主動(dòng)智能的時(shí)代。

Gartner近期也將Agentic AI 列為2025年十大技術(shù)趨勢(shì)之一，甚至業(yè)界認(rèn)為2025年將是智能體商業(yè)化元年。而斑馬智行也認(rèn)為，智能座艙的各類(lèi)服務(wù)，不應(yīng)該通過(guò)APP、小程序來(lái)組織，也應(yīng)由AI交互智能體來(lái)統(tǒng)一管理、協(xié)同驅(qū)動(dòng)。

智能座艙的下一個(gè)時(shí)代，主動(dòng)智能是必選項(xiàng)

今年以來(lái)，智能座艙領(lǐng)域開(kāi)始新一輪的“軍備競(jìng)賽”。年初DeepSeek的橫空出世讓大模型迅速普及，車(chē)企們紛紛響應(yīng)接入DeepSeek，市場(chǎng)分析認(rèn)為這波AI創(chuàng)新將推動(dòng)汽車(chē)智能化加速落地。

在此之前，汽車(chē)智能座艙的發(fā)展已經(jīng)陷入一段時(shí)間的瓶頸期，不僅座艙布局形態(tài)相似，體驗(yàn)也沒(méi)有太大差異，遮去車(chē)標(biāo)，普通人甚至很難分清楚其中差別。相似的大屏和HUD，相似的語(yǔ)音交互與車(chē)手互聯(lián)，相似的智能化水平，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重。

年初CES2025上，共有超過(guò)250家汽車(chē)技術(shù)相關(guān)公司參展，他們?cè)诶咕S加斯展示出諸多跳出當(dāng)下思維慣性的汽車(chē)概念和技術(shù)方案，但無(wú)一例外均是更強(qiáng)調(diào)自然交互和智能化水平。Canalys分析指出，可充分調(diào)用軟硬件生態(tài)的OS+AI將為下一代智能座艙帶來(lái)更具差異化和個(gè)性化的體驗(yàn)。

斑馬去年對(duì)外發(fā)布了完全基于AI打造的座艙系統(tǒng)元神AI，希望可以從技術(shù)底層上用AI重塑座艙生態(tài)。半年之后，他們交出的第一份答卷是在智己汽車(chē)上首發(fā)落地的元神AI交互智能體。

“智能座艙的下一個(gè)時(shí)代，主動(dòng)智能是必選項(xiàng)。”斑馬智行首席技術(shù)官司羅表示，斑馬基于全球領(lǐng)先的通義千問(wèn)大模型，打造了行業(yè)首個(gè)交互智能體，能夠?qū)崿F(xiàn)主動(dòng)感知用戶(hù)需求，進(jìn)行多意圖理解，自主規(guī)劃、調(diào)度、執(zhí)行任務(wù)，為用戶(hù)提供主動(dòng)式服務(wù)。

元神AI交互智能體對(duì)外展示的第一個(gè)“主動(dòng)智能”的場(chǎng)景是外賣(mài)。“主動(dòng)智能”體現(xiàn)在AI可以自主理解用戶(hù)需求、并自主執(zhí)行、自主決策完成點(diǎn)外賣(mài)的完整動(dòng)作。

發(fā)布會(huì)后互聯(lián)網(wǎng)上有些用戶(hù)不太理解——部分原因是由于外賣(mài)場(chǎng)景太過(guò)家常和普通，但可能并沒(méi)意識(shí)到這一簡(jiǎn)單動(dòng)作仍然是一個(gè)需要打通各項(xiàng)生態(tài)壁壘及多智能體聯(lián)動(dòng)協(xié)同才能完成。

簡(jiǎn)單舉個(gè)例子，當(dāng)下智能座艙在實(shí)現(xiàn)類(lèi)人化交互的難點(diǎn)之一是語(yǔ)音識(shí)別。這不僅體現(xiàn)在語(yǔ)音識(shí)別的準(zhǔn)確率上——車(chē)內(nèi)是一個(gè)更加復(fù)雜的場(chǎng)景，用戶(hù)哪些話是在下達(dá)指令、哪些對(duì)話是在與車(chē)內(nèi)人對(duì)話？當(dāng)下大部分車(chē)機(jī)仍需要喚醒詞，部分原因也與此有關(guān)。

斑馬CEO蔡明此前接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，他們?cè)谘邪l(fā)元神AI時(shí)，不少過(guò)往的系統(tǒng)工作都要推倒重來(lái)。語(yǔ)音系統(tǒng)由四部分組成，分別是前端聲學(xué)、ASR、NLU和TTS，后三段都需要用到不同的大模型，有些需要用到云端能力，有些則需要徹底重構(gòu)。

斑馬建立了最大規(guī)模參數(shù)的ASR端側(cè)模型，行業(yè)領(lǐng)先。而基于多模態(tài)拒識(shí)等能力的NLU2.0，則可以更加智能地區(qū)分用戶(hù)需求，做到更懂用戶(hù)。

但僅有技術(shù)上的進(jìn)步還不夠。要想達(dá)到主動(dòng)式服務(wù)，還需要打破過(guò)往移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代形成的以APP為主的割裂生態(tài)。在這方面，背靠阿里數(shù)字生態(tài)經(jīng)濟(jì)體的斑馬有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，除了本次與餓了么合作的AI點(diǎn)餐智能體之外，未來(lái)斑馬還將逐漸打通影音、購(gòu)票、辦公等更多場(chǎng)景的原生AI生態(tài)服務(wù)。

斑馬克服了上述技術(shù)、生態(tài)上的種種難點(diǎn)，最終基于多模態(tài)融合感知、多智能體交互以及多模態(tài)回應(yīng)，終于打造出一個(gè)更具未來(lái)感的AI生態(tài)座艙。

這意味著智能座艙場(chǎng)景將開(kāi)始從“人撩AI”到“AI撩人”的代際進(jìn)化。馬云多年前曾對(duì)外稱(chēng)，未來(lái)汽車(chē)80%的功能都將和交通無(wú)關(guān)——這句預(yù)言現(xiàn)在已經(jīng)看到了落地的苗頭，斑馬的元神AI就是第一步。

今年，已經(jīng)有越來(lái)越多的車(chē)企負(fù)責(zé)人對(duì)外喊出智能駕駛的L3時(shí)刻即將到來(lái)，但智能座艙至今還未有明確的技術(shù)演進(jìn)路線。如果說(shuō)從L2到L3的核心差異之一是汽車(chē)具備了主動(dòng)智能的意識(shí)，可以自主規(guī)劃路線、自主決策避讓行人，那么智能座艙的L3時(shí)刻或許就是元神AI所代表的主動(dòng)智能的上車(chē)。

3月24-26日，國(guó)際復(fù)材旗下重慶天寰將震撼亮相2025國(guó)際電子電路（上海）展覽會(huì)（CPCA SHOW 2025），全新一代低介電（Low-DK）產(chǎn)品驚艷登場(chǎng)！重慶天寰擁有低介電紗、布穩(wěn)定批量生產(chǎn)技術(shù)，能夠突破傳統(tǒng)介電損耗瓶頸，全面適配5G通信、高速計(jì)算及汽車(chē)電子等尖端領(lǐng)域，誠(chéng)邀各界合作伙伴蒞臨交流，共賞科技魅力，共謀合作新篇！低介電新紀(jì)元，等您來(lái)探索，共創(chuàng)輝煌未來(lái)！

產(chǎn)品亮點(diǎn)

LDK(1代)紗、布

作為高頻高速電子領(lǐng)域的關(guān)鍵基石，憑借極薄和極低的介電常數(shù)（Dk:4.50-4.65）與介電損耗（Df:0.0018-0.0022），有效縮減信號(hào)傳輸?shù)难舆t與損耗，為信息傳輸提供堅(jiān)實(shí)保障。

LDK(2代)紗、布

在LDK(1代)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了介電性能的雙重突破，實(shí)現(xiàn)了介電性能和生產(chǎn)工藝的雙重突破，介電損耗（Df:0.0016-0.0018）降低20%，引領(lǐng)技術(shù)向更低損耗、更高頻率的前沿領(lǐng)域邁進(jìn)。

石英布

石英布以其極端的介電性能（Df:0.0002~0.0004），契合日益發(fā)展的5G、AI、自動(dòng)駕駛及物聯(lián)網(wǎng)等對(duì)高頻高速材料的需求，為未來(lái)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

LOW CTE紗、布

其熱膨脹系數(shù)在約3ppm/℃左右，精準(zhǔn)滿(mǎn)足高階封裝載板對(duì)尺寸穩(wěn)定性的嚴(yán)格要求。

時(shí)間：3月24-26日

地點(diǎn)：國(guó)家會(huì)展中心（上海）

展位號(hào)：7.1H館7C67